Deutschlands Verarbeitendes Gewerbe hat im August neuen Schwung gewonnen. Vorläufigen Umfragedaten zufolge stieg der Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe (Flash-Schätzung) auf 54,1 von 52,2 im Juli und lag damit über dem von Ökonomen erwarteten Wert von 52,0.

Die aktuelle Flash-Veröffentlichung von S&P Global wies aus:

• Einkaufsmanagerindex Verarbeitendes Gewerbe: 54,1, gegenüber einer Erwartung von 52,0 und einem Vorwert von 52,2
• Einkaufsmanagerindex Dienstleistungen: 48,5, gegenüber 50,1 erwartet und einem Vorwert von 49,8
• Gesamteinkaufsmanagerindex (Composite PMI): 51,0, verglichen mit 51,3 erwartet und einem Vorwert von 51,3

Während sich das Verarbeitende Gewerbe damit tiefer im Expansionsgebiet bewegte, blieb der Dienstleistungsindex unterhalb der Marke von 50, die Wachstum von Kontraktion trennt; der Gesamtindex für die Produktion gab leicht nach. Die Zuwächse in der Industrie setzen eine Trendwende in einem Sektor fort, der seit 2022 große Teile der Zeit im Rückgang lag – belastet durch schwache Nachfrage und den Energiepreisschock infolge des russischen Einmarsches in die Ukraine.

Die Werte des Einkaufsmanagerindex (PMI) sind Diffusionsindizes, die aus monatlichen Befragungen von Unternehmen des verarbeitenden Gewerbes und des Dienstleistungssektors erstellt werden. Ein Wert über 50 signalisiert gegenüber dem Vormonat einen Anstieg der Aktivität, ein Wert unter 50 einen Rückgang. Flash-Schätzungen werden vor den endgültigen Zahlen veröffentlicht und beruhen auf dem Großteil der Umfrageantworten des jeweiligen Monats. Deutschland ist die größte Volkswirtschaft des Euroraums; der Composite-PMI fasst das Verarbeitende Gewerbe und die Dienstleistungen zusammen und bietet so einen Gesamtüberblick über die Aktivität der Privatwirtschaft. Da sie zu den zeitnahsten Konjunkturindikatoren eines jeden Monats zählen, werden PMI-Daten von Analysten und Notenbankern – auch bei der Europäischen Zentralbank – aufmerksam verfolgt, als früher Hinweis zur Bewertung der Wirtschaftslage im Währungsraum. Die Flash-Daten für den gesamten Euroraum werden am selben Tag veröffentlicht.

Zu den Daten erklärte Phil Smith, Economics Associate Director bei S&P Global Market Intelligence:

„Die Erholung im Verarbeitenden Gewerbe hat wieder an Dynamik gewonnen, nachdem sie sich im zweiten Quartal abgezeichnet hatte, ins Stocken zu geraten. Produktion, Neuaufträge und Exportumsätze sind jeweils mit den stärksten Raten seit Anfang 2022 gestiegen, was vermutlich einen Nachholeffekt gegenüber dem deutlich schwächeren Bild vor einigen Monaten widerspiegelt – damals, auf dem Höhepunkt der Unsicherheit und des mit dem Nahost-Krieg einhergehenden Anstiegs der Ölpreise –, aber auch den zunehmend durchschlagenden Effekt höherer Verteidigungsausgaben. Ob sich dieses Wachstumstempo halten lässt, bleibt abzuwarten, nicht zuletzt angesichts anhaltender Risiken in den Lieferketten. Eine deutliche Verbesserung der Stimmung der Hersteller gegenüber der künftigen Produktion deutet jedoch darauf hin, dass der Aufschwung Bestand hat.

„Der Dienstleistungssektor bremst das Wachstum zwar weiterhin, doch ein zweiter leichter Anstieg der Neugeschäfte in Folge und ein erneuter Beschäftigungsaufbau in der Branche deuten darauf hin, dass sich die Aktivität bald bessern könnte. Auch eine langsamere Preissteigerung bei den Output-Preisen der Dienstleistungen lässt für die Nachfrage in den kommenden Monaten Gutes erhoffen.“

Die von Smith angesprochenen höheren Verteidigungsausgaben haben einen konkreten politischen Hintergrund: Auf ihrem Gipfel im Juni 2025 einigten sich die NATO-Mitglieder auf ein Ziel von 5 Prozent des BIP an jährlichen Kern- und verteidigungsbezogenen Ausgaben bis 2035. Deutschland hat seitdem höhere Verteidigungsausgaben von der im Grundgesetz verankerten Schuldenbremse ausgenommen und damit eine langjährige fiskalische Beschränkung solcher Ausgaben gelockert.

Die endgültigen PMI-Werte für August werden Anfang September erwartet. Die Tragfähigkeit des Industrieaufschwungs – einschließlich der von Smith genannten Risiken in den Lieferketten sowie der Frage, ob sich die Belebung bei Neugeschäft und Beschäftigung im Dienstleistungssektor in der Aktivität niederschlägt – wird sich in den Umfragen der kommenden Monate zeigen.

Quelle: ForexLive