Bitcoin Magazine hat ein neues Interview mit Josh Young, Gründer und CEO von Bison Interests, veröffentlicht. Er argumentiert, dass die globalen Ölreserven sich schneller erschöpfen, als die meisten Menschen realize, und dass dem steigenden Ölpreis eine „massive“ Welle der Währungsabwertung folgen könnte. Währungsabwertung – die Erosion der Kaufkraft einer Währung – ist in Bitcoin-Kreisen ein langjähriges Anliegen, angesichts der festen Obergrenze der Angebotsmenge von 21 Millionen Coins.

Nach Einschätzung von Young könnten weniger als 10 % der globalen Ölreserven nutzbar sein, sodass dem Markt kaum Spielraum bleibt, um einen weiteren Angebotschock zu absorbieren. Das Gespräch beginnt mit der Warnung von Saudi Aramco, dass der Wiederaufbau der Ölreserven zwei Jahre dauern könnte. Lagerbestände fungieren als Puffer zwischen Lieferunterbrechungen und Endverbrauchern, weshalb dünnere Bestände von Analysten und politischen Entscheidungsträgern genau beobachtet werden; öffentliche Datensätze wie die wöchentlichen Ölmarktberichte der US Energy Information Administration bieten eine Möglichkeit, Bestandstrends zu verfolgen.

Young erklärt, warum er den fairen Wert von WTI bei rund 105 US-Dollar pro Barrel ansiedelt und warum ein Iran-Friedensabkommen dem Preis wohl keine dauerhafte Entlastung bringen dürfte. WTI, oder West Texas Intermediate, ist die Benchmark-Rohölsorte, die als Anker für die US-Ölpreisbildung dient. Er erläutert außerdem, wie lange die Wiederherstellung beschädigter Energieinfrastruktur im Nahen Osten dauert, und beleuchtet die Durchflüsse durch die Straße von Hormus, seiner Ansicht nach irreführende Daten sowie Kriegspropaganda. Die Engstelle von Hormus ist von überragender Bedeutung, da rund ein Fünftel des weltweiten Öls die Wasserstraße zwischen Iran und Oman passiert.

wesentlicher Teil der Diskussion dreht sich um Raffinerieprodukte, darunter ein Segment über Diesel zu 200 US-Dollar pro Barrel und warum Raffinerieprodukte am wichtigsten sind, die Rollen Russlands und Chinas bei der Dieselverknappung sowie warum Young ein US-Exportverbot für Diesel für sehr unwahrscheinlich hält. Der Fokus auf Diesel spiegelt die wirtschaftliche Reichweite des Kraftstoffs wider – er treibt Lastverkehr, Schiene, Landwirtschaft und Bauwirtschaft an – sowie die Position der Vereinigten Staaten zu den größten Exporteuren von Raffinerieprodukten weltweit, weshalb der Exportpolitik globales Gewicht zukommt.

Zu Aktien und Politik identifiziert Young den Bereich des Energiemarkts, den er für tief unterbewertet hält – Small-Cap-Ölproduzenten, die kleineren Exploration- und Förderunternehmen, die an Größe unter den Major-Konzernen liegen – und geht auf Trumps Versprechen zu Preisen vor den Zwischenwahlen ein. Das Interview endet mit der Federal Reserve, Zinserhöhungen, dem, was Young zufolge Milton Friedman richtig erkannte, sowie Kevin Warsh, staatlicher Trägheit und den Aussichten für eine Währungsabwertung. Friedman, der mit dem Nobelpreis ausgezeichnete Ökonom hinter dem Satz, dass Inflation „immer und überall ein monetäres Phänomen“ sei, und Warsh, ein ehemaliger Governor der Federal Reserve, bilden das geldpolitische Endspiel der Diskussion ab.

Das vollständige Interview ist auf Bitcoin Magazine verfügbar. Der Beitrag wurde von Patrick Green verfasst.

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