Staatsschulden werden zunehmend in die Krypto-Infrastruktur integriert. Dabei hat sich Stellar zur führenden öffentlichen Blockchain für tokenisierte Staatsschulden außerhalb der Vereinigten Staaten entwickelt. Tokenisierung bezeichnet die Darstellung von Wertpapieren als blockchainbasierte Token, die über öffentliche Netzwerke übertragen und abgewickelt werden können – ein Format, das Emittenten und Vermögensverwalter zunehmend auf kurzfristige staatliche Schuldinstrumente anwenden.

Laut von Stellar zitierten Daten von RWA.xyz hielt das Netzwerk zum 20. August 2026 rund 490 Millionen US-Dollar an tokenisierten Staatsschulden außerhalb der USA. Stellar führt diese Kategorie seit Februar an, als das Netzwerk Ethereum überholte.

Die Zahl umfasst staatliche Schuldinstrumente, die außerhalb der Vereinigten Staaten ausgegeben und in anderen Währungen als dem US-Dollar denominiert sind. Ethereum bleibt die größte Blockchain für US-Staatsanleihen und ein führendes Netzwerk im breiteren Markt für Real-World-Assets (RWA). Der dominierende und wachsende Bereich der Aktivitäten im Zusammenhang mit Staatsschulden ist jedoch zunehmend international. Diese Aufteilung verdeutlicht, wie sich die Tokenisierung über die auf US-Dollar lautenden Staatsanleihen hinaus auf Anleihen in anderen Währungen und Rechtsordnungen ausweitet, die den frühen RWA-Markt geprägt haben.

Stellars Führung fällt mit einem deutlichen Wachstum seines RWA-Produktportfolios zusammen. Ohne Stablecoins stieg der Wert anderer tokenisierter Vermögenswerte auf dem Netzwerk bis Ende 2025 von 500 Millionen US-Dollar auf 854,6 Millionen US-Dollar. Im Januar 2026 erreichte er eine Milliarde US-Dollar, am Ende des ersten Quartals 1,52 Milliarden US-Dollar, im April zwei Milliarden US-Dollar und im Juni drei Milliarden US-Dollar. Insgesamt stieg Stellars Wert tokenisierter RWA ohne Stablecoins von Anfang 2025 bis Juni 2026 um mehr als das Zehnfache.

Mexikanische CETES und europäische Schatzwechsel unterstützen das Wachstum

Mehrere Produkte haben zu Stellars Aktivität im Bereich der Staatsschulden beigetragen. Etherfuse hat mexikanische CETES – kurzfristige mexikanische Staatspapiere – sowie brasilianische Schatzwechsel über seine Stablebonds-Produkte auf die Blockchain gebracht. Auch Spikos auf Euro lautender Schatzwechsel-Fonds wuchs von etwa 520 Millionen US-Dollar ein Jahr zuvor auf rund 970 Millionen US-Dollar, wobei der größte Teil dieses Wachstums auf Stellar erfolgte.

Die Aktivitäten des Netzwerks im Bereich der Staatsschulden haben sich geografisch zudem durch Token ausgeweitet, die südkoreanische Staatsanleihen und eine digitale Staatsanleihe der Marshallinseln repräsentieren. Staatsschulden aus Mexiko, Brasilien, Südkorea und Europa gehören zu den Bereichen, die Stellars Wachstum in On-Chain-Märkten für staatliche Schuldinstrumente unterstützen. Dies zeigt, dass sich die Einführung tokenisierter staatlicher Schuldinstrumente über mehrere Regionen und Währungen erstreckt.

Stablecoins sorgen für Abwicklungsliquidität

Stellars Wachstum bei Staatsschulden erfolgte parallel zu einer zunehmenden Stablecoin-Aktivität auf dem Netzwerk. Das gesamte Zahlungsvolumen stieg im ersten Quartal 2026 im Jahresvergleich um 72 % auf 5,5 Milliarden US-Dollar, während die Transaktionsgeschwindigkeit um 75 % zunahm.

Auch auf Euro lautende Projekte wie EURCV, entwickelt von Société Générale-FORGE, und EURAU, ausgegeben von AllUnity, wuchsen in diesem Zeitraum. Die gesamte Marktkapitalisierung von USDC überschritt im ersten Quartal 256 Millionen US-Dollar.

Diese Infrastruktur ist für tokenisierte Staatsschulden relevant, da Marktteilnehmer neben dem zugrunde liegenden Wertpapier einen liquiden digitalen Abwicklungswert benötigen. Für auf Euro lautende Fonds wie den von Spiko bieten Euro-Stablecoins auf demselben Netzwerk eine passende Abwicklungswährung in digitaler Form.

Warum Emittenten staatlicher Schuldinstrumente Stellar nutzen

Stellars Architektur ist auf grenzüberschreitende Zahlungen und Zahlungen in mehreren Währungen ausgelegt. Transaktionen kosten Bruchteile eines Cents und werden innerhalb weniger Sekunden abgewickelt. Das Netzwerk bietet außerdem assetbasierte Kontrollen und Compliance-Funktionen für regulierte Finanzprodukte.

Führende Finanzinstitute und tokenisierte Produkte sind bereits Teil des Ökosystems. Zu den auf Stellar ausgegebenen oder dort betriebenen Vermögenswerten gehören BENJI von Franklin Templeton, USDY von Ondo und WTGXX von WisdomTree. Auch Institutionen wie U.S. Bank sind inzwischen am breiteren Ökosystem beteiligt.

Mit der Ausweitung von Real-World-Assets über US-Staatsanleihen hinaus werden Stellars bestehende Möglichkeiten für grenzüberschreitende Zahlungen und Zahlungen in mehreren Währungen auf Staatsschulden außerhalb der USA angewandt. Da RWA.xyz diese Kategorie erfasst und mit jeder neuen Emission aktualisiert, dienen Stellars Vorsprung von 490 Millionen US-Dollar und die Entwicklung von Fonds wie dem von Spiko als messbare Bezugspunkte für die weitere Entwicklung der Tokenisierung staatlicher Schuldinstrumente außerhalb der USA.

Quelle: CryptoNinjas

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