Hunter Bidens Memecoin LAPTOP verlor innerhalb einer einzigen Handelsstunde auf Base mehr als 95 Prozent seines Wertes. Eine Analyse der Wallets durch Bubblemaps zeigt, dass 12.151 der 15.206 Käufer letztlich Geld verloren.

Ein Memecoin ist ein Token ohne eigenen Nutzen; sein Preis basiert vollständig auf Aufmerksamkeit und früher Spekulation. Donald Trumps TRUMP Coin hatte dieses Muster bereits in die politische Arena übertragen. LAPTOP, der auf Base – dem von Coinbase betriebenen Layer-2-Netzwerk – läuft, folgt demselben Muster. Das Wall Street Journal berichtete zuerst über die Pläne, anschließend bestätigte Biden den Ticker in einem Beitrag auf X. Kurz vor dem Start stellte er sein Projekt gegen den TRUMP Coin, den er als „grift“ bezeichnete.

Der Handel begann am 9. September 2026 kurz nach 08:00 ET. Der Kurs erreichte zwei Minuten später seinen Höchststand, und die vollständig verwässerte Bewertung stieg vorübergehend auf rund 144 Milliarden USD.

Wie sich die Verluste auf 15.206 Wallets verteilten

Bubblemaps untersuchte jede Adresse, die den Token nach dem Start gekauft hatte. Insgesamt lagen 12.151 der 15.206 Wallets – rund 80 Prozent – im Verlust. Weitere 3.026 Adressen erzielten einen Gewinn, während 29 beim Break-even lagen oder nicht bewertet werden konnten. Für die große Mehrheit der Verlierer blieben die Schäden jedoch begrenzt: 11.311 Wallets verloren jeweils weniger als 1.000 USD.

Größere Verluste waren deutlich seltener. 726 Adressen verloren zwischen 1.000 und 10.000 USD, 112 zwischen 10.000 und 100.000 USD, und zwei Wallets verloren zwischen 100.000 USD und 1 Million USD.

Auf der Gewinnerseite stehen 88 Adressen mit einem gemeinsamen Gewinn von rund 5,57 Millionen USD. Zehn von ihnen erzielten jeweils zwischen 100.000 USD und 1 Million USD, weitere 78 jeweils zwischen 10.000 und 100.000 USD. Weniger als 0,6 Prozent der Käufer teilten diesen Gewinn von 5,57 Millionen USD somit unter sich auf.

Über alle 15.206 Wallets hinweg ergibt sich insgesamt ein Saldo von rund plus 178.000 USD. Eine klare Mehrheit von Verlierern kann somit dennoch einen leichten Nettogewinn hinterlassen – doch diese Zahl beschreibt keinen Marktgewinn. Sie beschreibt eine Umverteilung: Die vielen kleinen Verluste später Käufer finanzierten die wenigen sehr großen Gewinne, die in den ersten Minuten erzielt wurden.

Kurz vor dem Start finanzierte Wallets kauften den Token

Die Herkunft der größten Halter fällt auf. Rund 60 Prozent von ihnen nutzten Adressen, die erst in den zehn Tagen vor dem Start Geld erhalten hatten. Die meisten dieser Wallets bekamen ihr Kapital am Tag des Handelsbeginns. Diese unmittelbare Häufung vor dem Start ist auffällig, zwingt jedoch für sich genommen nicht zu dem Schluss eines koordinierten Insiderhandels.

Die Markttiefe war zum Start äußerst gering. Der offizielle Pool auf Aerodrome enthielt rund 83.000 USDC, ein zweiter Pool auf Uniswap etwa 380.000 USD. Allerdings waren beim Handelsbeginn effektiv nur rund 48.000 USD davon verfügbar. Beide Pools wiesen somit einen deutlich höheren Nominalwert auf, als der Markt tatsächlich aufnehmen konnte. In einem derart engen Markt bewegen selbst kleine Orders den Kurs spürbar. Die vollständig verwässerte Bewertung ist hingegen lediglich der zuletzt gehandelte Preis multipliziert mit dem Gesamtangebot. Sie sagt nichts darüber aus, wie viel Kapital tatsächlich in den Token floss.

On-Chain-Daten aus den ersten Handelsminuten verdeutlichen die unterschiedlichen Ergebnisse. Eine Adresse zahlte 900 USDC ein und kaufte 2.268,56 LAPTOP zu einem Preis von rund 0,40 USD. Später verkaufte sie die Position für 251.270 USDC zu einem Durchschnittspreis von etwa 111 USD – eine Rendite von ungefähr dem 278-Fachen. Eine zweite Wallet investierte 100 ETH, die zu diesem Zeitpunkt rund 249.800 USD wert waren, und verkaufte 8.480 ihrer 9.124 Token für 472 ETH beziehungsweise rund 1,18 Millionen USD.

Späte Käufer erlebten das Gegenstück dazu. Eine dritte Adresse zog 250.000 USD von Binance ab und kaufte für 200.000 USD insgesamt 919 Token zu einem durchschnittlichen Preis von etwa 218 USD. Kurz danach war die Position nur noch rund 3.000 USD wert – ein nicht realisierter Verlust von ungefähr 197.000 USD.

Nur 2 Prozent des Angebots gehen an TRUMP-Verlierer

Das Gesamtangebot beträgt 1 Milliarde Token. 30 Prozent gehen an die Gründer, darunter Biden; diese Token sind sechs Monate gesperrt und werden anschließend über einen Zeitraum von zwei Jahren freigegeben. Weitere 30 Prozent sind an 30 vordefinierte politische und kulturelle Ereignisse gebunden: Wenn diese eintreten, verbrennt das Projekt die betreffenden Token und entfernt sie dauerhaft aus dem Umlauf. Andernfalls gehen sie an Wohltätigkeitsorganisationen. 5 Prozent fließen direkt in Spenden, und 20 Prozent sind für zwei Community-Airdrops reserviert.

Dieser Community-Anteil trägt die politische Erzählung des Projekts. Nach dessen Angaben soll er Wallets entschädigen, die mit dem TRUMP Coin Geld verloren haben. Die Berichterstattung konzentrierte sich vor allem auf den genannten Anteil von 20 Prozent. Tatsächlich sind dem Projekt zufolge jedoch nur 2 Prozent des Gesamtangebots für TRUMP-Verlierer reserviert – ein Zehntel des Community-Anteils. Die Sperrfrist für die Gründerzuteilung verhindert zwar, dass Biden sofort verkauft. Gewöhnliche Käufer schützte sie jedoch nicht vor den Verlusten der ersten Handelsminuten.

Biden erklärte den Namen des Projekts mit der politischen Geschichte des Geräts.

„Sie machten aus dem Laptop eine Waffe. Ich machte daraus einen Token.“ — Hunter Biden

TRUMP-Anleger sitzen auf Verlusten von 3,81 Milliarden USD

Der Vergleich liefert eine Größenordnung. Laut einer Nansen-Analyse aus dem Sommer 2026 saßen rund 988.905 Wallets beim TRUMP Coin auf kumulierten Verlusten. Diese summierten sich auf 3,81 Milliarden USD. Der Tokenkurs lag zu diesem Zeitpunkt rund 97 Prozent unter seinem Höchststand – allerdings erstreckte sich der Rückgang dort über Monate statt über eine einzige Stunde.

Biden hatte den TRUMP Coin vor dem Start seines eigenen Tokens öffentlich als „grift“ kritisiert und zugleich eingeräumt, dass er den Zynismus gegenüber Memecoins verstand. Sein eigener Token führte dennoch zu derselben Verteilung: Eine kleine Gruppe früher Adressen erzielte sehr große Gewinne, während eine breite Masse kleine Verluste trug. Weder die Sperrfrist noch der angekündigte Airdrop änderten daran etwas.

Das Ergebnis ist somit weder partei- noch personengebunden. Es folgt vielmehr aus der Mechanik einer geringen Startliquidität, bei der die ersten Sekunden über die Verteilung von Gewinnen und Verlusten entscheiden. Politische Memecoins liefern letztlich nur die Aufmerksamkeit, die genügend späte Käufer in den Markt bringt.