Senatorin Cynthia Lummis hat den aktualisierten Entwurfstext des Digital Asset Market Clarity Act vor einer geplanten Senatsabstimmung am 15. September 2026 vorgelegt. Die überarbeiteten DeFi-Bestimmungen legen neu fest, wann nicht-dezentralisierte Protokolle sich bei der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), der bundesstaatlichen Aufsichtsbehörde für die US-Terminkontrakt- und Derivatemärkte, registrieren und dem Bank Secrecy Act (BSA), dem zentralen Anti-Geldwäschegesetz der Vereinigten Staaten, das Melde- und Aufzeichnungspflichten für erfasste Finanzinstitute vorschreibt, unterwerfen müssen. Die Änderungen bleiben ein Gesetzesentwurf und sind noch nicht in Kraft getreten; die maßgeblichen gesetzlichen Definitionen wurden nicht unabhängig geprüft.

Der überarbeitete Entwurf zielt auf die Grenze ab, die für Protokoll-Entwickler am wichtigsten ist: die Trennlinie zwischen einem dezentralisierten System und einem nicht-dezentralisierten System, das vermittlerähnliche Pflichten trägt. Laut der offiziellen Ankündigung regeln die Überarbeitungen, wann nicht-dezentralisierte DeFi-Protokolle sich bei der CFTC registrieren und dem Bank Secrecy Act unterliegen müssen.
Für DeFi-Teilnehmer verlagert dieser Rahmen die Compliance-Frage davon, was eine Front-End-Oberfläche tut, hin dazu, wer die Kontrolle über ein Protokoll behält. Der erklärte Zweck ist Klarheit; ob die Formulierung einen sauberen, praktikablen Test liefert, ist eine andere Frage, die nur der vollständige Gesetzestext klären kann.

Was die Clarity-Act-Überarbeitungen zu DeFi klarstellen wollen

Der aktualisierte Text beschränkt die DeFi-Bestimmungen auf Spot- und Kassengeschäfte mit digitalen Commodities – also Geschäfte mit dem zugrunde liegenden Asset selbst, im Unterschied zu Derivatekontrakten –, wie aus der Mitteilung der Antragstellerin hervorgeht; diese Einschränkung wird als Reaktion auf Bedenken der Tribal-Interessenvertreter gegenüber Prognosemärkten dargestellt. Dieser Ausnahmebereich verengt die Transaktionsarten, die überhaupt eine Registrierungs- und Bank-Secrecy-Act-Prüfung auslösen.

Die Mitteilung nennt außerdem Präzisierungen der Befugnisse von Credit Unions zur Durchführung von Aktivitäten mit digitalen Assets als eigenständige Überarbeitung und weitet den Anwendungsbereich des Entwurfs über die Protokolleinordnung hinaus auf die Autorität von Konzessionsinstitutionen aus, die als mitgliedseigene Genossenschaften unter Bundes- oder Landeskonzessionen agieren. Diese Bestimmungen stehen neben den DeFi-Änderungen und ersetzen diese nicht.

Senatorin Lummis sagt, das Gesamtpaket spiegele umfangreiche überparteiliche Beiträge wider, und beschreibt den Entwurf als Ergebnis ausführlicher Verhandlungen mit ihren demokratischen Kollegen.

„We have incorporated more than 114 separate provisions at my Democrat colleagues' request, and as a result, this bill is a strong bipartisan product.“
— Senatorin Cynthia Lummis, offizielle Erklärung

Wie die Formulierung mit dem früheren Text vergleichbar ist

Die Mitteilung vergleicht die DeFi-Bestimmungen für nicht-dezentralisierte Protokolle mit Abschnitt 10301 des Banking-Teils des Clarity Act und stellt Registrierung und Behandlung nach dem Bank Secrecy Act als parallel zu einem bestehenden Teil des Gesetzentwurfs dar. Keiner der größeren konkurrierenden Berichte erwähnte diesen internen Querverweis; es handelt sich um die Darstellung der Antragstellerin und nicht um eine verifizierte strukturelle Entsprechung.

Ein vollständiger Vergleich der Versionen wurde nicht durchgeführt, daher lassen sich die konkreten inhaltlichen Änderungen nicht aufzählen. Leser sollten den erklärten Zweck einer Überarbeitung von nachgewiesener rechtlicher Wirkung trennen, bis Entwurf und Vorgängerversion direkt gegenübergestellt wurden.

Was die vorgeschlagene Klarstellung für DeFi bedeuten könnte

Von der Formulierung erfasste Aktivitäten und Teilnehmer

Der Mitteilung nach verläuft derRegulierungsperimeter über nicht-dezentralisierte Protokolle, die sich bei der CFTC registrieren und Pflichten nach dem Bank Secrecy Act erfüllen müssten, während die DeFi-Bestimmungen nur für Spot- und Kassengeschäfte mit digitalen Commodities gelten. Diese Beschränkung nach Transaktionstyp ist das klarste Abgrenzungssignal vor einer Prüfung des Textes selbst.

Nach einer erläuternden Darstellung von Bankless würden das Halten von Admin-Keys, Pausenschaltern oder anderen Formen der Kontrolle über den Code eines Protokolls – also Fähigkeiten, die einem bestimmten Betreiber erlauben, die Software zu verändern oder anzuhalten – die Registrierungspflicht bei der CFTC auslösen. Dieser kontrollbasierte Test beruht auf einer einzigen Quelle; die offizielle Erklärung nennt solche Tests nicht, weshalb sie als unbestätigt gelten sollten, bis der Gesetzestext gelesen wurde.

Fragen, die der Text offenlässt

Die Mitteilung bestätigt die Beschränkung auf Spot- und Kassengeschäfte und verweist auf Bedenken zu Prognosemärkten, stellt jedoch nicht fest, dass On-Chain-Prognosemärkte endgültig daran gehindert wären, staatliche Glücksspielgesetze zu umgehen, wie einige Berichte suggeriert haben. Berichte, wonach die Abschnitte zu Ethik, Entwicklerschutz und Stablecoin-Renditen unverändert blieben, sind ebenfalls ungeprüft, da kein Versionsvergleich durchgeführt wurde.

Die allgemeine Krypto-Marktstimmung ist neutral bis positiv und nicht reaktiv auf diesen Gesetzentwurf: Der Fear & Greed Index steht bei 56 („Greed“), und ETH notiert nahe $2.543, rund 3,1 % höher am Tag. Keine Kursreaktion auf die Überarbeitungen ist belegt; diese Zahlen sind lediglich Laufzeitreferenzwerte.

Was im Gesetzgebungsprozess als Nächstes zu beobachten ist

Die Abstimmung am 15. September ist ein Cloture-Votum, das 60 Senatoren erfordert – eine qualifizierte Mehrheit, die in der Praxis Stimmen beider Seiten erfordert –, und ausreichende Unterstützung war bei Veröffentlichung ungewiss, wie CoinDesk berichtete. Cloture ist das Senatsverfahren zur Beendigung der Debatte, nicht die endgültige Verabschiedung; das Überwinden dieser Hürde bringt den Gesetzentwurf voran, setzt ihn aber nicht in Kraft. Ein erfolgreiches Cloture-Votum ermöglichte dem Senat, die Beratung des Gesetzentwurfs selbst fortzusetzen, noch vor der abschließenden Abstimmung, die für das Inkrafttreten erforderlich ist.

Die Demokraten forderten laut demselben Bericht zudem eine überparteiliche Ethikvereinbarung, die hohe Amtsträger, einschließlich des Präsidenten, hinsichtlich Gewinnen aus Krypto-Geschäften abdeckt. Diese Verhandlung war nach neuesten Berichten weiterhin offen.

Die bevorstehende Senatsprüfung am 15. September ist der nächste dokumentierte Meilenstein. Bis eine Abstimmung erfolgreich ist und der Gesetzentwurf in Kraft tritt, ändern diese Überarbeitungen nichts am geltenden Recht, und kein Ergebnis sollte angenommen werden.