Der Gesamt-Verbraucherpreisindex (VPI), der Nahrungsmittel und Energie einschließt, stieg im Juli gegenüber Juni lediglich um 0,07 %, nach einem Rückgang im Vormonat. Bei diesem monatlichen Tempo würde sich die Inflation auf unter 1 % annualisieren, deutlich unter dem 2 %-Ziel der Federal Reserve. Der „Kern-VPI“, der Nahrungsmittel und Energie ausschließt, erhöhte sich um 0,22 % nach einem negativen Wert im Vormonat, was einer annualisierten Rate von etwa 2,6 % entspricht. Der Kern-VPI für Dienstleistungen stieg um 0,23 % – eine Kategorie, die die Verantwortlichen der Federal Reserve genau beobachten, um zugrundeliegenden und anhaltenden Inflationsdruck einzuschätzen. Dies geht aus Daten hervor, die heute vom Bureau of Labor Statistics veröffentlicht wurden.

Mehrere deutliche Monatsrückgänge trugen dazu bei, die Gesamtwerte niedrig zu halten.

Der VPI für Hotels und Motels fiel im Juli gegenüber Juni um 3,3 %, nachdem er im Juni gegenüber Mai bereits um 2,8 % gesunken war. Dieser Rückgang zog den Kern-VPI für Dienstleistungen, den Kern-VPI und den Gesamt-VPI nach unten. Zudem hielt er den VPI für „Wohnen“ nahezu unverändert bei 0,1 %. Wohnen macht 35 % des Gesamt-VPI aus und ist damit die größte Einzelkomponente sowie ein wesentlicher Treiber des Gesamtindex. Dennoch stieg der VPI für Miete um 0,3 % und der VPI für Eigentümer-Mietäquivalent um 0,3 %, beide schneller als im Juni.

Auch die Kfz-Versicherung ging zurück und fiel im Juli um 0,3 % nach deutlichen Rückgängen in den beiden Vormonaten. Trotz der jüngsten Erholung liegt sie seit Januar 2022 noch immer um etwa 50 % höher – einer der größten kumulierten Anstiege aller wichtigen VPI-Kategorien in diesem Zeitraum. Der Rückgang bei der Kfz-Versicherung belastete ebenfalls den Kern-VPI für Dienstleistungen, den Kern-VPI und den Gesamt-VPI.

Auch die Energiepreise wirkten als erheblicher Belastungsfaktor. Der VPI für Benzin stürzte im Juli gegenüber Juni um 2,9 % ab, nachdem er im Juni bereits von den Spitzenwerten der Vormonate gefallen war. Benzin macht etwa die Hälfte des gesamten Energie-VPI aus. Die Strompreise stiegen leicht, und die Preise für Erdgas aus der öffentlichen Versorgung sprangen an. Dennoch fiel der Energie-VPI im Juli gegenüber Juni um 1,5 %, was den Gesamt-VPI drückte.

Die Lebensmittelpreise waren gemischt, doch die Kosten für Lebensmittel im Einzelhandel gaben leicht nach. Der VPI für „Lebensmittel für den Hausbedarf“ fiel im Juli gegenüber Juni um 0,1 %, angetrieben durch Rückgänge bei Rindfleisch (-0,8 %), Schweinefleisch (-1,5 %) und Hähnchen (-0,7 %). Schweinekoteletts fielen um 2,8 %, ganzes Frischhähnchen um 0,8 %, und die Eierpreise gaben um 0,5 % nach und setzten damit ihren Rückgang von einem Höhepunkt bis März 2025 fort. Der VPI für Röstkaffee fiel zum zweiten Monat in Folge um 0,4 %. Kaffeefutures, die sich später auf die Einzelhandelspreise auswirken, sind seit ihrem Höchststand im November um 23 % gesunken.

Einige Lebensmittelkategorien stiegen jedoch weiterhin. Die Preise für Fisch und eine Reihe anderer Lebensmittel erhöhten sich, sodass das Gesamtbild gemischt blieb. Dennoch trug der geringe Anstieg bei den Lebensmitteln für den Hausbedarf dazu bei, den Gesamt-VPI niedrig zu halten.

In anderen Kategorien blieb die Inflation deutlicher sichtbar.

Die Konsumelektronik wurde vom AI-Boom angetrieben, wobei die Preise für Produkte mit vielen Halbleitern stiegen. Im Juli gegenüber Juni erhöhte sich der VPI für Computer und Peripheriegeräte um 3,5 %, für Smartphones um 1,1 %, für Fernseher um 1,7 % und für sonstige Videogeräte um 2,1 %. Diese Anstiege sind bemerkenswert, da die Preise für Konsumelektronik vor den jüngsten halbleitergetriebenen Erhöhungen seit mehreren Jahren rückläufig waren.

Der VPI für „Außer-Haus-Verzehr“ stieg im Juli gegenüber Juni um 0,3 % und lag damit am oberen Ende der jüngeren Schwankungsbreite. Diese Kategorie umfasst Restaurants, Feinkostläden, Kantinen und ähnliche Betriebe.

Die kfz-bezogene Inflation blieb ebenfalls stabil. Der VPI für Gebrauchtwagen stieg um 0,4 %, das schnellste Tempo seit vier Monaten. Der VPI für Kfz-Teile und -Zubehör sprang um 0,6 %, und der VPI für Kfz-Wartung und -Reparaturen stieg ebenfalls um 0,6 %, jeweils nach deutlichen Anstiegen in den beiden Vormonaten. Der VPI für Neuwagen erhöhte sich nur um 0,1 %.

Medizinische Dienstleistungen verzeichneten einen Anstieg von 0,6 %, den größten monatlichen Zuwachs seit Monaten.

Im Jahresvergleich stieg der Gesamt-VPI im Juli um 3,4 %, eine leichte Verlangsamung gegenüber dem Vormonat und noch immer über dem 2 %-Ziel der Federal Reserve, das formal auf dem separaten Preisindex für persönliche Konsumausgaben basiert. Seit Januar 2020 ist der Gesamt-VPI um 30 % gestiegen.

Der Kern-VPI stieg im Jahresvergleich um 2,5 %, ebenfalls eine leichte Verlangsamung. Seit Januar 2020 ist der Kern-VPI um 27 % gestiegen.

Der Kern-VPI für Dienstleistungen stieg im Jahresvergleich um 3,1 % und verlangsamte sich gegenüber dem Vormonat. Seit Januar 2020 ist er um 30 % gestiegen.

Innerhalb der Kerndienstleistungen entwickelten sich die beiden größten Komponenten wie folgt: Miete stieg monatlich um 0,3 % und im Jahresvergleich um 2,9 %, jeweils schneller als im Vormonat; Eigentümer-Mietäquivalent erhöhte sich monatlich um 0,3 % und im Jahresvergleich um 3,2 %, was etwa dem Tempo im Juni entspricht.

Der Kern-VPI für Waren, der Nahrungs- und Energiegüter ausschließt, stieg im Juli gegenüber Juni um 0,2 %. Im Jahresvergleich erhöhte er sich um 0,8 %, etwa im gleichen Tempo wie im Juni. Seit Januar 2020 ist der Kern-Waren-VPI um 16 % gestiegen.

Der VPI für Lebensmittel für den Hausbedarf fiel im Juli gegenüber Juni um 0,07 %. Im Jahresvergleich stieg er um 2,7 %. Seit Januar 2020 hat er um 32 % zugenommen.

Der Energie-VPI fiel im Juli gegenüber Juni um 1,5 %, angetrieben durch den Rückgang der Benzinpreise, obwohl Strom und Erdgas aus der öffentlichen Versorgung stiegen. Im Jahresvergleich lag der Energie-VPI noch immer 14,4 % höher. Seit Januar 2020 ist er um 43 % gestiegen.