Die Aktie von Micron (MU) fiel am Freitag im Handel um 7 % und gab damit einen Teil des 3,2-prozentigen Gewinns vom Donnerstag zurück. Trotz des Rückgangs beendete der Speicherchiphersteller die Woche mit einem Plus von rund 6 %, nachdem er in drei der fünf Handelssitzungen gestiegen war.

American Depositary Receipts von SK Hynix legten am Freitag ebenfalls ab und fielen um 8,8 %, nachdem sie in der vorangegangenen Sitzung 2,6 % zugelegt hatten.

Die Verluste erfolgten nach einem schwierigen Monat für Speicherhalbleiter-Aktien. In den vergangenen 30 Handelstagen fielen die Micron-Aktien um 12,8 %, während die an der Börse Seoul notierte Aktie von SK Hynix im gleichen Zeitraum um fast ein Drittel nachgab.

Fragen der Anleger zur Nachhaltigkeit der Speicherchip-Preise belasteten den Sektor, obwohl beide Aktien sich während der Woche erholten. Die Speicherindustrie hat historisch ausgeprägte Boom-and-Bust-Zyklen durchlaufen, die von Überangeboten und Nachfragespitzen angetrieben wurden, und einige Marktteilnehmer stellen die Frage, ob der aktuelle KI-getriebene Aufschwungzyklus seine Preissetzungsmacht aufrechterhalten kann.

Ein stützender Datenpunkt kam aus den neuesten Quartalszahlen von Alphabet, die ein anhaltendes Wachstum bei den Investitionsausgaben für Rechenzentren zeigten. Diese Mitteilung wurde als ermutigend für Speicherhalbleiter-Hersteller wie Micron eingestuft. Obwohl Alphabet den größten eintägigen Marktkapitalisierungsverlust seiner Geschichte verzeichnete, half sein Ausblick für die Rechenzentrumsausgaben, Speicher-Aktien gegen Wochenende zu beleben.

Bank of America bestätigt Buy-Rating

Bank of America bestätigte während der Woche ihre Buy-Empfehlung für Micron und behielt einen Zielkurs von 1.550 Dollar bei, was ein potenzielles Aufwärtspotenzial von rund 65 % gegenüber dem aktuellen Niveau impliziert.

Die Bank wies Bedenken zurück, dass Chinas KI-Modell Kimi K3 die Ausgaben für KI-Infrastruktur reduzieren könnte. Das Aufkommen von Kimi K3, entwickelt von Moonshot AI, hatte Befürchtungen ausgelöst, dass leistungsfähigere Open-Weight-Modelle aus China den Wettbewerbsvorteil US-amerikanischer Hyperscaler aushöhlen und deren Infrastrukturausgaben senken könnten. Stattdessen erklärte BofA, dass effizientere KI-Modelle die Nachfrage nach High-Bandwidth Memory (HBM), DDR5 und NAND-Speicherprodukten steigern könnten. HBM, bei dem Speicherchips vertikal gestapelt werden, um den massiven Datendurchsatz zu liefern, den KI-Beschleuniger benötigen, hat sich zu einem der strategisch wichtigsten Segmente in der Halbleiterindustrie entwickelt, wobei Micron neben Samsung und SK Hynix um Marktanteile in einem angebotsknappen Markt konkurriert.

BofA erklärte zudem, dass Open-Weight-KI-Architekturen den adressierbaren Gesamtmacht von Micron erheblich erweitern könnten, indem sie Tausende von Unternehmenskunden anziehen, die KI-Modelle auf ihrer eigenen Infrastruktur einsetzen, anstatt ausschließlich auf große Hyperscale-Anbieter angewiesen zu sein.

Micron wird derzeit mit etwa dem 21,5-Fachen des trailing twelve months-Gewinns und dem 13,1-Fachen des Forward-Gewinns gehandelt, unter dem Durchschnitt des Halbleitersektors. Weitere Finanzinstitute, darunter KeyBanc, TD Cowen, Bernstein und Citigroup, halten ebenfalls optimistische Ratings für die Aktie aufrecht. Der Konsens-Zielkurs der Analysten liegt bei rund 1.495 Dollar, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 60 % signalisiert.

Quartalsergebnisse stützen Analystenoptimismus

Microns aktuellste Quartalsergebnisse lieferten zusätzliche Unterstützung für die bullishe Sicht. Der Umsatz im dritten Geschäftsquartal erreichte mit 41,46 Milliarden Dollar ein Allzeithoch, was einer Steigerung von 346 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entsprach. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 25,11 Dollar, verglichen mit 1,91 Dollar im Vorjahresquartal.

Der freie Cashflow erreichte einen Rekordwert von 18,3 Milliarden Dollar, während der operativer Cashflow 25,39 Milliarden Dollar betrug.

Das Management prognostizierte einen Umsatz von rund 50 Milliarden Dollar für das vierte Quartal sowie einen Non-GAAP-Gewinn je Aktie von etwa 31 Dollar.

Micron hat zudem langfristige Lieferpartnerschaften mit Kunden der Automobilindustrie geschlossen, darunter Ford, General Motors, Qualcomm, Denso, Harman und Visteon. Diese Vereinbarungen positionieren das Unternehmen so, dass es vom steigenden Halbleiteranteil in Fahrzeugen profitiert, da Automobilhersteller fortschrittliche Fahrerassistenzsysteme, Infotainment-Plattformen und Konnektivitätsfunktionen hinzufügen.

Die kommende Woche umfasst Quartalsberichte von Microsoft am 29. Juli und Amazon am 30. Juli. Sollte eines der beiden Unternehmen erhöhte Investitionsausgaben für Rechenzentren melden – ähnlich wie Alphabet –, könnten Speicherhalbleiter-Aktien weiteren Schwung erhalten.

Wall-Street-Analysten weisen Micron ein Konsens-Rating von „Strong Buy" zu.