Die global tätige Investmentbank Jefferies hat ihr Indien-Modellportfolio aktualisiert und vier neue Aktien aufgenommen, darunter der Goldkreditgeber Manappuram Finance und der Bergbaukonzern Hindustan Zinc. Die Änderungen wurden in einer von Jefferies-Analyst Mahesh Nandurkar verfassten Research-Note erläutert. Derartige Modellportfolios sind Aktienkörbe, die Brokeragen als repräsentative Allokation empfehlen; ihre regelmäßigen Umbewichtungen werden von institutionellen und privaten Anlegern genau beobachtet, da sie signalisieren, wo Sell-Side-Analysten relativen Wert sehen.

Ein zentrales Thema der Umbewichtung ist der jüngste Anstieg der Goldpreise auf den Weltmärkten. In seiner Note wies Nandurkar darauf hin, dass Inder Gold im Wert von fast 4 Billionen US-Dollar halten – rund viermal so viel wie ihre Aktienbestände. Indien ist einer der größten Goldverbraucher der Welt; dort dient das Edelmetall traditionell als Wertspeicher für Haushalte – es wird vielfach als Schmuck gekauft und in ländlichen wie städtischen Haushalten gehalten –, und steigende Preise erhöhen unmittelbar den Wert dieser Bestände.

Von dieser Dynamik profitieren goldgebundene Geschäftsmodelle. Manappuram Finance ist eines der führenden indischen Non-Banking Financial Companies mit Spezialisierung auf Kredite gegen Goldschmuck – ein Segment, in dem höhere Goldpreise den Spielraum beim Beleihungswert für Kreditnehmer erhöhen können. Hindustan Zinc, ein Unternehmen der Vedanta Group, ist einer der großen Weltproduzenten von Zink, Blei und Silber – Metalle, deren Preise im Zuge des breiteren Rohstoffbooms gestiegen sind. Die beiden weiteren Neuzugänge im Portfolio-Update waren der E-Commerce-Marktplatz Meesho und der Spezialchemikalienhersteller Navin Fluorine. Die Neuzugänge verteilen sich zudem auf verschiedene Sektoren – Finanzen, Bergbau, E-Commerce und Chemie –, was eine sektorübergreifende Streuung der Umbewichtung statt einer reinen Themenveränderung widerspiegelt.

Das Update umfasste auch Streichungen aus dem Portfolio, wobei Jefferies für die Neuaufnahmen wie für die entfernten Aktien eine Kursbegründung lieferte. Für Leser, die solche Modellportfolios verfolgen, ist bei künftigen Updates vor allem interessant, welche Werte ein- oder ausgeschleust werden und welche Begründung genannt wird, da diese Notes eines der wenigen öffentlichen Fenster dafür sind, wie globale Brokeragen zu indischen Aktien positioniert sind. (Quelle)

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