Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) wird ihre Koordinierung der nationalen Kryptoaufsicht im Jahr 2027 auf operative Resilienz, Auslagerungen und die Sicherstellung ausrichten, dass Unternehmen ausreichend Geschäftstätigkeiten innerhalb der EU aufrechterhalten, während die Umsetzung der Verordnung über Kryptomärkte (MiCA) voranschreitet.

ESMA-Chair Verena Ross erklärte am Montag, dass sich der Fokus der Behörde unter MiCA „von der Regelsetzung hin zu Aufsicht und Konvergenz“ verlagert habe. Sie sprach bei einer Sitzung des Ausschusses für Wirtschaft und Währung des Europäischen Parlaments.

„Wir wollen, dass Innovation gedeiht – in einem Rahmen, der Klarheit für Unternehmen, Schutz für Anleger und Vertrauen in die Märkte bietet“, sagte Ross.

Die Prioritäten sind im Arbeitsprogramm 2027 der ESMA festgelegt, das am Montag veröffentlicht wurde und gemeinsam mit einer öffentlichen Erklärung vorgestellt wurde. Im Rahmen des Plans beabsichtigt die ESMA, die Koordinierung zwischen den nationalen Aufsichtsbehörden zu stärken, die die Anbieter von Kryptodienstleistungen (CASPs) beaufsichtigen. Zu den Schwerpunkten zählen operative Resilienz, Auslagerungsrisiken, Liquidität, Reverse Solicitation – die Bestimmung, nach der Unternehmen mit Sitz außerhalb der EU EU-Kunden nur auf deren ausdrückliche eigene Initiative hin bedienen dürfen – sowie die Einordnung von Vermögenswerten.

Die Betonung der Konvergenz ist wegen des Binnenmarkt Designs von MiCA von Bedeutung: Ein in einem Mitgliedstaat zugelassener CASP kann seine Dienste in der gesamten EU anbieten, daher bestimmt die Konsistenz, mit der nationale Aufsichtsbehörden die Regeln anwenden, das Umfeld für den Kryptosektor der Union insgesamt.

Die Behörde plant zudem, die periodische Berichterstattung der CASPs gegenüber den nationalen Aufsichtsbehörden zu harmonisieren und gemeinsame Risikikatoren sowie Aufsichts-Dashboards zu fördern, damit Aufsichtsbehörden in allen Mitgliedstaaten vergleichbare Daten über die von ihnen beaufsichtigten Unternehmen erhalten.

Ein zentrales Element des Programms ist MIDAS, das zentralisierte Überwachungssystem der ESMA für Kryptomärkte zur Erkennung möglichen Marktmissbrauchs unter MiCA. Die Behörde erwartet, dass die erste Phase des Systems 2027 voll operationell sein wird. Die ESMA hatte im Februar Pläne für eine zweite Phase offengelegt; das Arbeitsprogramm vom Montag sieht vor, analytische Funktionen hinzuzufügen und die verfügbaren Datenarten zu erweitern, mit dem Rollout im vierten Quartal vorbehaltlich der Zustimmung des Verwaltungsrats. Die Zentralisierung dieser Fähigkeit auf EU-Ebene markiert einen Wandel gegenüber der Zeit vor MiCA, als die Überwachung des Krypto-handels bei den nationalen Behörden lag, ohne ein gemeinsames EU-weites Überwachungsinstrument.

Darüber hinaus plant die ESMA, ihre Aufsichtserfahrung in die für Juni 2027 erwartete MiCA-Überprüfung der Europäischen Kommission einzubringen und sich auf einen möglichen anschließenden Gesetzgebungsvorschlag vorzubereiten. Zusammen mit dem Rollout der zweiten MIDAS-Phase im vierten Quartal markiert die Überprüfung den nächsten terminierten Meilenstein für den EU-Kryptorahmen auf seinem Weg in eine aufsichtsgeführte Phase.

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