Die Aktie von Strategy (MSTR) legte in der Sitzung am Mittwochvormittag um 4,4 % auf 96,60 US-Dollar zu, beflügelt von Blockchain-Daten, wonach große Bitcoin-Halter innerhalb der vergangenen 60 Tage rund 43.000 BTC erworben haben.

Diese Akkumulation mit einem Wert von rund 2,75 Milliarden US-Dollar führte einen wichtigen Indikator für die Spot-Nachfrage in die Nähe seines ersten positiven Bereichs seit Ende Februar 2026. Angesichts der Rolle von MSTR als gehebeltes Vehikel für Bitcoin-Exposure lösen sich verstärkende Nachfrageindikatoren in der Regel in schnelle Kursbewegungen der Aktie um. Strategy, das bis zu seiner Umbenennung im Februar 2025 als MicroStrategy firmierte, begann als Anbieter von Software für Unternehmensanalysen und war im August 2020 das erste große börsennotierte Unternehmen, das Bitcoin als primäres Reservevermögen seiner Unternehmenskasse wählte.

Der Kursanstieg erhielt zusätzlichen Rückenwind, als CEO Phong Le öffentlich bestätigte, dass Strategy vor Jahresende mit dem erneuten Kauf von Bitcoin rechnet, und damit der Unsicherheit entgegentrat, die die siebenswöchige Kaufpause des Unternehmens bei einem Teil der Aktionäre ausgelöst hatte.

Während der Aussetzungsphase nahm Strategy über Aktienemissionen rund 333,7 Millionen US-Dollar ein und baute seine Dollar-Barposition auf 4,8 Milliarden US-Dollar aus. Diese beträchtliche Liquidität verschafft dem Unternehmen strategische Spielräume bei der Wahl des Zeitpunkts seiner Rückkehr auf den Markt. Der Bitcoin-Bestand von Strategy beläuft sich derzeit auf 840.447 BTC – der größte Unternehmens-Bitcoin-Bestand unter börsennotierten Unternehmen – und bleibt damit zum siebten Mal in Folge unverändert.

Executive Chairman Michael Saylor hat angedeutet, dass das Unternehmen Rückkäufe von MSTR-Aktien erwägen könnte, falls die Aktie mit einem deutlichen Abschlag gegenüber ihrer Bitcoin-Vermögensbasis notiert. Darüber hinaus hat das Unternehmen Vorzugswertpapiere der Serie STRC im Wert von rund 132 Millionen US-Dollar zurückgekauft – eine von mehreren Vorzugsreihen zur Finanzierung von Bitcoin-Käufen –, ein Schritt, der die Vorzugskapitalstruktur des Unternehmens stärkt.

Trends bei institutionellen Investitionen

Die Sound Financial Strategies Group LLC hat im zweiten Quartal eine neue Position in MSTR aufgebaut und dabei 51.323 Aktien im Wert von rund 1,69 Millionen US-Dollar erworben. Diese Beteiligung entspricht 1,1 % des Gesamtportfolios der Gesellschaft und ist deren vierzehntgrößte Investition.

Der institutionelle Besitz an Strategy beträgt insgesamt 59,84 %. Zahlreiche weitere institutionelle Investoren haben in den jüngsten Berichtszeiträumen Positionen ausgebaut oder neu aufgebaut, darunter Dogwood Wealth Management, das sein Engagement im vierten Quartal um 280 % erhöht hat.

Transaktionen von Unternehmensinsidern waren dagegen eher von Verkäufen geprägt. Im zurückliegenden 90-Tage-Zeitraum haben Insider des Unternehmens 165.325 Aktien im Gesamtwert von rund 20,3 Millionen US-Dollar veräußert und lediglich 11.166 Aktien im Wert von etwa 1 Million US-Dollar erworben.

Kursprognosen der Wall Street

Der Ausblick der Analysten bleibt insgesamt konstruktiv, wenn auch etwas gedämpft. HC Wainwright hält an einem Kursziel von 325 US-Dollar fest. TD Cowen senkte sein Ziel von 400 auf 260 US-Dollar und behielt seine Kaufempfehlung bei, während Cantor Fitzgerald sein Ziel von 212 auf 186 US-Dollar bei gleichzeitiger Einstufung „Overweight“ reduzierte. Weiss Ratings buckte dem Trend und stufte MSTR am 4. August von „Hold“ auf „Sell“ zurück.

Der Gesamtkonsens von 19 Sell-Side-Analysten lautet „Moderate Buy“ mit einem durchschnittlichen Ein-Jahres-Kursziel von 239,81 US-Dollar – deutlich über dem Eröffnungsniveau des Mittwochs von 92,52 US-Dollar.

Die 52-Wochen-Handelsspanne von MSTR reicht von 81,81 bis 365,21 US-Dollar. Der 50-Tage-Durchschnitt der Aktie notiert bei 99,64 US-Dollar, der 200-Tage-Durchschnitt bei 128,90 US-Dollar.

Die jüngsten Quartalszahlen von Strategy wiesen einen Verlust von 24,45 US-Dollar je Aktie aus und verfehlten damit die Konsensprognose der Analysten von einem Verlust von 2,19 US-Dollar deutlich. Der Quartalsumsatz belief sich auf 122,37 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 6,9 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Dieser Umsatz stammt aus dem traditionellen Geschäft mit Business-Intelligence-Software, dem operativen Geschäft des Unternehmens seit vor der Bitcoin-Wende. Zudem fließen unter der Fair-Value-Bilanzierung, die das Unternehmen auf seine digitalen Vermögenswerte anwendet, Schwankungen des Bitcoin-Marktpreises unmittelbar in den ausgewiesenen Gewinn ein.

Unabhängig davon hat MSCI einen Vorschlag ins Spiel gebracht, Strategy aus ausgewählten globalen investierbaren Marktindizes auszuschließen – eine Änderung, die die Nachfrage passiver Investmentfonds nach den Anteilen verringern könnte. Das Schicksal dieses Vorschlags ebenso wie der Zeitpunkt der Rückkehr von Strategy zu Bitcoin-Käufen zählt zu den zentralen Variablen, denen Investoren in den kommenden Monaten Aufmerksamkeit schenken.

Quelle: Blockonomi