Morning Minute ist ein täglicher Newsletter von Tyler Warner. Die Analysen und Meinungen sind seine eigenen und spiegeln nicht unbedingt die von Decrypt wider. Warner moderiert außerdem Decrypts tägliche Nachrichtensendung "FOMO Hour".

Kevin O'Leary sagt, Bitcoin könne 1 Million Dollar erreichen – aber nur, wenn die Branche ein Quantencomputer-Risiko behebt, das derzeit noch nicht existiert.

Beim Avalanche Summit erschien der Investor und "Shark Tank"-Prominente mit einer 11 Millionen Dollar wertvollen Shohei-Ohtani-Baseballkarte um den Hals, versiegelt in einem Tiffany-Etui mit 110 Karat Diamanten. Er nutzte die Karte, um ein Argument für die Tokenisierung zu machen – die Abbildung realer Vermögenswerte als handelbare Blockchain-Token – und erklärte im weiteren Gespräch, warum Bitcoin auf 1 Million Dollar steigt, aber nur, wenn die Branche ein noch nicht existierendes Problem löst.

Die Q-Day-Bedingung

Diese Bedingung ist Q-Day – der Zeitpunkt, an dem ein Quantencomputer die Signaturen fälschen könnte, die jedes Bitcoin-Wallet sichern. Eine solche Maschine existiert nicht, und Schätzungen für ihren Zeitpunkt reichen von den frühen 2030er Jahren bis „nie". O'Leary argumentierte, allein dieser Zweifel sei der Grund, warum große Fonds ihr Bitcoin-Engagement bei rund 3 % deckeln und es als eine Prise Gold statt als Kernbestand behandeln. Könnten die Bitcoin-Entwickler Zweifel ausräumen, sagte er, falle die Deckelung weg.

Eine Kehrtwende bei Ethereum

Die größere Kehrtwende betraf Ethereum. Vor achtzehn Monaten lautete O'Learys These, dass der Besitz von Bitcoin und Ethereum 97 % des Krypto-Aufwärtspotenzials abbilde, weil sich alle auf Ethereum standardisieren würden. Jetzt sagt er, das sei nicht eingetreten, und er glaube nicht, dass es eintreten werde; ETH sei nicht schnell genug und nicht sicher genug – eine Ansicht, die er als seine eigene Meinung kennzeichnete.

Er glaubt nun, dass ganze Branchen ihre eigenen Chains wählen werden, und dass die Blockchain, die die erste große Börse für die Tokenisierung übernimmt, einen Token-Boom erleben wird, weil sie zur Grundinfrastruktur für jeden Handel wird.

Timing-Relevante Kommentare

Das Interview kam zu einem bemerkenswerten Zeitpunkt. Die SEC genehmigte letzte Woche ihre Innovation Exemption für tokenisierte Aktien, und ICE prüft Avalanche als Abwicklungsschicht für das NYSE-Handelssystem in Entwicklung – dieselbe Blockchain hinter dem Summit, auf dem er seinen Fall machte. O'Leary stellte Krypto als zwölften Sektor des S&P dar, weil er die anderen elf bedient.

In seiner Analyse schrieb Warner, dass O'Learys Ansichten einige Berechtigung haben. Er argumentierte, der Quanten-Überhang sei das Hauptproblem, das Bitcoin drücke, und könnte sogar sein Aufwärtspotenzial im bevorstehenden Bullenzyklus begrenzen. Zu Ethereum und der Tokenisierung stellte er fest, dass Robinhood widersprechen würde: Der Broker entschied sich, die Robinhood Chain auf Ethereum aufzubauen (via Arbitrum, einem Ethereum-Layer-2-Netzwerk), und die Tokenisierung beschleunigt sich rasch über krypto-eigene Blockchains hinweg. Während einige Unternehmen eigene Chains bauen könnten, so Warner, wird es große Tokenisierungs-Gewinner unter den bestehenden Chains geben – und Ethereum ist weiterhin in Pole Position.

Makro, Krypto und Märkte

Krypto-Majors waren breit im Plus, 5–7 %: BTC +6 % bei 85.700 $; ETH +6 % bei 2.735 $; SOL +9 % bei 119 $; HYPE +4 % bei 94 $; und ZEC +6 % bei 1.521 $.

Zu den Top-Altcoin-Bewegern gehörten SEI (+27 %), SUI (+27 %), NEAR (+12 %) und VVV (+14 %); 25 der Top-100-Kryptowährungen legten um 10 % oder mehr zu.

Abseits von Krypto fiel Öl um 3 % auf 97 $ und Gold gab um 1 % auf 4.380 $ nach. Aktienfutures waren deutlich im Plus, als Öl und Anleihenrenditen fielen: Der Dow stieg um 0,8 %, der Nasdaq gewann 1 %.

Regulierung und Wirtschaft

• Die CFTC sandte eine Krypto-Präregel ans Weiße Haus, zwei Tage nachdem der Clarity Act, das Krypto-Marktstrukturgesetz des Kongresses, gescheitert war, betitelt "Regulation Crypto Asset Transactions and Regulation Crypto Asset Markets" – ein Signal, dass sie eigenständig einen Derivate-Rahmen aufbauen wird.
• Coinbase reichte bei der CFTC die Listung von Single-Stock-Perpetual Futures ein – Derivatekontrakten ohne Ablaufdatum – beginnend mit rund 50 bis 60 Kontrakten, darunter Apple, Microsoft, Tesla und Nvidia, mit einer 45-tägigen Prüfung bis zum 2. November.
• Visa schließt die Merchant-Code-Schlupflöcher, die Meme-Coin-Käufen über Crossmint-Checkouts in Robinhood Wallet und Fomo Kreditkarten-Prämien ermöglichten; die Schonfrist endet nächste Woche.
• Zcash, die datenschutzorientierte Chain, zielt auf das NU7-Upgrade am 5. November, verkürzt die Blockzeiten von 75 auf 25 Sekunden, um shielded Payments rund dreimal schneller zu machen; ab 2031 ergänzen mindestens 60 % der Transaktionsgebühren die Mining-Belohnungen.
• Goldman Sachs und Citizens bezeichneten Coinbase, Robinhood und Circle als frühe Nutznießer der Tokenized-Stock-Ausnahme der SEC, mit Verweis auf Custody, Tokenisierungs-Infrastruktur und Stablecoin-Abwicklung.
• Geminis Marktwert ist auf rund 753 Millionen Dollar gefallen, 80 % unter dem IPO, was Übernahmespekulationen um die Lizenzen, die Custody-Infrastruktur und die Kundenbeziehungen befeuert, die ein Käufer übernehmen würde.

Unternehmens-Schatzkämmerer und ETFs

Die Bitcoin-ETFs verzeichneten am Freitag 433 Millionen Dollar Nettozuflüsse, die ETH-ETFs nahmen 143 Millionen Dollar ein, und die SOL-ETFs zogen 48 Millionen Dollar an.

Grayscales Zcash-ETF führt zum 30. September einen 3:1-Forward-Split durch, nachdem es seit seinem Debüt am 25. August mehr als 233 Millionen Dollar angezogen hat und sich nahe 890 Millionen Dollar an Assets bewegt.

Meme-Coin-Tracker

Meme-Führer waren breit im Plus, 5–10 %: DOGE +10 %, SHIB +7 %, PEPE +8 %, PENGU +8 %, TRUMP +6 % und SPX +11 %.

Robinhood-Chain-Führer waren grün und erholten sich nach einem roten Wochenende: Pons +8 % auf 420 Millionen Dollar; AI +20 % bei 280 Millionen Dollar; Cashcat +23 % bei 180 Millionen Dollar; Orbio (+70 %), ZZZ (+80 %) und Index (+15 %) führten die Top-Beweger an.

Solanas Topeweger wurden von Stamp (+600x), Zebra (+110x) und Rawr (+180 %) angeführt; Ansem stieg um 20 % auf 169 Millionen Dollar.

Das Stonk-Ökosystem raste auf, als Stonk um 30 % auf 310 Millionen Dollar und ein neues Allzeithoch kletterte, mit ZCAT +18 % auf 120 Millionen Dollar, Knots +33 % auf 24 Millionen Dollar, Allinu +30 % auf 20 Millionen Dollar und Nearkat +88 % auf 14 Millionen Dollar.

Token-, Airdrop- und Protokoll-Tracker

Robinhood Chains tägliche Gebühren fielen zwischen Anfang September und dem 16. September um 97 %, von rund 8 Millionen auf 230.000 Dollar, während Transaktionen nur um 32 % nachließen und das DEX-Volumen um 5 % auf rund 13 Milliarden Dollar stieg.

Hyperliquid führte in der vergangenen Woche die On-Chain-Protokolle beim Umsatz mit 15,1 Millionen Dollar an, gefolgt von Pump mit 11,89 Millionen Dollar, Stonkfun mit 5 Millionen Dollar und Pons mit 3,63 Millionen Dollar. Stonkfun verzeichnete seit Freitag drei Tage in Folge über 1,1 Million Dollar Umsatz und ist heute auf dem Weg zu einem weiteren.

Was passiert bei NFTs?

NFT-Führer waren weitgehend stabil: Punks unverändert bei 29,7 ETH, BAYC -3 % bei 6,5 ETH und Pudgy -1 % bei 3,28 ETH. Identity MD (+49 %), Mad Lads (+36 %) und Kaoforms (+65 %) führten die Top-Beweger an.

Zksnarks fielen im ersten Handelswochenende von ihrem Mint-Preis von 1,5 ZEC auf eine Untergrenze von 0,7 ZEC.

FWA erholte sich in der Woche um 100 % auf 20 Millionen Dollar nach der v2-Veröffentlichung und sieht mehr Nachfrage rund um seine verfallenden Punks – ein Sammler gewann am Wochenende einen Punk, der nur mit 1,9 ETH hinterlegt war.