Der Prognosemarkt-Betreiber Kalshi hat beantragt, Perpetual Futures auf einzelne US-Aktien anzubieten und tritt damit neben Coinbase in das Rennen um die Übertragung von Krypto-typischen Derivaten auf traditionelle Aktienmärkte. Perpetual Futures sind ein fester Bestandteil des Krypto-Handels, stehen US-Aktienhändlern jedoch bisher nicht zur Verfügung.

Kalshi reichte die vorgeschlagene Regeländerung bei der Securities and Exchange Commission ein und übermittelte sie am Freitag zur Genehmigung an die Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Die CFTC hat den Antrag noch nicht genehmigt.

Die vorgeschlagenen Kontrakte hätten kein vorgegebenes Ablaufdatum und würden stattdessen periodische Funding-Zahlungen zwischen Long- und Short-Positionen nutzen, um ihre Preise an den zugrunde liegenden Aktien auszurichten. Kalshi teilte mit, dass die Kontrakte als Security Futures Products behandelt würden – eine Kategorie unter gemeinsamer Aufsicht von SEC und CFTC – und über seine bei der CFTC registrierte Clearingstelle Kalshi Klear abgewickelt würden.

Der Antrag ging am selben Tag ein, an dem Coinbase seinen eigenen Vorschlag für Perpetual Futures auf einzelne US-Aktien einreichte, da beide Unternehmen ein auf Kryptomärkten beliebtes Derivatprodukt auf traditionelle Aktienmärkte bringen wollen.
Kalshi bietet in den USA bereits Perpetual Futures auf Kryptowährungen an, darunter Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Solana (SOL) und XRP (XRP), nachdem die CFTC im Mai seinen Bitcoin-Perpetual-Kontrakt genehmigt hatte – womit das Unternehmen bereits CFTC-geprüfte Erfahrung mit der Produktstruktur vorweisen kann, die es nun für Aktien vorschlägt.

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Wettlauf um US-Aktien-Perpetual-Futures weitet sich aus

Kalshi und Coinbase gesellen sich zu einem zunehmend überfüllten Feld von Betreibern, die Perpetual Futures auf Einzelaktien in den US-Markt bringen wollen.

Payward, die Muttergesellschaft der Kryptobörse Kraken, hat ebenfalls über ihre Bitnomial Exchange beantragt, diese Produkte anzubieten, mit Plänen, sie US-Händlern auf Kraken zugänglich zu machen. In einem Beitrag auf X teilte Payward mit, zunächst Perpetual Futures auf 10 US-Aktien anzubieten, darunter Tesla, Nvidia, Apple, Microsoft und Amazon, und auf einen 24/5-Handel hinzuarbeiten.

Die Anträge kamen wenige Tage, nachdem der CLARITY Act am 15. September im US-Senat gescheitert war und die benötigten 60 Stimmen für ein Weiterkommen verfehlte. Die Vorlage hätte einen Marktstruktur-Rahmen für digitale Assets geschaffen.

Einen Tag nach der Abstimmung erklärte SEC-Vorsitzender Paul Atkins in einem Beitrag auf X, die Behörde werde „mit oder ohne Gesetzgebung“ im Rahmen ihrer bestehenden gesetzlichen Befugnisse „entschlossen handeln“, um US-Investoren und Unternehmern regulatorische Klarheit zu bieten.

Kalshis Antrag liegt weiterhin bei der CFTC vor, sodass die regulatorische Genehmigung über die Frage entscheidet, ob und wann Perpetual Futures auf Einzelaktien US-Händler erreichen.