Ehemaliger BJP-Abgeordneter Kirit Somaiya fordert SEBI-Untersuchung des starken Sensex-Ausschlags während der Closing Auction Session
Wichtige Erkenntnisse
- •Der ehemalige BJP-Abgeordnete Kirit Somaiya hat die SEBI aufgefordert, den starken Ausschlag des Sensex von mehr als 2.000 Punkten während der Closing Auction Session am 27. August zu untersuchen.
- •Der neue CAS-Mechanismus wurde am 3. August eingeführt; Somaiya stellte die Frage, ob er Schwächen bei Liquidität und Preisfindung aufweist.
- •Der Sensex holte kurz nach dem Einbruch während der Schlussauktion am 27. August den Großteil seines Verlusts wieder auf.
- •Offizielle Schlusskurse werden für die Indexabrechnung verwendet und von passiven Fonds sowie institutionellen Anlegern als Referenz für NAV-Berechnungen und Trade-Benchmarks herangezogen.
- •Es bleibt abzuwarten, ob die SEBI oder die Börsen auf das Anliegen reagieren oder das CAS-Design überprüfen werden.
Der ehemalige Abgeordnete der Bharatiya Janata Party (BJP), Kirit Somaiya, hat die Securities and Exchange Board of India (SEBI) aufgefordert, die starken Ausschläge des Sensex während der Closing Auction Session (CAS) am 27. August zu untersuchen, als der Leitindex binnen Minuten um mehr als 2.000 Punkte einbrach, bevor er den Großteil des Verlusts wieder aufholte.
Somaiya stellte die Frage, ob der neue CAS-Mechanismus, der am 3. August eingeführt wurde, Schwächen in Bezug auf Liquidität und Preisfindung aufweist. Seine Forderung nach einer behördlichen Untersuchung richtet sich darauf, wie der auktionsbasierte Schlussverfahrensprozess die Orderflüsse während der Phase extremer Volatilität verarbeitet hat.
Die SEBI, Indiens Aufsichtsbehörde für die Kapitalmärkte, beaufsichtigt das Funktionieren von Börsen wie der BSE, an der der Sensex gehandelt wird. Closing Auction Sessions dienen dazu, die offiziellen Schlusskurse einer Börse zu ermitteln, indem Kauf- und Verkaufsorders abgeglichen werden, die in einem kurzen Zeitfenster am Ende des Handelstages eingehen – mit dem Ziel, die Volatilität zu verringern und die Preisfindung zum Handelsschluss zu verbessern. Die Genauigkeit der Schlusskurse ist über die Börse hinaus von Bedeutung: Offizielle Schlusskurse werden zur Abrechnung von Indexwerten herangezogen und von passiven Fonds sowie institutionellen Anlegern weitgehend als Referenz für NAV-Berechnungen und Trade-Benchmarks verwendet, sodass abrupte Bewegungen der Schlusskurse sich auf Fondsbewertungen auswirken können, selbst wenn der Intraday-Handel geordnet verlief.
Die Handelssitzung am 27. August sah jedoch, wie der Sensex während der CAS binnen weniger Minuten um über 2.000 Punkte fiel, bevor er zurückschlug und den Großteil des Rückgangs ausglich – was Somaiyas Appell an die Aufsichtsbehörde auslöste, den Vorfall zu untersuchen. Schlussauktionen sind ein Merkmal großer Börsen weltweit, und Fragen dazu, wie solche Mechanismen sich unter konzentrierten Orderflüssen zum Tagesende verhalten, sind ein wiederkehrendes Thema in Bewertungen der Markt mikrostruktur; ob die SEBI oder die Börsen auf Somaiyas Anliegen reagieren und ob eine Überprüfung des CAS-Designs folgt, bleibt abzuwarten.
Der Originalbericht ist im Economic Times verfügbar.
