MSCI plant, die Bitcoin-Treasury-Unternehmen Strategy und Metaplanet aus seinen globalen Indizes zu streichen – eine Entscheidung, die Strategy (MSTR) potenziellen Investitionsabflüssen in Milliardenhöhe aussetzen könnte. Die Änderungen, die auch das in Großbritannien ansässige Uran-Investmentunternehmen Yellow Cake betreffen, sollen zum 1. Dezember gemäß MSCIs neuer Methodik für nicht operative Unternehmen in Kraft treten.

Laut Wu Blockchain und Reuters kommt MSCI zu dem Schluss, dass die drei Unternehmen eher Investmentfonds ähneln als operativen Geschäften. Diese Einstufung versetzt sie außerhalb der Eignungskriterien der überarbeiteten Methodik des Indexanbieters und könnte ihre Vertretung in wichtigen globalen Aktienbenchmarks beeinträchtigen.

Strategy sieht sich einem potenziellen Abflussrisiko von 8,8 Milliarden US-Dollar gegenüber

Die Entscheidung hat erhebliche Auswirkungen für Strategy, den größten börsennotierten institutionellen Bitcoin-Halter. Das früher als MicroStrategy bekannte Unternehmen hatte zuvor gewarnt, dass ein Ausschluss aus den MSCI-Indizes Aktivenverkäufe von rund 2,8 Milliarden US-Dollar auslösen könnte.

Die potenziellen Auswirkungen könnten jedoch deutlich größer ausfallen, wenn andere große Indexanbieter ähnliche Ausschlussrichtlinien übernehmen. JPMorgan hatte zuvor geschätzt, dass die Abflüsse aus Strategy-Aktien in einem solchen Szenario 8,8 Milliarden US-Dollar erreichen könnten.

Der Unterschied zwischen den beiden Schätzungen ist wichtig: Strategies Prognose von rund 2,8 Milliarden US-Dollar bezieht sich auf die potenziellen Auswirkungen eines MSCI-Ausschlusses allein, während die Schätzung von JPMorgan über 8,8 Milliarden US-Dollar die Möglichkeit einbezieht, dass andere Indexanbieter MSCIs Vorgehen nachahmen könnten.

Indexausschlüsse können Unternehmen über Investmentfonds und Portfolios betreffen, die Benchmark-Indizes nachbilden. Wird eine Aktie ausgeschlossen, müssen Fonds, die den betroffenen Benchmarks folgen, möglicherweise ihre Bestände anpassen, wodurch Verkaufsdruck entstehen kann.

MSTR-Aktie fällt nach MSCI-Ankündigung

Die Strategy-Aktie (MSTR) fiel nach der Ankündigung um 2,5 % im nachbörslichen Handel, was die unmittelbare Marktreaktion auf die Entscheidung des Indexanbieters widerspiegelt.

Die potenziellen Abflüsse sind für Strategy-Investoren zu einem wichtigen Faktor geworden, da die Bitcoin-Treasury-Strategie des Unternehmens eng mit seinen börsennotierten Aktien verknüpft ist. Der mögliche benchmarkbezogene Verkauf fügt der Marktbewertung von MSTR einen weiteren Faktor hinzu, wobei die prognostizierten Abflüsse nicht unbedingt einen sofortigen oder garantierten Verkaufsbetrag darstellen.

Metaplanet und Yellow Cake stehen ebenfalls vor dem Ausschluss

Strategy ist nicht das einzige Unternehmen, das von MSCIs überarbeiteter Methodik betroffen ist. Das in Japan ansässige Metaplanet, das eine eigene Bitcoin-Treasury-Strategie aufgebaut hat, soll ebenfalls zum 1. Dezember aus MSCIs globalen Indizes gestrichen werden. Das in Großbritannien ansässige Yellow Cake, ein auf Uran fokussiertes Investmentunternehmen, ist von derselben Entscheidung betroffen.

MSCIs Einstufung gilt für Unternehmen, die nach Einschätzung des Indexanbieters eher Investmentfonds ähneln als konventionellen operativen Geschäften. Die Aufnahme von Firmen aus verschiedenen Investmentsektoren zeigt, dass die Methodik nicht auf Bitcoin-Treasury-Unternehmen beschränkt ist; vielmehr spiegelt sie MSCis umfassenderen Ansatz wider, Unternehmen einzustufen, deren Haupttätigkeit Investitionsvehikeln ähnelt.

SharpLink auf MSCIs Beobachtungsliste gesetzt

Unterdessen wurde das Ethereum-Treasury-Unternehmen SharpLink (SBET) auf MSCIs Beobachtungsliste gesetzt. Diese Einstufung signalisiert, dass das Unternehmen im Überprüfungsprozess von MSCI berücksichtigt wird, wobei die berichteten Informationen nicht belegen, dass SharpLink ebenfalls aus den Indizes gestrichen wird.

Für Strategy bleibt die unmittelbare Sorge der Ausschluss zum 1. Dezember und dessen mögliche Folgen für institutionelle Aktienanteile. JPMorgans zuvor berichtete Schätzung von 8,8 Milliarden US-Dollar unterstreicht das breitere Risiko, sollten andere Indexanbieter vergleichbare Richtlinien einführen, während Strategies eigene frühere Schätzung die möglichen Aktivenverkäufe im Zusammenhang mit einem MSCI-Ausschluss auf rund 2,8 Milliarden US-Dollar bezifferte. Die Ergebnisse für beobachtete Unternehmen wie SharpLink im Überprüfungsprozess von MSCI sowie etwaige vergleichbare Methodik-Änderungen anderer Indexanbieter sind die nächsten Referenzpunkte dafür, wie weit benchmarkbezogene Positionsänderungen reichen könnten.

Quelle: Hokanews