Junior-Explorationsgesellschaften weltweit sind auf Bohrprogramme angewiesen, die sie zu deutlich größeren Unternehmen machen könnten. Die folgenden vier Juniorgesellschaften verfügen über entdeckungspotenzial von unternehmensprägender Bedeutung in bewährten Bergbaurevieren und decken Rohstoffe von Gold bis hin zu den für die globale Elektrifizierung kritischen Basismetallen ab.

Emerita Resources

Emerita Resources (TSXV: EMO; US-OTC: EMOTF) erwartet die Fertigstellung einer Vorfeasibility-Studie für sein Flaggschiff-Projekt Iberian Belt West (IBW) in Südspanien im dritten Quartal dieses Jahres.

Das IBW-Projekt umfasst drei polymetallische Lagerstätten — Infanta, El Cura und Romanera — und befindet sich im ertragreichen Iberischen Pyritgürtel, einem historischen Bergbaurevier, das für seine vulkanogen-massiven Sulfidlagerstätten bekannt ist. Der Gürtel ist einer der weltweit am intensivsten abgebauten VMS-Bezirke, in dem im Laufe der Geschichte weit über eine Milliarde Tonnen Erz gefördert wurden und der noch heute aktive Bergwerksbetriebe beherbergt. Das Kernelement liegt im westlichen Teil des Gürtels, angrenzend an die Grenze zu Portugal, etwa 435 km südwestlich von Madrid und 50 km vom Hafen Huelva entfernt.

Laut der diesjährigen Ressourcenaktualisierung verfügt IBW über 18,9 Millionen angezeigte Tonnen mit Gehalten von 2,8 % Zink, 1,42 % Blei, 0,5 % Kupfer, 1,28 Gramm Gold und 66 Gramm Silber, was 547.000 Tonnen Zink, 269.000 Tonnen Blei, 94.000 Tonnen Kupfer, 783.000 oz. Gold und 40,2 Millionen oz. Silber entspricht. Die inferred-Ressourcen belaufen sich auf 6,8 Millionen Tonnen mit 3,25 % Zink, 1,5 % Blei, 0,73 % Kupfer, 0,77 Gramm Gold und 56,3 Gramm Silber, was 221.000 Tonnen Zink, 102.000 Tonnen Blei, 49.000 Tonnen Kupfer, 168.000 oz. Gold und 12,3 Millionen oz. Silber ergibt. Sowohl Zink als auch Kupfer werden von der Europäischen Union als kritische Rohstoffe eingestuft, was fortgeschrittenen Projekten innerhalb der EU-Grenzen zusätzliche politische Bedeutung verleiht.

Zum breiteren Spanien-Portfolio von Emerita gehören das Aznalcollar-Projekt — ein ehemaliger Tagebau, den das Unternehmen nach einem langwierigen Rechtsstreit um das Eigentum neu entwickeln möchte — sowie das Nuevo-Tintillo-Projekt. Beide Projekte liegen etwa 40 km nördlich von Sevilla.

Im Mai gab Denarius Metals (CBOE: DMET; US-OTC: DNRSF) sein Bemühen auf, Emerita zu übernehmen, nachdem die Juniorgesellschaft Gespräche über das vorgeschlagene rein aktienbasierte Angebot abgelehnt hatte. Denarius besitzt die Projekte Aguablanca, Lomera und Toral in der Nähe des IBW-Projekts sowie produktive Anlagen in Kolumbien und hatte argumentiert, dass eine Kombination eine starke strategische Ergänzung darstellen würde.

Emerita Resources hat eine Marktkapitalisierung von 90,5 Millionen $.

Headwater Gold

Headwater Gold (CSE: HWG; US-OTC: HWAUF) konzentriert sich auf die Goldexploration im westlichen Teil der Vereinigten Staaten und verfügt über sechs Projekte in Nevada und Idaho, die in Partnerschaft mit den großen Produzenten Newmont (TSX: NGT; NYSE, ASX: NEM), OceanaGold (TSX, NYSE: OGC) und Centerra Gold (TSX: CG; NYSE: CGAU) stehen. Das Earn-in-Partnerschaftsmodell — bei dem ein Großunternehmen die Exploration finanziet, um im Gegenzug eine schrittweise steigende Beteiligung zu erhalten — ist ein weit verbreiteter Mechanismus, der es Juniorgesellschaften ermöglicht, Fachwissen und Kapital der Branche zu nutzen und gleichzeitig vom Entdeckungspotenzial zu profitieren.

Das wichtigste Projekt des Unternehmens ist Spring Peak, eine hochgradige epithermale Goldentdeckung entlang des Walker-Lane-Trends im westlichen Nevada, etwa 275 km südöstlich von Reno. Der Walker Lane ist einer der drei wichtigsten Goldgürtel Nevadas, eines Bundesstaates, der zu den weltweit führenden Goldförderjurisdiktionen zählt. Gemäß einer im August 2022 unterzeichneten Earn-in-Vereinbarung finanziert Newmont die Exploration und kann bis zu 75 % des Projekts erwerben, indem es 55 Millionen $ für die Exploration ausgibt und eine Vorfeasibility-Studie abschließt. Newmont besitzt derzeit 51 % und hat sich entschieden, seine Beteiligung am Projekt weiter auszubauen.

Das Grundstück grenzt an die ehemalige Aurora-Mine von Hecla Mining (NYSE: HL), deren bestehende Infrastruktur eine Mühle mit einer Kapazität von 600 Tonnen (544 Tonnen) pro Tag, mehrere Produktionswasserbrunnen und Hochspannungs-Drehstromversorgung umfasst. Im vergangenen Oktober wurde die Explorationsgenehmigung von Headwater für Spring Peak in das FAST-41-Programm aufgenommen, eine US-Bundesinitiative zur Beschleunigung von Genehmigungen für wichtige Infrastruktur im Zusammenhang mit Bergbauprojekten.

Hervorragende Bohrergebnisse aus der Disco-Zone bei Silver Peak umfassen 34,72 Meter mit einem Goldgehalt von 2,73 Gramm pro Tonne ab 256 Meter Tiefe, einschließlich 2,01 Meter mit 10,43 Gramm Gold und 2,38 Meter mit 15,92 Gramm Gold im Bohrloch SP22-13.

Newmont erwirbt ebenfalls bis zu 75 % am Lodestar-Projekt von Headwater, rund 10 km nördlich von Spring Peak.

In Nordnevada hat Headwater Earn-in-Vereinbarungen mit OceanaGold für seine Projekte TJ, Jake Creek und Hot Creek. Das TJ-Projekt liegt weniger als 10 km östlich des Turquoise-Ridge-Komplexes von Nevada Gold Mines, einem Joint Venture zwischen Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) und Newmont. Jake Creek befindet sich 65 km nordwestlich von Winnemucca, und Hot Creek liegt etwa 17 km nordwestlich der Jerritt-Canyon-Mine von First Majestic Silver (TSX, NYSE: AG).

Im April meldete Headwater die bislang höchsten Goldgehalte bei TJ. Das Bohrloch TJ25-01 durchteufte 19 Meter mit einem Goldgehalt von 0,48 Gramm pro Tonne ab 112 Meter Teufe, und TJ25-04 lieferte 10 Meter mit 0,93 Gramm Gold ab 141 Meter.

In West-Idaho erwirbt Centerra eine 70-prozentige Beteiligung am Crane-Creek-Projekt von Headwater, wo historische Bohrschnittflächen 62,5 Meter mit einem Goldgehalt von 1,21 Gramm pro Tonne umfassen. Das Projekt liegt etwa 90 km nordwestlich von Boise.

Newmont erwarb im August 2022 eine 7,1-prozentige Eigenkapitalbeteiligung an Headwater, und Centerra übernahm im September 2024 eine 9,9-prozentige Beteiligung.

Headwater Gold hat eine Marktkapitalisierung von rund 38 Millionen $.

Medallion Metals

Medallion Metals (ASX: MM8) plant, im August mit den Untertageentwicklungsarbeiten an seinem Kupfer-Gold-Projekt Ravensthorpe in Westaustralien zu beginnen, etwa 550 km südöstlich von Perth.

Eine im Dezember erstellte Feasibility-Studie sah einen Untertagebetrieb vor, der über eine anfängliche Minenlebensdauer von 5,7 Jahren insgesamt 374.000 oz. Gold und 15.000 Tonnen Kupfer produzieren und einen Cashflow nach Steuern von A$624 Millionen erwirtschaften soll. Der Net Present Value (NPV) nach Steuern von Ravensthorpe (bei einem Abzinsungssatz von 8 %) wurde auf A$443 Millionen geschätzt, bei einem IRR von 87 %, basierend auf einem Goldpreis von A$5.200 ($3.380) pro Unze. Das Vorproduktionskapital von A$138 Millionen könnte innerhalb eines Jahres zurückgezahlt werden.

Die Aufbereitung wird in den Forrestania-Betrieben von Medallion stattfinden, etwa 160 km südlich von Ravensthorpe. Medallion schloss den Erwerb von Forrestania von IGO (ASX: IGO) im März ab. Das Grundstück umfasst die Cosmic-Bay-Konzentrationsanlage und zugehörige Infrastruktur sowie die historischen Goldlagerstätten Teddy Bear und Lounge Lizard. Die Nutzung bestehender Aufbereitungsinfrastruktur statt des Baus einer neuen Anlage bedeutet eine erhebliche Kapitaleinsparung für das Projekt.

Medallion verfügt über alle primären Umweltgenehmigungen, die für die Weiterentwicklung der endgültigen Entwicklungsplanung erforderlich sind, und hat eine Finanzierungs- und Abnahmevereinbarung über 50 Millionen $ mit Trafigura für den Kupferkonzentrat- und Golddoré-Ausstoß von Ravensthorpe geschlossen. Die Einbindung von Trafigura, einem der weltweit größten Rohstoffhandelsunternehmen, bietet sowohl Finanzierung als auch einen verbindlichen Abnehmer für die zukünftige Produktion.

Bemerkenswerte Bohrergebnisse aus einem im Januar gestarteten 18.000-Meter-Programm zur Verdichtung und Erweiterung umfassen 13,5 Meter mit einem Goldgehalt von 3,3 Gramm pro Tonne und 5,1 % Kupfer ab 380 Meter Teufe im Bohrloch DD26KP1243 sowie 12 Meter mit 9,9 Gramm Gold, 1,8 % Kupfer und 10,3 Gramm Silber ab 58 Meter im Bohrloch RC26KP1263.

Die Bohrungen untersuchen zudem mögliche Erweiterungen eines neuen Erzganges, der im vergangenen Jahr innerhalb des Hangenden des primären Gem-Erzganges entdeckt wurde und außerhalb der aktuellen Ressource liegt. DD24KP1232 lieferte 7,7 Meter mit einem Goldgehalt von 5,9 Gramm pro Tonne, 3,4 % Kupfer und 22,2 Gramm Silber ab 350,5 Meter Teufe, einschließlich 3,7 Meter mit 11,3 Gramm Gold, 4,8 % Kupfer und 33,3 Gramm Silber.

Das Projekt verfügt über 3,15 Millionen angezeigte Tonnen mit Gehalten von 4,8 Gramm Gold und 0,7 % Kupfer, was 23.000 Tonnen Kupfer und 490.000 oz. Gold entspricht. Inferred-Ressourcen umfassen weitere 2,56 Millionen Tonnen mit 4,3 Gramm Gold und 0,5 % Kupfer, was 13.000 Tonnen Kupfer und 360.000 oz. Gold ergibt.

An seinem Goldprojekt Forrestania validiert Medallion historische Bohrergebnisse aus der Lounge-Lizard-Lagerstätte. Bedeutende Schnittflächen unter der alten Grube und in den umliegenden Bereichen umfassen 11 Meter mit 6,94 Gramm Gold ab 50 Meter und 9 Meter mit 8,69 Gramm Gold ab 67 Meter.

Medallion Metals hat eine Marktkapitalisierung von rund A$351 Millionen.

Minerals 260

Minerals 260 (ASX: MI6) treibt sein Bullabulling-Projekt in Westaustralien voran, eines der größten unerschlossenen Goldprojekte des Landes, das sich nicht im Besitz eines bestehenden Produzenten befindet. Die Eastern-Goldfields-Region rund um Kalgoorlie hat in ihrer Geschichte über 200 Millionen Unzen produziert und bleibt eine der weltweit erstklassigen Adressen für Gold.

Das im April 2025 erworbene Projekt umfasst fünf Goldlagerstätten auf einem 1.160 km² großen Grundstück im Herzen der Eastern Goldfields, etwa 65 km südwestlich von Kalgoorlie. Das Unternehmen strebt eine erste Produktion für Ende 2028 an, und frühe Bauarbeiten sind bereits im Gange.

Eine im Juli veröffentlichte Vorfeasibility-Studie sah einen Tagebau vor, der über 19 Jahre hinweg jährlich 150.000 oz. Gold zu All-in-Sustaining-Costs von A$2.500 pro Unze produziert und bei einem Basisfall-Goldpreis von $3.800 pro Unze einen durchschnittlichen jährlichen freien Cashflow von A$330 Millionen erwirtschaftet. Die Studie prognostizierte einen NPV nach Steuern (bei einem Abzinsungssatz von 5 %) von A$2,3 Milliarden, einen IRR von 43 % und eine Amortisation des Vorproduktionskapitals von A$115 Millionen innerhalb von zwei Jahren.

Die Vorfeasibility-Studie basierte auf wahrscheinlichen Reserven von 90 Millionen Tonnen mit einem Goldgehalt von 0,86 Gramm pro Tonne, was 2,5 Millionen enthaltenen Unzen Gold entspricht. Der Betrieb würde mit einer konventionellen Carbon-in-Leach-Anlage (CIL) mit einer Kapazität von 5 Millionen Tonnen pro Jahr beginnen, mit der Möglichkeit einer späteren Erweiterung auf 7,5 Millionen Tonnen pro Jahr.

Minerals 260 aktualisierte kürzlich seine Ressourcenschätzung auf Grundlage von rund 78.000 Metern Bohrarbeiten seit dem Erwerb, wodurch die Ressource von 2,3 Millionen oz. Gold auf 6,2 Millionen oz. Gold anwuchs. Die aktualisierte Schätzung wird eine überarbeitete Erzreserve unterstützen, die im Rahmen der Definitiv-Feasibility-Studie erstellt werden soll.

Bullabulling verfügt derzeit über 140 Millionen angezeigte Tonnen mit einem Goldgehalt von 0,98 Gramm pro Tonne, was 4,4 Millionen enthaltenen Unzen Gold entspricht, sowie über weitere 51 Millionen inferred-Tonnen mit einem Durchschnittsgehalt von 1 Gramm Gold pro Tonne, was 1,7 Millionen Unzen entspricht.

Aktuelle Bohrergebnisse umfassen 20 Meter mit 3,4 Gramm Gold ab 93 Meter im Bohrloch BBRC0668 in der Phoenix-Lagerstätte; 15 Meter mit 2,3 Gramm Gold ab 204 Meter im Bohrloch BBRC0700 in der Bachus-Lagerstätte; und 18 Meter mit 2,9 Gramm Gold ab 332 Meter in der Dicksons-Lagerstätte.

Minerals 260 hat eine Marktkapitalisierung von rund A$1,7 Milliarden.