Die Aktien von Fermi Inc. (FRMI) stiegen um 13,26 % auf 2,05 US-Dollar, ein Plus von 0,24 US-Dollar, nachdem sie von den Intraday-Hochs bei rund 2,25 US-Dollar zurückgekommen waren. Die Rallye folgte auf Fermis Ankündigung bedeutender Hyperscaler-Vereinbarungen zur Unterstützung der Entwicklung von Project Matador, die das Unternehmen gemeinsam mit seinen Finanzergebnissen für das dritte Quartal 2026 und Plänen zum Ausbau der Stromkapazität bekannt gab.

Fermi sichert sich 200 Millionen US-Dollar Zusage eines Hyperscalers für Project Matador

Fermi kündigte Vereinbarungen mit einem nicht namentlich genannten Hyperscaler mit Investmentgrade-Rating an – der Kategorie großer Cloud-Betreiber, die einen Großteil der heutigen Rechenzentrumsnachfrage tragen –, um 600 Megawatt Stromkapazität bei Project Matador, dem groß angelegten Energieinfrastrukturprojekt des Unternehmens, zu entwickeln. Die Entwicklungsarbeiten sollen die für 2027 geplante Bereitstellung des Kunden unterstützen, und die Vereinbarungen stellen eine frühe Kundenfinanzierung bereit, bevor beide Parteien einen langfristigen Mietvertrag abschließen.

Nach den Bedingungen sagte der Hyperscaler 200 Millionen US-Dollar im Rahmen einer Vorauszahlungsvereinbarung zur Unterstützung des geplanten Projekts zu. Eine separate Vereinbarung über 15 Millionen US-Dollar deckt frühe Bauarbeiten und die Vorbereitung des Geländes ab. Diese Regelungen ermöglichen es Fermi, die Infrastrukturarbeiten voranzutreiben und zugleich am Entwicklungszeitplan des Kunden ausgerichtet zu bleiben.

Fermi plant zudem, eine Vereinbarung über 90 Millionen US-Dollar für Stahlkonstruktionen und Baumaterialien abzuschließen. Diese Vereinbarung würde dem Kunden Zugang zu Materialien verschaffen, die Fermi vor Baubeginn gesichert hat. Das Unternehmen erwartet, dass diese Regelungen die Entwicklung beschleunigen und seinen Bedarf an zusätzlicher Eigenkapitalfinanzierung verringern.

Solche Vorauszahlungsstrukturen, bei denen Kunden einen Entwickler finanzieren, bevor ein langfristiger Mietvertrag unterzeichnet wird, sind zu einem häufigen Merkmal großer Rechenzentrums-Energiegeschäfte geworden: Sie ermöglichen den Bauunternehmen, während der Bauphase weniger auf die Kapitalmärkte angewiesen zu sein, während Kunden Kapazität vor der geplanten Bereitstellung sichern.

Fermi beendet TensorWave-Mietvertrag und hält an Partnerschaft mit Texas Tech fest

Fermi kündigte außerdem die Beendigung seines Rechenzentrumsmietvertrags mit TensorWave vom August 2026 an, womit auch die zugehörige AMD-Kreditstützungsvereinbarung endete. Das Unternehmen verfolgt weiterhin andere kommerzielle Möglichkeiten im Rahmen seiner geplanten Infrastrukturkapazität.

Project Matador verfügt derzeit über 2,2 Gigawatt geplanter Kapazität, die potenziellen Kunden zur Verfügung stehen. Fermi erwartet, dass seine bestehende Kundenpipeline künftige Vermietungsmöglichkeiten über das gesamte Projekt unterstützen wird, wobei das Unternehmen verbindliche Verträge abschließen muss, bevor diese Möglichkeiten in vertraglich gebundene Einnahmen umgewandelt werden können.

Fermi arbeitet weiterhin mit dem Texas Tech University System an Project Matador. Beide Organisationen arbeiten an den Bedingungen des Grundstücksmietvertrags, die geklärt sein müssen, bevor der Hochbau beginnen kann. Der Kanzler von Texas Tech, Brandon Creighton, bekräftigte die Unterstützung des Universitätssystems für die Partnerschaft.

Zu den kurzfristigen Meilensteinen des Projekts gehören der Abschluss des langfristigen Mietvertrags und der geplanten Materialvereinbarung über 90 Millionen US-Dollar mit dem Hyperscaler, die Umwandlung des Pipeline-Interesses in verbindliche Verträge sowie die Klärung der Bedingungen des Grundstücksmietvertrags, die vor Beginn des Hochbaus geklärt sein müssen.

Fermi verzeichnet Quartalsverlust von 141,6 Millionen US-Dollar, während die Entwicklungsausgaben anhalten

Fermi wies zum Ende September insgesamt 315,5 Millionen US-Dollar an Bar- und gebundenen Mittel aus. Das Unternehmen verbuchte im dritten Quartal Investitionen in Sachanlagen und Ausrüstung von 133,4 Millionen US-Dollar und erhöhte damit seinen Nettobestand an Sachanlagen und Ausrüstung auf rund 1,67 Milliarden US-Dollar.

Die ausstehende Nettoverschuldung erreichte nach zusätzlichen Kreditaufnahmen im Quartal 958,4 Millionen US-Dollar. Wandelanleihen und Equipment-Finanzierungsfazilitäten trugen 463 Millionen US-Dollar zum Anstieg der Nettoverschuldung bei, da sich das Unternehmen weiterhin auf Finanzierungsregelungen zur Unterstützung seiner Infrastrukturentwicklung stützt.

Fermi verzeichnete einen Quartalsnettoverlust von 141,6 Millionen US-Dollar, entsprechend 0,22 US-Dollar je Aktie. Die Allgemeinen und Verwaltungskosten erreichten 142,2 Millionen US-Dollar, darunter 65,8 Millionen US-Dollar an nicht zahlungswirksamer Aktienvergütung. Hinzu kommen in Aktien abgerechnete Beratungsgebühren von insgesamt 21,5 Millionen US-Dollar, während Fermi sein Geschäft vor der ersten Einnahmephase weiterentwickelte.

Das Ausgabenspiegelbild spiegelt die kapitalintensive Natur der Entwicklung von Energieversorgung und Rechenzentren im Versorgungsmaßstab wider, wo hohe Ausgaben und Kreditaufnahmen typischerweise den ersten einnahmenbringenden Mietverträgen vorausgehen.