TLDR

• Ein Bundesrichter lehnte den gemeinsamen Antrag der CFTC und Gemini ab, ihren Vergleich vom Januar 2025 aufzuheben.
• Die Zahlung von 5 Millionen Dollar von Gemini wird trotz der Umkehr der Durchsetzungsposition der Aufsichtsbehörde nicht zurückerstattet.
• Richter Alvin Hellerstein entschied, dass spätere Offenlegungen und Verschiebungen in der Krypto-Politik des Bundes keine Erleichterung rechtfertigten.
• Die dauerhafte Unterlassungsverfügung des Gerichts gegen falsche oder irreführende Aussagen gegenüber der CFTC bleibt in Kraft.

Der CFTC und Gemini ist es nicht gelungen, ihren 5-Millionen-Dollar-Vergleich aufzuheben, nachdem ein Bundesrichter ihren gemeinsamen Antrag am 15. Oktober abgelehnt hatte. Das Urteil bewahrt eine dauerhafte gerichtliche Anordnung gegen die Kryptobörse, obwohl die Aufsichtsbehörde zwischenzeitlich ihre Durchsetzungsposition umgekehrt hat. Das Ergebnis macht deutlich, dass die Rückgängigmachung eines gerichtlich genehmigten Vergleichs mehr erfordert als einen Kurswechsel der Behörde, die ihn ursprünglich angestrebt hat.

Bundesrichter Alvin Hellerstein stellte fest, dass weder behauptete Probleme mit der Untersuchung noch politische Verschiebungen in Washington eine Wiedereröffnung des Falls rechtfertigten. Gemini hatte die Strafe vor dem Antrag auf Erleichterung gezahlt, und das Geld wird nicht zurückgezahlt.

Warum CFTC und Gemini Erleichterung suchten

Die CFTC verklagte Gemini 2022 wegen Aussagen der Börse zu einem geplanten Bitcoin-Futures-Kontrakt. Das Gericht genehmigte im Januar 2025, kurz vor dem Prozess, einen Vergleich über 5 Millionen Dollar.

Im Mai schloss sich die Aufsichtsbehörde Geminis Antrag an, die Anordnung aufzuheben. Eine interne Überprüfung der Behörde stellte die Glaubwürdigkeit eines Whistleblowers in Frage und identifizierte einen möglichen Missbrauch regulatorischenucks. Die CFTC erklärte, Ermittler hätten vor der Klage einem Kommissar Beweise vorenthalten.

Die Behörde kündigte den Antrag auf X an und erklärte, der Fall würde ihren aktuellen Standards nicht entsprechen. Die ehemalige amtierende Vorsitzende Caroline Pham beschrieb die bestehenden Befugnisse der Behörde über den Kryptohandel nach Bundesrecht.

Richter weist Berufung auf veränderte Umstände zurück

Hellerstein erklärte, Gemini habe die Schwächen des Falls gekannt, bevor es den Vergleich annahm. Der Richter stellte fest, dass später erlangte Dokumente die Faktenlage zum Zeitpunkt der Einigung nicht verändert hatten.

Das Gericht wies auch das Argument zurück, dass die Krypto-Politik von Präsident Donald Trump eine rechtliche Grundlage für die Aufhebung der Anordnung geschaffen habe. Gemini hatte die Vereinbarung nach fast drei Jahren Rechtsstreit freiwillig angenommen. Für Unternehmen, die Vergleiche mit Bundesbehörden schließen, signalisiert die Entscheidung, dass solche Vereinbarungen Umkehrungen in den Durchsetzungsprioritäten überdauern können, da Erleichterung davon abhängt, ob die zugrunde liegenden Fakten anders waren – nicht vom aktuellen politischen Klima.

Unterlassungsverfügung bleibt trotz Änderungen bei der Aufsicht bestehen

Das Urteil hält Gemini weiterhin unter einem dauerhaften Verbot, der CFTC irreführende Aussagen zu machen oder der Behörde wichtige Informationen vorzuenthalten. Die Aufsichtsbehörde hat angesichts von Herausforderungen aus US-Bundesstaaten neue Regeln für Ereigniskontrakte vorgeschlagen. Das bedeutet, dass Geminis Vorstoß in Prognosemärkte weitergeht, während die Börse derselben Bundesbehörde zur Wahrhaftigkeit verpflichtet bleibt, deren Befugnis über Ereigniskontrakte durch Konflikte auf Landesebene auf die Probe gestellt wird.

Der ursprüng Fall betraf geliehene Handelsmittel, Sicherheitsvorkehrungen gegen Selbsthandel, Gebührenrückerstattungen und Auktionsvolumina. Die Vergleichsvereinbarung verbietet auch öffentliche Leugnungen der Vergleichsfeststellungen, wobei die CFTC diese Klausel nach ihrer politischen Änderung im Juni nicht durchsetzen wird.

Gemini hat seitdem über seine Plattform Gemini Titan in Prognosemärkte expandiert. Tyler Winklevoss schrieb im Februar auf X, dass die CFTC die bundesrechtliche Befugnis über diese Märkte besitzt.

Kalshis Chef hat ebenfalls gewarnt, dass US-Prognosemärkte angesichts von Streitigkeiten über Landesregeln ins Ausland verlagert werden könnten. Seine Äußerungen fielen in eine Zeit, in der Gerichte und Aufsichtsbehörden abwogen, wer die Aufsicht über Ereigniskontrakte ausüben kann. Da die vorgeschlagenen Regeln der CFTC für Ereigniskontrakte noch ausstehen und die Herausforderungen der Bundesstaaten ungelöst sind, bleibt diese Zuständigkeitsfrage der Hintergrund, vor dem Börsen, die Prognosemarktgeschäfte aufbauen – darunter Gemini – agieren werden.