Was wäre, wenn das eigentliche Problem nicht darin besteht, dass Gold teurer wird, sondern dass das Geld, mit dem es gemessen wird, stetig an Wert verliert?

Diese Frage hat heute eine neue Aktualität: Gold hat in den vergangenen zwei Jahren immer wieder Rekordhochs gegenüber dem Dollar erreicht, während die Inflationswelle von 2021–2023 – die Mitte 2022 mit dem schnellsten Jahresanstieg seit rund vier Jahrzehnten ihren Höhepunkt erreichte – die Aufmerksamkeit erneut darauf gelenkt hat, wie schnell Bargeld an Kaufkraft verlieren kann.

Diese Frage bestimmte auch mein letztes Gespräch mit JP Cortez, Geschäftsführer der Sound Money Defense League, in dem wir erörtert haben, was diese Dynamik für Sparer bedeutet – und warum er der Ansicht ist, dass Gold und Silber wieder eine größere Rolle als Geld spielen sollten. Die Sound Money Defense League ist eine in den USA ansässige Interessenvertretung, die sich vor allem auf Ebene der Bundesstaaten für Maßnahmen wie die Abschaffung von Umsatz- und Kapitalertragsteuern auf Edelmetalle einsetzt.

Cortez argumentiert, dass ein Ratschlag, mit dem viele Menschen aufgewachsen sind – spare einfach dein Geld –, nicht mehr so wirkt wie einst. In einem inflationären Geldsystem kann das jahrelange Halten von Bargeld bedeuten, mit anzusehen, wie dessen Kaufkraft stetig schwindet.

Sein vorgeschlagenes Gegenmittel ist kein neuer, von Washington verordneter Goldstandard. Stattdessen ist Cortez der Ansicht, dass Einzelpersonen die Freiheit haben sollten, Gold und Silber als alternative Geldformen zu wählen – frei von den Steuern und Vorschriften, die dies derzeit erschweren. Das bestehende Regelwerk ist für Sparer nicht leicht zu meistern: Nach US-Bundessteuerrecht werden physische Barren als Sammlerobjekte behandelt, sodass langfristige Gewinne mit Steuersätzen von bis zu 28 Prozent belegt werden können – über dem Höchstsatz, der auf die meisten anderen langfristigen Kapitalerträge angewendet wird.

Er erläutert außerdem, warum nun auch US-Bundesstaaten selbst erwägen, physisches Gold in ihren Bilanzen zu halten. Auf Ebene der Bundesstaaten baut sich diese Dynamik seit Jahren auf: Mehr als 40 Bundesstaaten befreien physisches Gold und Silber inzwischen vollständig oder teilweise von der Umsatzsteuer, und Texas betreibt seit 2018 ein staatliches Barrendepot. Das Interesse der Finanzbehörden der Bundesstaaten spiegelt zudem einen globalen Trend wider: Zentralbanken weltweit sind seit 2010 jedes Jahr Nettoaufkäufer von Gold und haben in den letzten Jahren laut Daten des World Gold Council jährlich mehr als 1.000 Tonnen gekauft – die stärkste anhaltende Nachfrageserie des offiziellen Sektors seit Beginn der Aufzeichnungen.

Bei einer US-Staatsverschuldung von rund 40 Billionen Dollar ist Cortez der Ansicht, dass anhaltende Ausgaben und Geldschöpfung bullish für Gold und Silber sind. Der fiskalische Hintergrund, auf den er verweist, ist erheblich: Die Zinslast der Bundesregierung ist auf über eine Billion Dollar pro Jahr gestiegen, was Zinsen zu einem der größten Einzelposten der Bundesausgaben macht. Letztlich beschreibt er den Kauf von Edelmetallen als ein Misstrauensvotum gegenüber dem US-Dollar.

Für Leser, die diese Entwicklung verfolgen, sind die konkreten Beobachtungspunkte eher legislativer als spekulativer Natur: ob weitere Bundesstaaten Barren von der Besteuerung ausnehmen, ob zusätzliche Bundesstaaten Reserven in physisches Gold allokieren und wie sich die Schulden- und Defizitdebatte in Washington entwickelt.

Über den Autor

David Russell ist CEO von GoldCore. Bis zum Sommer 2023 war er Director of Marketing and Communications und verantwortlich für die Marketing- und Kommunikationsstrategien sowie die Markenführung des Unternehmens. Er kam 2008 als Director of Business Development zu GoldCore und übernahm 2020 die Position des Director of Marketing and Communications. Zuvor führte und betrieb er seine eigene Marketingagentur und erwarb mehrere Coaching-Qualifikationen.

„Die Arbeit für GoldCore bietet einen großartigen Blickwinkel auf globale finanzielle und geopolitische Entwicklungen. Ich bin sehr stolz, Teil eines Unternehmens zu sein, das dazu beiträgt, das Verständnis von Anlegern für diese Entwicklungen zu vertiefen.“

Neben seiner Tätigkeit ist Russell ein begeisterter Segler und hat das Round Ireland Yacht Race bereits zweimal beendet.