US-Dollar bleibt stabil, da CPI-Bericht für Juli den Markterwartungen entspricht
Wichtige Erkenntnisse
- •Die CPI-Daten für Juli entsprachen allen Konsensschätzungen, mit einer Kopf-Inflation von 3,4 % gegenüber dem Vorjahr und einem Kern-CPI von 2,5 %, wobei beide Werte über dem 2 %-Ziel des Federal Reserve blieben.
- •Die marktimplizite Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung des Federal Reserve im September sank nach dem Inflationsbericht auf rund 40 %, nachdem sie zuvor bei 54 % gelegen hatte.
- •Der Dollar-Index blieb nahezu unverändert bei etwa 100,03 und bewegte sich weiterhin in einer engen Handelsspanne nach einem moderaten Zuwachs von 0,2 % am Vortag.
- •Die Deutsche Bank hielt trotz nachgiebigerer Preisbildung an ihrer Prognose für eine September-Zinserhöhung fest und wies auf ungelöste Bedenken hinsichtlich Haushaltsdefiziten, Angebotsengpässen und Laufzeitenprämien hin.
- •Der japanische Yen notierte bei etwa 159,40 gegenüber dem Dollar und näherte sich einem Zweiwochenhoch, nachdem bereits früher im Monat ein gemeinsames Eingreifen japanischer und US-Behörden bestätigt worden war.
Der US-Dollar blieb am Donnerstag stabil, nachdem die Inflationsdaten für Juli genau mit den Prognosen der Ökonomen übereinstimmten und den Händlern wenig Antrieb boten, ihre Positionen vor der nächsten geldpolitischen Sitzung des Federal Reserve neu auszurichten.
CPI-Werte entsprechen den Prognosen
Der Verbraucherpreisindex stieg im Juli im Monatsvergleich um 0,1 %, während die Jahresrate der Inflation von 3,5 % im Juni auf 3,4 % zurückging. Der Kern-CPI, der Lebensmittel- und Energiekosten ausschließt, stieg monatlich um 0,2 % und jährlich um 2,5 %. Alle Werte entsprachen den Konsensschätzungen. Sowohl die Kopf- als auch die Kernrate bleiben über dem 2 %-Inflationsziel des Federal Reserve, was bedeutet, dass die Daten – obwohl ermutigend – für sich allein nicht darauf hindeuten, dass das Preisstabilitätsziel der Zentralbank erreicht wurde.
BREAKING: July CPI inflation falls to 3.4%, in-line with expectations of 3.4%
Core CPI inflation falls to 2.5%, also in-line with expectations of 2.5%.
Month-over-month CPI inflation rose +0.1%, up from -0.4% in June.
US stock market futures are rising on the news.
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) August 12, 2026
Der Dollar-Index, der den US-Dollar gegen einen Korb von sechs wichtigen Handelspartnerwährungen misst, blieb während der Donnerstagvormittagssession im Wesentlichen unverändert bei etwa 100,03, nachdem er am Vortag um 0,2 % zugelegt hatte, und bewegte sich weiterhin in einer engen Handelsspanne.
Erwartungen an Fed-Zinserhöhung lassen nach, bestehen jedoch fort
Die marktimplizite Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung des Federal Reserve bei der geldpolitischen Sitzung im September sank auf rund 40 %, nachdem sie vor Veröffentlichung des Inflationsberichts noch bei 54 % gelegen hatte. Analysten der MUFG erklärten, dass die Zahlen der Zentralbank eine vorübergehende Beibehaltung der Zinsen ermöglichen sollten, jedoch unwahrscheinlich eine größere geldpolitische Neuausrichtung in diesem Stadium auslösen werden.
Die Deutsche Bank stellte fest, dass die Preisbildung für eine September-Zinserhöhung auf Niveaus zurückging, die seit der Junisitzung des Federal Reserve nicht mehr gesehen worden waren. Dennoch hält das Wirtschaftsteam der Bank an seiner Prognose für eine September-Erhöhung fest und argumentiert, dass die CPI-Daten zwar unmittelbare Bedenken gemindert, aber nicht die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Straffung ausgeschlossen haben. Die Deutsche Bank wies ferner darauf hin, dass die Zahlen die anhaltenden Herausforderungen im Hinblick auf Haushaltsdefizite, Angebotsengpässe und Überlegungen zur Laufzeitenprämie ungelöst ließen.
Die Aufmerksamkeit richtet sich nun auf die US-Erzeugerpreise und die wöchentlichen Arbeitslosenanträge, deren Veröffentlichung für später am Donnerstag geplant ist. Die Erzeugerpreise werden genau beobachtet, da sich Änderungen auf Großhandelsebene häufig in den Folgemonaten auf die Verbraucherpreise auswirken. Auch die Einzelhandelsausgaben stehen im Blickpunkt, da die Marktteilnehmer nach weiteren Hinweisen auf den geldpolitischen Kurs der Fed suchen.
Yen unter Druck, Öl bleibt nahe $89
Der japanische Yen stand weiterhin unter Abwärtsdruck. USD/JPY notierte bei etwa 159,40 und näherte sich einem Zweiwochenhoch. Japanische und US-Behörden bestätigten bereits früher in diesem Monat ein gemeinsames Eingreifen zur Stärkung des Yen, nachdem die Währung auf ein Vier-Jahrzehnte-Tief gefallen war.
Geopolitische Spannungen trugen zur Marktunsicherheit bei. Iranische Beamte erklärten, dass bei den Bemühungen zur Wiederbelebung einer Übergangsvereinbarung mit Washington keine Fortschritte erzielt worden seien. Die Vereinigten Staaten kritisierten Teheran dafür, Verpflichtungen hinsichtlich der Wiedereröffnung eines kritischen Seewegs nicht erfüllt zu haben, während Iran darauf beharrt, dass Washington seinen eigenen Verpflichtungen nicht nachgekommen sei.
Brent-Rohöl blieb in der Nähe von $89 pro Barrel. Analysten von TD Securities erklärten, dass sie mit einem weiteren Anstieg der Ölpreise rechnen, der die Kopf-Inflationswerte später in diesem Jahr anheben und die Möglichkeit einer Dezember-Zinsanpassung aufrechterhalten könnte.
Gold verzeichnete einen leichten Rückgang und notierte während der europäischen Handelssitzung in der Nähe von $4.370, nachdem es am Mittwoch über $4.400 gehalten hatte. Der australische Dollar verlor 0,2 % gegenüber dem US-Dollar. Im Vereinigten Königreich wuchs das BIP im zweiten Quartal gegenüber dem Vorjahr um 1,2 % und lag damit minimal über den Prognosen, obwohl die industrielle und verarbeitende Produktion im Juli zurückging.
