Schwellenmärkte ziehen im Juli fast 19 Milliarden US-Dollar an, da die Abflüsse ausländischer Investoren nachlassen
Wichtige Erkenntnisse
- •Ausländische Investoren investierten im Juli netto 18,8 Milliarden US-Dollar in Schuldtitel und Aktien von Schwellenmärkten und kehrten damit zwei Monate in Folge anhaltender Kapitalabflüsse um.
- •Schuldtitel zogen Zuflüsse in Höhe von 26,7 Milliarden US-Dollar an, während Aktien Abflüsse von 7,8 Milliarden US-Dollar verzeichneten, was eine deutliche Divergenz zwischen den beiden Anlageklassen zeigt.
- •Asien verzeichnete eine deutliche Wende bei den Kapitalströmen, getragen von Zuflüssen in Schuldtitel, während China aufgrund von Sorgen über die uneinheitliche wirtschaftliche Erholung und Probleme im Immobiliensektor weiterhin verhaltenes Auslandsinteresse sah.
- •Die Rekordemission von Staatsanleihen aus Entwicklungsländern stieß auf starke Anlegernachfrage und ermöglichte Regierungen eine Finanzierung zu günstigen Konditionen.
- •Das schuldtitelorientierte Zuflussmuster steht im Einklang mit der Erwartung, dass sich große Zentralbanken, einschließlich der US Federal Reserve, dem Ende ihrer Straffungszyklen nähern.
Global Market: Schwellenmärkte ziehen im Juli fast 19 Milliarden US-Dollar an, da die Abflüsse ausländischer Investoren nachlassen
Ausländische Investoren kehrten im Juli in die Schwellenmärkte zurück und investierten netto 18,8 Milliarden US-Dollar in Schuldtitel und Aktien, nachdem es zwei Monate in Folge zu Abflüssen gekommen war. Dies deutet auf ein erneuertes Interesse an riskanteren Anlagen in der entwickelnden Welt hin.
Die Zuflüsse konzentrierten sich auf Schuldtitel, die 26,7 Milliarden US-Dollar anzogen, während Aktien einen Abfluss von 7,8 Milliarden US-Dollar verzeichneten. Der Nettowert von 18,8 Milliarden US-Dollar ergibt sich aus der kombinierten Bilanz dieser beiden Anlageklassen. Das schuldtitelorientierte Muster steht im Einklang mit einem breiteren globalen Trend, bei dem Anleger angesichts der Erwartung, dass große Zentralbanken, einschließlich der US Federal Reserve, sich dem Ende ihrer Straffungszyklen nähern, höher verzinste Instrumente bevorzugen.
Asien verzeichnete eine deutliche Wende bei den Kapitalströmen, die vor allem von stärkeren Zuflüssen in Schuldtitel getragen wurde. China stellte jedoch eine Ausnahme von diesem breiteren Trend dar und verzeichnete weiterhin verhaltenes Interesse ausländischer Investoren. Dies spiegelt die anhaltende Vorsicht der Anleger angesichts der uneinheitlichen wirtschaftlichen Erholung des Landes und der Herausforderungen im Immobiliensektor wider.
Die Rekordemission von Staatsanleihen unterstrich zusätzlich die wiederbelebte Nachfrage der Anleger nach Schwellenmarkt-Anlagen. Staatsanleihen aus Entwicklungsländern stießen auf starke Nachfrage und trugen zu den robusten Zuflusszahlen bei Schuldtiteln im Monatsverlauf bei. Regierungen aus Schwellenländern konnten sich angesichts der Umschichtung der Anleger in höher verzinste Schuldtitel zu günstigen Konditionen finanzieren.
Die Erholung im Juli markiert eine deutliche Veränderung gegenüber den beiden Vormonaten, in denen Schwellenmärkte von ausländischen Investoren kontinuierliche Kapitalabzüge verzeichneten. Die Wende deutet auf eine verbesserte Stimmung gegenüber Entwicklungsländern hin, obwohl die Aktienmärkte weiterhin Gegenwind hatten. Ein schwächerer US-Dollar und Erwartungen späterer Zinssenkungen haben die Bedingungen für EM-Anlagen historisch verbessert, und die jüngsten Ströme passen zu diesem Muster.
Die Daten zeigen eine Divergenz innerhalb der Anlageklassen der Schwellenmärkte: Festverzinsliche Instrumente schnitten bei der Anziehung grenzüberschreitender Kapitalzuflüsse in diesem Zeitraum deutlich besser ab als Aktien. Ob die Aktienzuflüsse in den kommenden Monaten dem Aufschwung bei Schuldtiteln folgen, dürfte von der Entwicklung der globalen Zinspolitik, der Tragfähigkeit der Erholung in China und der allgemeinen Risikobereitschaft abhängen.
Quelle: Economic Times Markets
