Jefferies erhöht Kursziel für GE Vernova nach 23-prozentigem Rückgang auf 1.185 US-Dollar
Wichtige Erkenntnisse
- •Jefferies erhöhte das Kursziel für GE Vernova von 1.155 auf 1.185 US-Dollar und bestätigte die Kaufempfehlung. Daraufhin stieg die Aktie am Freitag um 3,6 % auf 957,27 US-Dollar.
- •Vor der Erholung waren die Aktien von GE Vernova um mehr als 23 % gegenüber ihrem Ende Juni erreichten 52-Wochen-Hoch von rund 1.196 US-Dollar gefallen, liegen seit Jahresbeginn jedoch weiterhin 42 % im Plus.
- •Jefferies-Analyst Julien Dumoulin-Smith zufolge unterschätzt der Markt die wiederkehrenden Serviceumsätze von GE Vernova. Für die 2030er-Jahre prognostiziert er mehr als 70 Millionen US-Dollar je Gigawattjahr aus einer installierten Basis von über 400 Gigawatt.
- •Rund 78 % der Wall-Street-Analysten bewerten GE Vernova mit „Buy“, bei einem durchschnittlichen Kursziel von etwa 1.240 US-Dollar. Fitch hob kürzlich das langfristige Emittentenausfallrating des Unternehmens von BBB+ auf A- an.
- •Jefferies verwies auf bevorstehende mögliche Kurstreiber, darunter die Ergebnisse des dritten Quartals 2026, die im Januar erwartete Prognose für das Geschäftsjahr 2027 und umfassende Aktualisierungen der langfristigen Prognose im März 2027.
Die Aktien von GE Vernova Inc. (NYSE: GEV) stiegen am Freitag um 3,6 % und schlossen bei 957,27 US-Dollar, nachdem Jefferies das Kursziel für das Energietechnologieunternehmen von 1.155 auf 1.185 US-Dollar angehoben hatte. Jefferies-Analyst Julien Dumoulin-Smith bestätigte die Kaufempfehlung.
Die Bewegung folgte auf eine Phase erheblichen Verkaufsdrucks. Vor der Sitzung am Freitag waren die Aktien von GE Vernova um mehr als 23 % gegenüber ihrem 52-Wochen-Hoch von etwa 1.196 US-Dollar gefallen, das in den letzten Tagen des Juni erreicht worden war.
In einer Research-Note kritisierte Dumoulin-Smith, was er als „Kurzsichtigkeit beim Auftragshöhepunkt“ bezeichnete. Seiner Ansicht nach konzentrieren sich die Anleger zu stark darauf, ob das Wachstum der Ausrüstungsaufträge sein Maximum erreicht hat, und übersehen dabei den langfristigen Wert des Servicegeschäfts von GE Vernova.
GE Vernova berichtete, dass sich die Ausrüstungsaufträge im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahreszeitraum verdoppelt hatten. Obwohl der Anstieg erhebliche Aufmerksamkeit auf sich gezogen hat, erklärte Dumoulin-Smith, dass die Fokussierung auf neue Ausrüstungsbuchungen dazu geführt habe, dass der Markt die wiederkehrenden Serviceumsätze des Unternehmens zu niedrig bewertet.
Industrielle Gasturbinen benötigen während ihrer gesamten Betriebsdauer Wartung, Ersatzteile und Modernisierungen. Dumoulin-Smith prognostiziert, dass GE Vernova in den 2030er-Jahren aus seiner installierten Basis mehr als 70 Millionen US-Dollar je Gigawattjahr generieren könnte, getragen von einer Flotte von mehr als 400 Gigawatt.
Der Analyst erklärte außerdem, dass das Ertragsprofil von GE Vernova weniger von den Bauzyklen von Rechenzentren abhängt als das der Wettbewerber, deren Umsätze auf bestandsabhängigen Produkten wie Kühlsystemen und Niederspannungsverteilungsanlagen beruhen.
Der Analyse zufolge wird der Umfang des Servicegeschäfts im Jahr 2030 nur die Hälfte seiner erwarteten Größe im Jahr 2040 erreichen. Dumoulin-Smith erklärte, diese verlängerte Wachstumsperspektive sei in den aktuellen Marktbewertungen nicht angemessen berücksichtigt.
Analystenkonsens und Bewertung
Dumoulin-Smiths Einschätzung wird von anderen Analysten, die GEV beobachten, weitgehend geteilt. Rund 78 % der Wall-Street-Analysten bewerten die Aktie mit „Buy“, verglichen mit einem typischen Kaufkonsens von 55 % bis 60 % bei Unternehmen des S&P 500. Das durchschnittliche Kursziel der Analysten liegt bei etwa 1.240 US-Dollar und damit über dem Jefferies-Ziel von 1.185 US-Dollar.
GE Vernova wird derzeit mit etwa dem 45-Fachen der erwarteten künftigen Gewinne bewertet. Das entspricht einem Aufschlag gegenüber Wettbewerbern wie Eaton (ETN) und Schneider Electric, die im Allgemeinen mit etwa dem 30-Fachen ihrer Gewinne gehandelt werden. Dumoulin-Smith erklärte, der Aufschlag sei angesichts der erwarteten Expansion des Servicegeschäfts von GE Vernova gerechtfertigt.
Fitch Ratings hat das langfristige Emittentenausfallrating von GE Vernova kürzlich von BBB+ auf A- angehoben. Die Ratingagentur verwies unter anderem auf steigende EBITDA-Margen und eine starke Generierung von freiem Cashflow als Gründe für die Hochstufung.
Anstehende Entwicklungen beim Unternehmen
Jefferies identifizierte mehrere Entwicklungen, die in den kommenden Monaten die Erwartungen an GE Vernova beeinflussen könnten. Dazu zählt die Möglichkeit, dass das Unternehmen bei der Veröffentlichung der Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 die Gewinnerwartungen übertrifft und seine Prognose anhebt. Eine weitere Entwicklung ist die Veröffentlichung der Prognose für das Geschäftsjahr 2027, die im Januar erwartet wird. Zudem wird das Unternehmen voraussichtlich im März 2027 umfassende Aktualisierungen seiner langfristigen Prognose vorlegen.
Jefferies erklärte, diese Meilensteine könnten die Markterwartungen hinsichtlich des Ertragspotenzials des reifen Servicegeschäfts von GE Vernova verändern. In der Analyse hieß es, die aktuellen Prognosen institutioneller Anleger und Analysten lägen weiterhin unter den eigenen Projektionen des Unternehmens.
Trotz des Rückgangs gegenüber dem Juni-Hoch liegen die Aktien von GE Vernova laut den Analysen von InvestingPro seit Jahresbeginn 42 % im Plus. BMO Capital hält an seiner Outperform-Einstufung fest und verweist auf günstige Fundamentaldaten für die Nachfrage nach Gasturbinen. Mizuho hat ein Kursziel von 949 US-Dollar festgelegt, basierend auf den Erwartungen einer steigenden Produktionskapazität für Gasturbinen.
Quelle: Blockonomi
