Politik, Geopolitik & Konflikt

Hormuz ist „offen“, funktioniert aber bei Weitem nicht normal. Die USA haben Minen aus den international anerkannten Schifffahrtsrouten geräumt und können Schiffe technisch durchleiten, doch Irans militärische Fähigkeiten halten die meisten kommerziellen Betreiber weiterhin fern. Am Dienstag passierten nur fünf Frachtschiffe, verglichen mit etwa 130 Schiffen pro Tag vor dem Krieg, was zeigt, wie schnell eine Engstelle formal verfügbar bleiben kann und dennoch kommerziell stark eingeschränkt ist.

Iran bietet einen vorübergehenden und begrenzten Korridor an, macht eine vollständige Normalisierung aber von Sanktionslockerungen, einem Ende der US-Blockade und nun auch einem Ende israelischer Operationen in Gaza, Libanon und Syrien abhängig. Die israelische Forderung ist nicht akzeptabel. Washington kann nicht garantieren, dass Israel die militärischen Operationen in drei getrennten Kriegsschauplätzen beendet, und Israel hat bislang in diesem Krieg kaum Bereitschaft zur Einhaltung gezeigt. Für die Schifffahrtsmärkte bedeutet das: Entscheidend ist nicht nur, ob die Routen befahrbar sind, sondern ob Versicherer, Betreiber und Rohstoffkäufer sie in großem Umfang für nutzbar halten.

Trump hat die Idee einer Rückkehr zum vorherigen Abkommen vom Juni zurückgewiesen, das Iran deutlich mehr Zugeständnisse einräumte, als Washington derzeit offenbar zu bieten bereit ist. Die Regierung setzt darauf, dass wirtschaftliche Ächtung und die Blockade Teheran zu schlechteren Bedingungen zurück an den Verhandlungstisch zwingen können. Iran setzt auf das Gegenteil: dass es dem wirtschaftlichen Druck länger standhalten kann, als Washington und der Golf eine gelähmte Straße von Hormuz tolerieren können.

Saudi-Arabien bekräftigte am Donnerstag, dass es seine Beziehungen zu Israel nicht ohne einen unabhängigen palästinensischen Staat normalisieren werde, während Trump eine Normalisierung zur Bedingung für das Inkrafttreten des nuklearen Abkommens des Königreichs mit Washington gemacht hat. Trump hat das 30-jährige zivile Nuklearabkommen nun formell an den Kongress übermittelt und damit eine 90-legislative-Tage-Überprüfung eingeleitet, die US-Unternehmen den Export von Nukleartechnologie nach Saudi-Arabien ermöglichen könnte.

Das Abkommen lässt auch eine inländische Urananreicherung unter US-Aufsicht nach einer zweijährigen Bewertung offen und weicht damit vom UAE-Modell ab, das Anreicherung verbietet. Riad will Kernenergie nutzen, um die für Strom verbrannten Öl- und Gasmengen zu senken und mehr Kohlenwasserstoffe für den Export zu bewahren, während Washington möchte, dass US-Unternehmen und nicht China oder Russland die Nuklearflotte des Königreichs bauen. Der Kongress hat nun das Nuklearabkommen vorliegen, doch Trump benötigt weiterhin ein saudisch-israelisches Normalisierungsabkommen, für das Riad einen palästinensischen Staat fordert.

Die Türkei gibt $2.4 million aus, um ihre Lobbyposition in Washington zu stärken, während Ankara und Israel um die US-Politik in Syrien und der weiteren Region konkurrieren. Das türkische Verteidigungsministerium hat Ballard Partners, eine der am besten vernetzten Kanzleien in Trumps politischem Umfeld, für $200,000 im Monat engagiert, um Administration und Kongress zu beeinflussen.

Die Türkei will in das F-35-Programm zurückkehren und erwägt, ihr russisches S-400-System zu veräußern, um das wichtigste US-Hindernis auszuräumen. Der Lobbyvorstoß kommt jedoch zu einem Zeitpunkt, an dem Ankara in Syrien in einem weitaus größeren Konflikt mit Israel steht. Israel versucht zu verhindern, dass die Türkei dort eine tiefere militärische Präsenz aufbaut, während Washington Ahmed al-Sharaa unterstützt und stark auf die Türkei angewiesen ist, um den Wiederaufbau und die Ausbildung des syrischen Militärs zu unterstützen.

Ankara hat für diesen Streit ein Lobbyteam zusammengestellt. Dazu gehören der frühere demokratische Kongressabgeordnete Robert Wexler, ein langjähriger Türkei-Befürworter mit engen Verbindungen in pro-israelische Kreise, sowie der frühere Mitarbeiter des Trump National Security Council Thomas Boodry. Ballard selbst ist ungewöhnlich eng mit Trump verbunden: Die Stabschefin des Weißen Hauses Susie Wiles und die frühere Justizministerin Pam Bondi arbeiteten beide für die Firma. Israel hat über Jahrzehnte Einfluss auf die US-Politik im Nahen Osten aufgebaut. Die Türkei ist nun bereit, finanziell mitzuziehen.

UAE-Präsident Mohamed bin Zayed hat Saudi-Arabiens Kronprinzen MBS umgangen und sich direkt an den 90-jährigen König Salman gewandt, während sich der Streit zwischen Abu Dhabi und Riad verschärft. Der Brief enthielt eine Einladung zu einer UN-Wasserkonferenz im Dezember, während saudische Berichte zufolge auch bilaterale Beziehungen angesprochen wurden.

US- und arabische Diplomaten sehen den Schritt als bewussten Versuch, MBS zu umgehen, der das Königreich führt und dessen wichtigste außenpolitische Beziehungen steuert. Die beiden Seiten streiten inzwischen über Jemen, unterstützen gegensätzliche Lager im Sudan und bewegen sich in konkurrierende regionale Sicherheitsblöcke. Saudi-Arabien ist zusammen mit der Türkei und Pakistan dem Mecca defence pact beigetreten, während die UAE eine immer engere Sicherheitsbeziehung mit Israel aufgebaut hat.

Riad hatte bereits vorgeschlagen, den Streit über den emiratischen nationalen Sicherheitsberater Tahnoon bin Zayed und den saudischen Verteidigungsminister Khalid bin Salman zu behandeln, doch dieser Kanal hat keinen sichtbaren Durchbruch gebracht. Auch die US-Vermittlung ist ins Leere gelaufen; geplante Besuche hochrangiger amerikanischer Beamter in Abu Dhabi, darunter Trump-Gesandter Steve Witkoff, wurden abgesagt. MBZ trägt den Streit nun über MBS hinweg direkt an dessen Vater heran.

Kanada wird ab dem 8. September Gegenzölle von bis zu 50% auf nahezu $20 billion an US-Waren verhängen, nachdem die Handelsgespräche mit Washington am Wochenende gescheitert sind. Ottawa will die US-Zölle „dollar for dollar, rate for rate“ spiegeln und auf mehr als 700 amerikanische Produkte Abgaben von 15%, 25% oder 50% anwenden.

Der Schritt folgt auf Trumps 50%-Zölle auf rund $20 billion kanadischer Exporte und seine Entscheidung, die Zölle auf kanadische Fahrzeuge, Autoteile und Stahl ab Januar 2027 auf 50% anzuheben.

Deals, Fusionen & Übernahmen

Energean führt exklusive Gespräche über den Kauf von rund $1 billion an ägyptischen Öl- und Gasvermögenswerten von BP, da sich das Unternehmen über seine starke Exponierung gegenüber Israel hinaus orientiert.

Das Paket umfasst BPs Beteiligungen an den produzierenden Gasvermögenswerten des West Nile Delta sowie seinen 50%-Contractor-Working-Interest an der Temsah-Konzession im östlichen Mittelmeer, wo Eni kürzlich eine auf schätzungsweise 2 trillion cubic feet bezifferte Gasentdeckung gemacht hat. BP würde seine ägyptischen Vermögenswerte behalten, die über Arcius gehalten werden, das Joint Venture mit der UAE-Tochter XRG, einschließlich des großen Zohr-Gasfelds.

Für Energean bietet Ägypten produzierende Vermögenswerte und neue Gasentwicklungen außerhalb Israels, wo wiederholte kriegsbedingte Stillstände das Konzentrationsrisiko rund um die Kernfelder des Unternehmens offengelegt haben.

Gunvor führt Gespräche über den Kauf von Haynesville-Erdgasvermögenswerten im Wert von bis zu $1.5 billion, während der Rohstoffhändler ein US-Gasgeschäft rund um LNG-Exporte und steigende Stromnachfrage aufbaut.

Die Vermögenswerte von Silver Hill Energy Partners umfassen rund 58,000 Netto-Acres in Osttexas und Louisiana und fördern etwa 370 million cubic feet equivalent pro Tag. Western Natural, das bereits von Gunvor unterstützt wird, würde die Vermögenswerte im Falle eines Abschlusses betreiben.

Dies wäre Gunvors zweiter Haynesville-Deal in diesem Jahr, nachdem das Unternehmen die rund $300 million schwere Übernahme produzierender Vermögenswerte im Becken durch Western Natural finanziert hatte. Zudem schloss Gunvor im Mai eine zweite langfristige LNG-Abnahmevereinbarung mit Delfin Midstream ab. Haynesville gehört zu den wichtigsten Gasbecken, die den Exportterminals an der Golfküste am nächsten liegen, und verschafft Gunvor neben dem wachsenden LNG-Portfolio auch Upstream-Versorgung, während neue Exportkapazitäten online gehen und der Iran-Krieg Käufer in Richtung US-Gas drängt.

Uniper hat sich mit einem neuen 15-jährigen Liefervertrag mit Equinor norwegisches Gas bis 2041 gesichert und verlängert damit Deutschlands Abhängigkeit von Norwegen weit über den unmittelbaren Ersatz russischer Lieferungen hinaus.

Equinor wird ab 2027 jährlich mehr als 30 TWh Gas liefern, entsprechend rund 2.8 billion cubic meters pro Jahr oder mehr als 40 billion cubic meters über die Laufzeit des Vertrags. Die Mengen werden an Marktbenchmarks orientiert bepreist und nach Deutschland und Nordwesteuropa geliefert.

Deutschland hat in den vergangenen Jahren russisches Pipeline-Gas durch norwegische Lieferungen und LNG ersetzt, und Norwegen ist inzwischen der größte Gaslieferant des Landes.

Entdeckung & Entwicklung

Iran sagt, im südlichen Fars-Provinzgebiet mehr als 7.5 trillion cubic feet Erdgas entdeckt zu haben, darunter schätzungsweise 5.7 trillion cubic feet förderbare Mengen.

Ölminister Mohsen Paknejad sagt, das förderbare Gas entspreche ungefähr 15 Jahren Produktion aus einer Phase von South Pars. Sweet gas, das weniger Aufbereitung erfordern dürfte, sowie beträchtliche Kondensatmengen würden den Wert des Feldes erhöhen. Iran hat keinen Gasmangel: Das Land verfügt bereits über die zweitgrößten Reserven der Welt. Es fehlen Kapital und Technologie für eine schnelle Entwicklung, und der Krieg hat das erheblich erschwert.

Die iranische Gasproduktion wurde nach US- und israelischen Angriffen um rund 230 million cubic meters pro Tag reduziert, während Teheran weiterhin beschädigte Energieinfrastruktur repariert.

Shell hat sein Offshore-Gasprojekt Aphrodite in Trinidad nach dem Scheitern einer Einigung über kommerzielle Bedingungen mit dem staatlichen National Gas Company auf Eis gelegt.

Aphrodite sollte rund 100 million cubic feet pro Tag fördern und hatte bereits eine positive finale Investitionsentscheidung erreicht, doch Shell hat inzwischen die für das Projekt vorgesehene Bohranlage freigegeben. Trinidads Problem liegt im Upstream-Bereich: Sinkende heimische Gasproduktion hat Atlantic LNG unter Kapazität gedrückt und petrochemische Anlagen gezwungen, um knappes Rohmaterial zu konkurrieren. Die Regierung versucht, diese Lücke durch neue heimische Projekte und Importe aus Venezuela zu schließen, einschließlich der Dragon-gas-Entwicklung.

TotalEnergies sucht in Norwegen nach weiteren Öl- und Gasvorkommen, während sich Europa auf eine langfristige Abhängigkeit von norwegischen Lieferungen einstellt.

CEO Patrick Pouyanné sagt, das Unternehmen setze in Stavanger einen neuen Explorationsmanager ein und wolle seine Position auf dem norwegischen Kontinentalschelf ausbauen, wo es bereits etwa 220,000 boe/d fördert. TotalEnergies geht davon aus, dass Europa norwegische Produktion länger benötigen wird als bisher erwartet.