BlackRocks HPS und Brookfields Oaktree übernehmen die Kontrolle über Hollywood-Produktionsfirma und tilgen 900 Millionen US-Dollar Schulden
Wichtige Erkenntnisse
- •BlackRocks HPS und Brookfields Oaktree wurden durch einen Debt-to-Equity-Deal Eigentümer von MBS Group.
- •Die Umstrukturierung beseitigte bis zu 900 Millionen US-Dollar Schulden und umfasste 40 Millionen US-Dollar frisches Kapital.
- •Hackman Capital Partners und Affinius Capital wurden vollständig aus dem Eigentum entfernt.
- •MBS Group liefert Ausrüstung und Studioinfrastruktur für mehr als 600 Soundstages weltweit.
- •Das Unternehmen hatte nach dem Rückgang der Studioausgaben infolge des Streaming-Booms und der Streiks 2023 Schwierigkeiten, seine Schulden zu bedienen.
Zwei der größten Namen im Bereich Private Credit sind nun Eigentümer eines Hollywood-Unternehmens für Produktionsinfrastruktur. BlackRocks HPS Investment Partners und Brookfields Oaktree Capital Management haben als Teil einer Gläubigergruppe die Kontrolle über MBS Group durch eine Debt-to-Equity-Umstrukturierung übernommen, die bis zu 900 Millionen US-Dollar Schulden beseitigte.
Die Transaktion umfasst außerdem eine neue Kapitalzufuhr von 40 Millionen US-Dollar, die dazu dienen soll, MBS zu stabilisieren und künftiges Wachstum zu unterstützen. Die früheren Eigentümer Hackman Capital Partners und Affinius Capital wurden vollständig aus ihren Positionen entfernt.
Von Gläubigern zu Eigentümern
MBS Group liefert Produktionsausrüstung und Studioinfrastruktur für die Unterhaltungsindustrie und betreut Kunden auf mehr als 600 Soundstages weltweit, darunter Anlagen wie Silvercup Studios und Television City.
Hackman Capital hatte MBS 2019 für 650 Millionen US-Dollar von Carlyle übernommen, in einer Phase hoher Content-Ausgaben, angetrieben durch die Streaming Wars.
Dieser Trend kehrte sich 2022 um, als große Studios begannen, ihre aggressiven Ausgaben zurückzufahren, die die Hochphase des Streaming-Booms geprägt hatten.
Für HPS kommt der Deal in einer Phase schnellen Wachstums. BlackRock erwarb HPS in einer vollständig aus Aktien finanzierten Transaktion im Volumen von 12 Milliarden US-Dollar und holte damit eine der größten unabhängigen Private-Credit-Plattformen unter den Dach des weltweit größten Vermögensverwalters.
Hollywoods Lieferkette unter Druck
Der Abschwung nach 2022 fiel besonders stark aus, weil er mit den Streiks der Autorinnen, Autoren, Schauspielerinnen und Schauspieler im Jahr 2023 zusammenfiel, die die US-Produktion monatelang nahezu zum Erliegen brachten. Selbst nach dem Ende der Streiks erholten sich die Ausgaben nicht schnell. Die Studios hatten gelernt, schlanker zu arbeiten, und die Ökonomie des Streamings erwies sich als deutlich weniger nachsichtig als während des Booms zunächst angenommen.
MBS, mit einer Kapitalstruktur für Spitzenbedarf, war nicht mehr in der Lage, seine Schuldenlast zu bedienen. Ein Unternehmen, das nur wenige Jahre zuvor für 650 Millionen US-Dollar erworben worden war, musste seinen Gläubigern faktisch Verluste auf den Nennwert ihrer Kredite abverlangen, um Eigentum zu erhalten.
Die wachsende Rolle von Private Credit
Die vom Gläubigerkreis zugesagten 40 Millionen US-Dollar an frischem Kapital sind ausdrücklich dafür vorgesehen, das Geschäft zu stabilisieren und Wachstum zu finanzieren, nicht um andere Verbindlichkeiten zu begleichen oder das Unternehmen abzuwickeln. Für den Bereich der Hollywood-Produktionsinfrastruktur zeigt der Eigentümerwechsel, wie Kreditgeber zunehmend direkter in Unternehmen eingebunden werden, die an Unterhaltungszyklen gebunden sind, insbesondere dort, wo die Nachfrage von Studioaktivitäten und Finanzierungsannahmen aus der Streaming-Boom-Phase abhängt.
