Indische Pharmawerte haben sich angesichts der von US-Präsident Donald Trump vorgeschlagenen Zölle auf Generika als widerstandsfähig erwiesen, da mehrere mildernde Faktoren die Anleger offenbar davon abhalten, in Panik zu verfallen.

Indische Arzneimittelhersteller liefern etwa 40 % der von den Vereinigten Staaten importierten Generika, was alle Zollmaßnahmen zu einem potenziell erheblichen Risiko für den Sektor macht. Indien wird weithin als globales Zentrum für die Generikaproduktion anerkannt und beliefert über 200 Länder mit Arzneimitteln. Die USA sind der größte Exportmarkt für die indische Pharmaindustrie. Unternehmen wie Dr. Reddy's Laboratories, Sun Pharmaceutical Industries, Cipla, Zydus Lifesciences, Aurobindo Pharma, Glenmark Pharmaceuticals, Granules India und Lupin haben eine beträchtliche Exposition gegenüber dem amerikanischen Markt.

Mehrere Faktoren dämpfen jedoch die Sorgen der Anleger. Eine verzögerte Einführung von Zollmaßnahmen verschafft der Industrie Zeit zur Anpassung. Darüber hinaus haben viele große indische Pharmaunternehmen bereits Produktionsstätten in den Vereinigten Staaten errichtet, was helfen könnte, die Auswirkungen von Einfuhrzöllen auf in Indien hergestellte Produkte abzufedern. Die US-Arzneimittelbehörde FDA unterhält Außenstellen in Indien, um die Produktionsqualität zu inspizieren und zu überwachen, was die eng verflochtene regulatorische und Lieferkettenbeziehung zwischen beiden Ländern widerspiegelt. Auch die praktischen Schwierigkeiten bei der Erhebung von Zöllen auf kostengünstige Generika – die helfen, die Gesundheitskosten für amerikanische Verbraucher zu senken – tragen zur gemäßigten Marktreaktion bei. Pharmaprodukte wurden in der Handelspolitik historisch als eigenständige Kategorie behandelt und in Zollverhandlungen oft anders bewertet als andere industrielle Fertigwaren.

Generika sind ein Grundpfeiler des US-Gesundheitssystems, in dem sie etwa 90 % der verschriebenen Medikamente ausmachen, während sie nur einen Bruchteil der gesamten Arzneimittelausgaben darstellen. Der indische Generika-Nachschub in vergleichbarem Umfang und zu vergleichbaren Kosten zu ersetzen, wäre schwierig, da derzeit nur wenige andere Produktionsstandorte Indiens Kapazität in diesem Segment erreichen. Eine Störung der Versorgung mit erschwinglichen Generika durch Zölle könnte Auswirkungen auf die Verfügbarkeit und Preisgestaltung von Arzneimitteln für Patienten haben.

Die vorgeschlagenen Zölle befinden sich noch in einem frühen Stadium, und das Fehlen unmittelbarer Umsetzungsdetails hat es den indischen Pharmawerten bisher ermöglicht, ohne nennenswerte Störungen zu handeln. Die Marktteilnehmer beobachten auch, ob Zollmaßnahmen spezifische Ausnahmen oder gestaffelte Zeitpläne für Pharmaprodukte vorsehen würden, wie dies in der Vergangenheit bei anderen Sektoren in der Handelspolitik der Fall war.

Quelle: CNBC-TV18