Wetten darauf, dass die Federal Reserve weitere Zinserhöhungen vornehmen wird, machten sich am Freitag auf den asiatischen Märkten bemerkbar. Japanische Staatsanleihen fielen deutlich, der Yen blieb nahe 160 pro Dollar und Bitcoin rutschte unter 69.000 $, während die regionalen Aktienbenchmarks einen Großteil ihrer anfänglichen Erholung wieder abgaben, da die Unruhe der Anleger über den Führungswechsel bei Nvidia den KI-Aktien weiter zusetzte.

Fed und Zinsen

Die Rendite zehnjähriger japanischer Staatsanleihen stieg um rund 7 Basispunkte auf etwa 2,87 % und erreichte damit das Tagestief des Kursniveaus bzw. das Tageshoch der Rendite. Die JGBs folgten den US-Treasuries zum zweiten Mal in Folge abwärts, während Händler ihre Wetten auf eine entschlossenere Straffungspolitik der Fed ausbauten; die Benchmark-Rendite zehnjähriger US-Anleihen notierte nahe 5,13 %.

In der Nacht sagte der Präsident der New York Fed, John Williams, dass die Inflation hartnäckig hoch bleibe und die Notenbank im Zeitverlauf handeln müsse, um sie auf 2 % zurückzuführen. Er beschrieb die US-Wirtschaft als zunehmend stärker, aber nicht überhitzend. Seine Äußerungen folgten auf die diesweekhöheren als erwarteten Verbraucherpreisdaten für Oktober, wonach die Märkte eine hohe Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung um 25 Basispunkte bei der Fed-Entscheidung am 9. Dezember einpreisten – verbunden mit einer geringen Chance einer Bewegung um 50 Basispunkte. Diese Sitzung ist der nächste terminierte Zinsentscheid der Fed und gibt den Märkten damit einen festen Orientierungspunkt bei der Kalibrierung ihrer Zinserwartungen.

Yen und Japan

Dollar-Yen handelte nahe 159,90. Finanzministerin Satsuki Katayama erklärte, sie beobachte einseitige und schnelle Währungsbewegungen und werde mit dem US-Finanzministerium kommunizieren, um angemessen zu reagieren; zudem hätten beide Länder auf ihrem Gipfeltreffen eine gemeinsame Position zu Währungsfragen festgelegt. Zu Interventionen wollte sie sich nicht äußern.

Ihre Äußerungen erfolgten, nachdem die New York Fed bestätigt hatte, dass das US-Finanzministerium im Juli Yen gekauft hatte – die erste Yen-kaufintervention seit 1998 – parallel zur eigenen Intervention Japans in der Währung. Diese Geschichte verleiht der Annäherung an 160 zusätzliche Bedeutung, da beide Regierungen in diesem Jahr bereits gezeigt haben, dass sie bereit sind, in den Markt einzugreifen. Katayama kündigte zudem an, die Regierung werde die Winterzuschüsse für Energierechnungen vorziehen, um die Energiekosten für Haushalte zu entlasten.

Öl und Geopolitik

Brent handelte nahe 95,70 $, WTI nahe 88,40 $ – beide jeweils leicht niedriger. Dies geschah trotz der Behauptung der iranischen Revolutionsgarde, sie habe ein US-Frühwarnradar in Bahrain zerstört, als Reaktion auf einen Angriff auf einen Telekommunikationsturm in Sirik. Die Behauptung konnte nicht unabhängig verifiziert werden; es gab keine sofortige Stellungnahme der USA. Die Revolutionsgarde warnten zudem Unternehmen, die mit den USA zusammenarbeiten, in Bezug auf Öllieferungen durch die Straße von Hormuz – den bedeutendsten Öl-Engpass der Welt, durch den rund ein Fünftel der globalen Ölmengen fließt. Einer der Gründe, warum Warnungen zu dieser Wasserstraße die Ölpreise so unmittelbar beeinflussen.

Barclays erklärte, der Markt nehme die Risiken zu entspannt, da die Ströme aus dem Nahen Osten weiterhin bei rund 85 % des Vorkriegsniveaus lägen – weiterhin 15 % unter dem Normalwert – und die Lagerbestände außerhalb Chinas niedrig seien. Goldman Sachs sagte ebenfalls, dass die Risiken für seine Ölprognose nach oben verzerrt seien. Die Fluggesellschaften spüren den Druck, da die vor dem Krieg abgeschlossenen Hedging-Geschäfte auslaufen; Kerosin hält sich nahe 148 $ pro Barrel.

Asiatische Aktien

Der Nikkei 225 lag im Nachmittagshandel rund 0,8 % im Plus nahe 61.300, nach einem Gewinn von etwa 1,4 % am Mittag. Der breitere Topix stieg um rund 0,3 %. Der Kospi drehte einen anfänglichen Anstieg von 2 % und notierte rund 0,7 % niedriger nahe 5.300; SK Hynix gab mehr als 2 % ab, Samsung Electronics rund 0,6 %, während der Kosdaq einen Gewinn von etwa 1,5 % hielt. Hongkongs Hang Seng fiel um rund 1 % nahe 23.770, der Shanghai Composite zog leicht um etwa 0,2 % an. Die People's Bank of China setzte ihren USD/CNY-Referenzkurs auf 6,7152 fest, gegenüber einer Schätzung von 6,6756.

Jensen Huangs Rücktritt als Nvidia-Chef blieb der größte Belastungsfaktor für die KI-Titel. Nvidias Aktien gaben im US-Verlängerungshandel rund 3 % nach, und Südkoreas Naver rutschte ebenfalls ab. Da Nvidia zu den größten Gewichten in globalen Benchmarks zählt, bleiben seine Schwankungen selten auf eine einzelne Aktie beschränkt – weshalb Chiphersteller und KI-Zulieferer in ganz Asien tendenziell im Gleichschritt handeln. Citi erklärte, Anleger könnten auf AMD, Arista und Broadcom als Alternativen ausweichen. In China meldete SMIC einen Rekordumsatz von rund 3,19 Milliarden $ im dritten Quartal und mehr als verdoppelte ihren Gewinn. Der Co-Geschäftsführer sagte, der Jahresumsatz solle 12 Milliarden $ übersteigen, warnte jedoch, dass knappe Lieferungen von Chip-Herstellungsanlagen die Investitionsausgaben stören könnten.

KI und Technologie

Die Geschäftszahlen stützen die Geschichte der KI-Ausgaben weiter. Cisco übertraf die Prognosen und erhöhte seine Jahresprognose, wobei die KI-Umsätze der Hyperscaler mehr als verdoppeln sollen. Applied Materials übertraf die Erwartungen für das vierte Quartal und gab eine über dem Konsens liegende Prognose, da die Nachfrage nach Chip-Anlagen anhält. Cerebras meldete Rekordumsätze, erhöhte ihren 2026er Ausblick und erwartet eine Verdreifachung des Umsatzes bis 2027, mit einem Auftragsbestand von rund 26 Milliarden $. Goldman Sachs prognostizierte, dass die annualisierten KI-Ausgaben bis Ende 2027 1,4 Billionen $ erreichen werden – fast 4 % der US-Wirtschaft. Diese Zahlen erklären, warum Ergebnisse von Zulieferern wie Cisco und Applied Materials als Gradmesser für die KI-Nachfrage in der gesamten Branche betrachtet werden. Separat plant ByteDance laut einem Bericht einen Aktienrückkauf von 6 Milliarden $ bei einer Bewertung von rund 400 Milliarden $, ein Plus von 20 % innerhalb eines Jahres.

Gold und Krypto

Gold stieg um rund 0,7 % nahe 3.914 $, Silber notierte um 50 $. BlackRock beschrieb den Ausblick für Gold als ausgewogener, wobei Käufe von Zentralbanken den Druck durch höhere Realrenditen und einen festen Dollar abfedern. Der Vermögensverwalter sieht die Unterstützung für das Metall trotz eines Rückgangs von nahezu 30 % vom Rekordhoch als intakt und erwartet moderatere Gewinne. Société Générale erwartet, dass die Rohstoffindex-Rebalancierung im Januar rund 3,3 Milliarden $ an Netto-Käufen in Gold-Futures hinzufügt.

Bitcoin fiel um mehr als 6 % unter 69.000 $ und rutschte erstmals seit August unter 70.000 $, da US-Spot-Bitcoin-ETFs ihre Abflussserie fortsetzten und die Abhebungen im November auf nahezu 2 Milliarden $ gestiegen sind. Da die November-Abflüsse sich dieser Marke nähern, ist die Frage, ob sie bis zur Fed-Entscheidung am 9. Dezember anhalten, das Detail, das viele Händler verfolgen.

Australien und Neuseeland

Der australische Dollar notierte nahe 0,6800, der neuseeländische Dollar nahe 0,5540. Der Renditevorteil, den australische zehnjährige Anleihen zu Jahresbeginn gegenüber Treasuries hatten, ist verschwunden, da die Fed auf Erhöhungen zusteuert und die Reserve Bank of Australia offenbar eine Pause einlegt. UBS erwartet, dass die RBA ihre restriktive Politik beibehält, mit keinen Zinssenkungen vor Ende 2027, da der KI-Boom die Inflation antreibt, während das Wachstum auf 1,4 % verlangsamt wird. In Neuseeland ging der Einkaufsmanagerindex des verarbeitenden Gewerbes im Oktober auf 54,9 zurück, markierte aber den 16. Monat expansion in Folge.

Ausblick

Anthropic wird seinen IPO voraussichtlich am 18. November bepreisen, der Nasdaq-Handel soll am Folgetag beginnen. Die Transaktion ist laut Berichten etwa sechsfach überzeichnet, und das Unternehmen zielt auf eine Bewertung von rund 1 Billion $ – die Hälfte der 2-Billionen-$-Figur, über die in Marktkreisen einst geflüstert wurde. Nach einer Sitzung, in der sich KI-Aktien schwer taten, wird die Preisfestlegung auch als Stimmungstest für das Anlegerinteresse an großen KI-Börsengängen dienen.