Der europäische Referenzpreis für Erdgas stieg am Montag im frühen Morgenhandel um 5 Prozent, da die erneute Eskalation der Kampfhandlungen zwischen den USA und dem Iran die Sorgen um die LNG-Versorgung aus dem Nahen Osten verschärfte.

Der Referenzpreis an der niederländischen Title Transfer Facility (TTF) – dem wichtigsten Preishub des Kontinents und Referenzpunkt für den Großteil des europäischen Gashandels – legte im Morgenhandel in Amsterdam um 5 Prozent zu und überschritt 70 Euro bzw. 81,20 US-Dollar pro Megawattstunde (MWh), nachdem die USA und der Iran zum ersten Mal seit über einem Monat wieder Angriffe gegeneinander geflogen hatten. Dies war der höchste Stand der Front-Monats-Futures seit mehr als dreiundeinhalb Jahren – zuletzt im Januar 2023, als die Preise noch von den Rekordhochs der europäischen Energiekrise nach Russlands Invasion der Ukraine herunterkamen.

Auch die Ölpreise zogen deutlich an und stiegen im Morgenhandel in Europa um 3,6 Prozent, angesichts verstärkter Marktbesorgnis, dass die erneute Eskalation einen Großteil der Erholung der Ölmengen zunichtemachen könnte, die in den letzten Wochen Schätzungen zufolge über die Straße von Hormuz den Persischen Golf verlassen haben.

Die erneuten Kampfhandlungen in Verbindung mit der für den LNG-Verkehr weiterhin blockierten Straße von Hormuz verschärfen die globalen Gasmärkte, auf denen Asien und Europa um ein schrumpfendes Angebot konkurrieren, um die Speicher vor dem bevorstehenden Winter zu füllen. Etwa ein Fünftel der weltweiten LNG-Versorgung passiert normalerweise die Straße von Hormuz, was sie zu einem der kritischsten Nadelöhr für den Seehandel mit Gas macht.

Europa geht mit einem der niedrigsten Gasspeicherstände der vergangenen zwei Jahrzehnte in den Winter. Der Krieg im Nahen Osten hat die LNG-Versorgung Katars – einem der weltweit größten LNG-Exporteure – schwer beeinträchtigt, die Gas- und LNG-Preise in Europa und Asien in die Höhe getrieben und den Wettbewerb um weltweit sofort verfügbare LNG-Ladungen verschärft, die keine geopolitisch brisanten Nadelöhr durchqueren müssen. Höhere Preise in Asien können flexible Ladungen von Europa abziehen und damit einen weiteren Aufwärtsdruck auf den TTF erzeugen.

Zwei Entwicklungen treiben die Gaspreise in Europa zu Wochenbeginn besonders nach oben: die Rückkehr der Kampfhandlungen am Montag sowie die Ankündigung Katars in der vergangenen Woche, die Force-Majeure-Erklärung für seine LNG-Lieferungen an Kunden um einen Monat bis Oktober zu verlängern. Force Majeure ist eine Vertragsklausel, die Lieferanten die Aussetzung von Lieferungen aufgrund höherer Gewalt erlaubt; ihre Verlängerung signalisiert, dass die Störungen voraussichtlich bis in die Heizsaison anhalten werden.

Der LNG-Verkehr in der Straße von Hormuz liegt weiterhin still, obwohl die Ölflüsse Schätzungen zufolge in den letzten Wochen wieder angestiegen sind. Anders als Rohöl kann LNG nicht mit Shuttle-Tankern durch Hormuz transportiert und dann per Schiff-zu-Schiff-Transfer (STS) umgeladen werden – eine Behelfslösung, die Produzenten am Persischen Golf, darunter Katar, in den vergangenen Monaten genutzt haben, um weiterhin Öl an Kunden zu liefern.

Von Michael Kern für Oilprice.com