Der Logistics Manager Index (LMI) für Juli zeigt wichtige Verschiebungen im Frachtmarkt: Die Transportkapazität schrumpfte schneller, während die gesamten Logistikkosten gegenüber dem Vormonat leicht zurückgingen. Zusammen mit einer verstärkten regulatorischen Kontrolle auf den Highways des Landes deutet dies auf einen engeren Markt zu Beginn der Peak-Shipping-Season hin — dem Zeitraum vom Spätsommer bis in den Herbst, in dem Händler vor den Feiertagen Lagerbestände aufbauen und die Frachtnachfrage typischerweise anzieht.

Zentrale LMI-Kennzahlen

Der LMI lag im Juli bei 68,9% und damit unter den 71,7% aus Juni, aber immer noch fast 7 Punkte über dem Allzeitschnitt des Index von 61,7%, wie aus einem Marktupdate von FreightWaves SONAR vom 5. August hervorgeht, das von der FreightWaves-Analystin Julie präsentiert wurde. Der LMI, der gemeinsam von Forschern der Arizona State University, der Colorado State University und des Rochester Institute of Technology erstellt wird, befragt Logistikmanager aus den Bereichen Lagerhaltung und Transport. Werte über 50 signalisieren Expansion, Werte unter 50 Kontraktion. Der Dreimonatsdurchschnitt des LMI lag bei 69,8 und damit nur 0,9 Punkte über bzw. unter — gegenüber dem jüngsten Trend. Das Allzeittief des Index liegt bei 45,4, das Allzeithoch bei 76,2.

„Wenn man sich diesen Gesamtdurchschnitt und auch das Tief weiterhin vor Augen führt, liegen wir deutlich darüber. Das sind alles Anzeichen für einen recht gesunden Frachtmarkt“, sagte die Analystin.

Transportkennzahlen zeigen Kontraktion

Die Transportkapazität gehörte zu den stärksten Bewegungen im Bericht und fiel von 30,8 im Juni auf 28,4 im Juli — ein Rückgang um rund 2,5 Punkte — wobei der Richtungsindikator eine schnellere Kontraktion anzeigte. Ein Wert deutlich unter 50 bedeutet, dass die befragten Manager relativ zur Nachfrage weniger verfügbare Lkw sehen, was historisch Budgets der Verlader und die Zuverlässigkeit der Lieferketten belastet. Die Transportauslastung sank noch stärker und fiel um 9,7 Punkte von 74,7 auf 65,0, auch wenn die projizierte Richtung weiterhin Expansion signalisierte, allerdings mit langsamerer Änderungsrate.

Auch die Transportpreise gaben nach und fielen von 92,4 auf 86,9, was mit der Schwäche im nationalen Spot-Rate-Index übereinstimmt. Die projizierte Richtung blieb jedoch expansiv, wenn auch langsamer.

Dynamik bei Spot- und Kontraktraten

Auf der Spot-Seite fiel FreightWaves’ NTI-USA-Index — der National Truckload Index, ein Referenzwert für Spot-Marktraten pro Meile — auf 3,47 US-Dollar und damit um rund 7,5% gegenüber dem Vormonat. Trotz dieses Rückgangs betonte die Analystin, dass das Niveau unter Berücksichtigung der üblichen Saisonalität Ende Juli und Anfang August weiterhin extrem hoch im Vergleich zu den vergangenen drei Jahren sei.

Der STRI.US-Tender-Rejection-Index sank auf 13,84% und lag damit 2,74% unter dem Vormonat. Die Ablehnungsquote misst den Anteil der vertraglich gebuchten Frachten, die Carrier ablehnen, und gilt als viel beachteter Indikator für die verfügbare Kapazität. Auch hier hob die Analystin hervor, dass die Ablehnungsraten im Vergleich zu den jüngsten Jahren weiterhin extrem hoch seien.

Die von VCRPM1.USA verfolgten Truckload-Kontraktraten lagen bei 271 US-Dollar plus Fuel und damit weiterhin 18% über dem Vorjahresniveau. Die Analystin erläuterte, wie steigende Kontraktraten dazu führen, dass mehr Fracht wieder in Routing Guides zurückkehrt und die Ablehnungsraten sinken:

„Wenn die Kontraktraten steigen, werden Mini-Bids und neue Bieterrunden durchgeführt, Routing Guides werden aufgebaut, mehr Vertragsfracht wird zu diesen neu vereinbarten höheren Kontraktraten angenommen, und dadurch normalisieren sich die Tender Rejections etwas und gehen zurück.“

Bestände und Lagerkennzahlen

Die Bestände fielen von 60,5 im Juni auf 55,0 im Juli, also um mehr als 5 Punkte. Die projizierte Richtung des LMI für Bestände deutete jedoch auf eine künftige Expansion mit schnellerer Änderungsrate hin, was auf eine Wiederauffüllung vor der Peak-Season und im Herbst schließen lässt.

Die Lagerkosten stiegen von 75,9 im Juni auf 77,0 im Juli, wobei die Richtung weiterhin Expansion anzeigte.

Die Lagerkapazität ging leicht zurück, von 47,5 auf 46,3, während die Lagerauslastung um etwa 3 Punkte von 69,4 auf 66,7 sank. Die Lagerpreise stiegen weiter und legten von 73,8 auf 75,5 zu, wobei die Richtung Expansion mit schnellerer Änderungsrate signalisierte.

Die aggregierten Logistikkosten gaben leicht von 242,1 auf 239,5 nach, wurden jedoch mit einer langsameren Expansionsrate projiziert.

Ausblick der Händler und Bestandsauffüllung

In der Diskussion wurden Aussagen von Gene Seroka, Executive Director des Hafens von Los Angeles — dem verkehrsreichsten Containerhafen der westlichen Hemisphäre — hervorgehoben, wonach Händler für die zweite Jahreshälfte optimistisch bleiben und die robusten Containerumschläge aus der ersten Jahreshälfte bis Jahresende anhalten dürften. Die Analystin stimmte zu, dass angesichts der sinkenden Bestandswerte ein Auffüllungszyklus wahrscheinlich erscheine.

„Da die Bestände weiter sinken, sollten wir irgendwann wieder eine Wiederauffüllung und Neubeschaffung sehen, wenn wir in eine normale Peak-Season und in den Herbst gehen“, sagte die Analystin.

Vorjahresvergleich und Zollkontext

Die Gesprächspartner gingen auch auf den Vergleich zum Vorjahr ein, als der Markt mit Unsicherheit rund um Liberation-Day-Zölle und erhöhten China-Zöllen zu tun hatte. Zu diesem Zeitpunkt im Juli des Vorjahres war ein 10%-Zoll auf chinesische Waren ausgesetzt worden, verbunden mit der Drohung einer Wiedereinführung am 1. August, falls Verhandlungen scheitern sollten. Diese Zollgeräusche haben sich in diesem Jahr weitgehend gelegt.

Hinzu kommt eine Erholung in der Industrieproduktion — bestätigt durch Berichte der Bahnunternehmen und ISM-Daten des Institute for Supply Management, dessen Manufacturing PMI zu den am genauesten verfolgten Frühindikatoren der US-Industrie zählt —, die sich in diesem Jahr deutlich von der Vorjahressituation unterscheidet, als der industrielle Aufschwung erst etwa im November sichtbar wurde.

Einordnung der Ölpreise

Die Diskussion verwies auf das Ölpreisumfeld von vor einigen Monaten, als Rohöl 115 US-Dollar je Barrel erreichte und manche Szenarien Preise von 200 US-Dollar prognostizierten. Dieses Szenario trat nicht ein. Die Gesprächspartner beobachteten ein wiederkehrendes Muster geopolitischer Spannungen an Wochenenden — insbesondere im Zusammenhang mit Drohungen gegen den Iran — gefolgt von einer Deeskalation bis Sonntag, was sie als vorhersehbar und als Ausdruck der Sensibilität der Regierung gegenüber Reaktionen der Finanzmärkte beschrieben.

Operation Highway Shield erhöht den Kapazitätsdruck

Zusätzlichen Druck auf die verfügbare Kapazität erzeugte die Operation Highway Shield des Verkehrsministeriums — eine koordinierte Kontrollmaßnahme unter Beteiligung des Department of Homeland Security (DHS), der Federal Motor Carrier Safety Administration (FMCSA) und staatlicher Behörden —, die Ende Juli einen dreitägigen Einsatz durch den Mittleren Westen durchführte.

Dabei wurden mehr als 750 unsichere Lastwagen oder Fahrer von der Straße geholt, 51 Personen wegen Einwanderungsverstößen festgesetzt und 36 Verstöße gegen die Englischkenntnis-Anforderungen festgestellt. Die Initiative begann in Florida, bevor sie in den Mittleren Westen ausgeweitet wurde.

Die Analystin merkte an, dass das behördenübergreifende Vorgehen einen fortlaufenden regulatorischen Druck darstelle: „Das zeigt, dass es weiterhin Regulierung geben wird. Das verschwindet nicht. Es wird weiter auf mehr Sicherheit auf unseren Highways gedrängt, was mehr Markteintrittsbarrieren schafft und dazu führt, dass weiterhin Kapazität den Markt verlässt. Es wird auch Emotionen rund um das Verlassen von Kapazität auslösen, was meiner Ansicht nach die Spotraten weiter nach oben drücken wird.“

Ausblick

Mit Blick nach vorn sagte die FreightWaves-Analystin, dass es unwahrscheinlich sei, dass Kapazität in größerem Umfang in den Markt zurückkehrt, und prognostizierte eine weitere Verknappung bis zur letzten Augustwoche. Als Gründe nannte sie Road Check — die jährliche mehrtägige Inspektionsaktion der Commercial Vehicle Safety Alliance (CVSA) — sowie weitere Sicherheitskontrollen. Für den Herbst erwartet sie eine normalere Peak-Season.

Eine detailliertere Aufschlüsselung des Juli-LMI soll am Donnerstag im Freightonomics-Segment vorgestellt werden, mit LMI-Mitautor Dr. Zach Rogers zusammen mit Zach Strickland. Alle LMI-Daten sind direkt in FreightWaves SONAR verfügbar, einschließlich eines Executive Dashboards mit einer kompakten Monatsübersicht; der vollständige Bericht ist außerdem direkt über den Logistics Manager Index abrufbar.

Quelle: FreightWaves