EZB signalisiert künftige Debatte über die Erhöhung der Bank-Mindestreserve zur Reduzierung von Zentralbankverlusten

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat angekündigt, dass sie möglicherweise eine künftige Debatte über die Erhöhung der Mindestreserveanforderungen für Geschäftsbanken eröffnen wird. Dieser Schritt soll die Zinszahlungen reduzieren, die das Eurosystem an Kreditgeber leistet, und dazu beitragen, die steigenden Verluste bei den nationalen Zentralbanken im gesamten Währungsgebiet abzufedern.

Nach dem geltenden Rahmen des Eurosystems sind Geschäftsbanken im Euroraum verpflichtet, einen Prozentsatz bestimmter Verbindlichkeiten – wie beispielsweise Kundeneinlagen – als Reserven bei ihrer jeweiligen nationalen Zentralbank zu halten. Die Mindestreservequote beträgt derzeit 1 %. Reserven, die über dem Mindestschwellenwert gehalten werden, gelten als überschüssige Liquidität. Die EZB vergütet diese Bestände mit ihrem Einlagezins, der ab Mitte 2022 von -0,5 % auf einen Höchststand von 4 % bis September 2023 angehoben wurde – im Rahmen des aggressivsten Zinstighter-Zyklus in der Geschichte des Währungsgebiets. Obwohl die EZB im Juni 2024 mit Zinssenkungen begann, bleiben die Kosten für die Vergütung von Reserven deutlich höher als in der langanhaltenden Phase negativer Zinssätze, die der Straffung vorausging.\n
Laut dem Bericht zahlt das Eurosystem schätzungsweise knapp 50 Milliarden Euro pro Jahr an Zinsen auf mehr als 2 Billionen Euro an überschüssiger Liquidität, die derzeit von Banken gehalten wird. Eine Erhöhung der Mindestreservequote würde einen größeren Anteil dieser Guthaben in Reserven umleiten, die kaum oder keine Vergütung erhalten, und könnte die Institution jährlich fast 4 Milliarden Euro einsparen.

Der Vorschlag richtet sich auch gegen ein breiteres Problem: anhaltende finanzielle Verluste bei mehreren nationalen Zentralbanken innerhalb des Eurosystems. Nationale Zentralbanken, darunter die Bundesbank und De Nederlandsche Bank, haben mehrmilliardenschwere Verluste gemeldet, da die Kosten für die Vergütung von Bankreserven stark gestiegen sind, während die Einnahmen aus historischen Ankaufprogrammen und Anleihenbeständen nicht Schritt gehalten haben. Zwar können Zentralbanken mit negativem Eigenkapital arbeiten, ohne im herkömmlichen Sinn insolvent zu werden – da sie die Fähigkeit besitzen, Währung zu schöpfen –, doch anhaltende Verluste können die jährlichen Gewinnausschüttungen an die nationalen Regierungen beseitigen oder reduzieren und möglicherweise Rechnungsabgrenzungen für künftige Erträge erfordern, was die fiskalischen Spielräume der Mitgliedsstaaten einschränkt, die ohnehin mit erhöhten Schuldenständen zu kämpfen haben.

Die Diskussion findet auch im Rahmen einer umfassenderen Überprüfung des operationellen Rahmens des Eurosystems statt, der regelt, wie Liquidität an Banken bereitgestellt und wie kurzfristige Zinssätze gesteuert werden. Entscheidungen in diesem Bereich haben unmittelbare Auswirkungen auf die Rentabilität der Banken, die Kreditbedingungen und die Übertragung der Geldpolitik auf die Volkswirtschaften des Währungsgebiets.\n
Eine Entscheidung darüber, ob Änderungen am Rahmen für die Mindestreserveanforderungen umgesetzt werden, wird laut dem Bericht im Laufe dieses Jahres erwartet.

Quelle: Economic Times Markets