Das EZB-Ratsmitglied Dimitar Radev, der zugleich Gouverneur der Bulgarischen Nationalbank ist, sagte, sowohl die Oktober- als auch die Dezember-Sitzung blieben für weitere Zinsanpassungen offen. Er argumentierte, dass die Entscheidungsträger nicht auf die Bestätigung von Zweitrundeneffekten der Inflation warten sollten, bevor sie handeln. Seine Äußerungen sind Teil der regelmäßigen Reihe von Reden der Notenbanker, die die Märkte vor jeder Zinsentscheidung genau verfolgen, wenn die Verantwortlichen ihre Überlegungen oft bereits vor der gemeinsamen Festlegung der Politik andeuten.

Radev warnte, dass ein Zuwarten, bis Lohn- und breitere Preisdrucke vollständig sichtbar sind, die EZB hinter die Kurve bringen könnte. Zweitrundeneffekte beschreiben, wie ein anfänglicher Preisschock auf Löhne und andere Kosten übergreifen kann, wodurch es schwieriger wird, die Inflation wieder auf das Ziel zurückzuführen. Er merkte an, dass 2,5% in der Nähe des neutralen Zinsniveaus liegen könnten — also eines Niveaus, das weder stimulierend noch bremsend auf die Wirtschaft wirkt — betonte jedoch, dass geldpolitische Entscheidungen weiterhin von den eingehenden Wirtschaftsdaten abhängen müssen. Die Einschätzungen darüber, wo der neutrale Satz liegt, unterscheiden sich unter den Entscheidungsträgern im Euroraum, und die EZB hat wiederholt erklärt, dass sie ihre Entscheidungen Sitzung für Sitzung auf Grundlage der eingehenden Daten trifft und sich nicht auf einen vorgegebenen Pfad festlegt.

Er sagte außerdem, die aktualisierten Mitarbeiterprojektionen der EZB im September dürften kurzfristig eine gedämpfte Inflation und ein gedämpftes Wachstum zeigen. Die EZB veröffentlicht viermal im Jahr neue Mitarbeiterprojektionen, und die September-Revision wird die neuesten Daten zu Inflation, Wachstum und Löhnen berücksichtigen. Die Entscheidungsträger müssten zusätzlich straffere Finanzierungsbedingungen bei der Bewertung der angemessenen geldpolitischen Ausrichtung einbeziehen, sagte er, und verwies dabei auf die Auswirkungen höherer Kreditkosten und restriktiver Kreditbedingungen auf die Wirtschaftstätigkeit. Die vierteljährliche Kreditumfrage der EZB gehört zu den Datensätzen, die die Verantwortlichen heranziehen, um zu beurteilen, wie sich die straffere Politik auf die Kreditvergabe überträgt.

Radevs Kommentare klingen eher restriktiv, auch wenn sie von einer gewissen Vorsicht geprägt sind. Es wird allgemein erwartet, dass die EZB die Zinsen im September um 25 Basispunkte anhebt und den Leitzins damit auf 2,50% bringt. Dies wurde auch von „EZB-Quellen“ bestätigt, die berichteten, die Notenbank sei bereit, die Zinsen im September anzuheben, fügte jedoch hinzu, dass es wenig Neigung gebe, danach weitere Straffungen zu signalisieren. Damit rückt die September-Entscheidung und die neuen Mitarbeiterprojektionen in den Mittelpunkt, wobei die von Radev als offen bezeichneten Oktober- und Dezember-Sitzungen die nächsten Gelegenheiten wären, bei denen die Frage weiterer Anpassungen erneut aufkommen könnte.

Source: ForexLive