Der US-Dollar ist gegenüber dem EURUSD, USDJPY und GBPUSD vor der Zinsentscheidung der Federal Reserve später heute kaum verändert, wobei alle drei Paare im Tagesverlauf innerhalb von 0,09% ihrer Vortagesniveaus liegen. Im Video oben schaue ich mir die technischen Faktoren an, die diese drei Währungspaare antreiben, und definiere die Tendenz, die Risiken und die Kursziele für jedes einzelne. Wenn man die Roadmap seiner Trades versteht, kann man seine Leistung als Trader verbessern.

Der AUDUSD ist der größte Bewegungsfaktor und fällt um 0,47%, während der US-Dollar an Stärke gewinnt. Australiens CPI-Bericht für Juni fiel schwächer als erwartet aus: Die Verbraucherpreise sanken im Monatsvergleich um 0,1%, nachdem ein Anstieg um 0,2% erwartet worden war. Die jährliche Inflationsrate ging von 4,0% auf 3,8% zurück und lag ebenfalls unter den Prognosen. Der von der Reserve Bank of Australia bevorzugte Trimmed-Mean-CPI entsprach mit 0,3% m/m den Erwartungen, verlangsamte sich aber gegenüber dem Anstieg von 0,4% im Vormonat, was darauf hindeutet, dass sich der zugrunde liegende Inflationsdruck weiter abschwächt. Insgesamt dürfte der Bericht die Erwartung stärken, dass die Reserve Bank of Australia bei weiteren Zinserhöhungen geduldig bleiben kann, wodurch die kurzfristige Dringlichkeit für einen weiteren Zinsschritt sinkt. Aus technischer Sicht fiel der Kurs unter den Swing-Bereich und die Trendlinienunterstützung, die gestern noch gehalten hatte, was den Verkäufern den Weg nach unten freigab.

Die Federal Reserve wird ihre geldpolitische Entscheidung heute um 2:00 PM ET bekannt geben, gefolgt von der Pressekonferenz von Chairman Kevin Warsh um 2:30 PM ET. Dieses Treffen gehört zu den unsichersten der vergangenen Jahre, da Warsh nur wenig Vorwärtsguidance gegeben hat und die jüngsten Konjunkturdaten gemischte Signale senden. Diese Kombination erklärt mit, warum der Dollar vor der Bekanntgabe stabil bleibt: Händler warten auf die Erklärung und die Pressekonferenz, um zu klären, ob sich die Entscheidungsträger stärker über nachlassende Inflation oder über das Festhalten an einer restriktiven Politik für länger Sorgen machen.

Was der Markt erwartet:

• Basisszenario: Keine Veränderung des Federal Funds Rate bei 3.50%-3.75%.
• Marktpreise: Rund 68.5% Wahrscheinlichkeit für keine Änderung und 31.5% Wahrscheinlichkeit für eine Anhebung um 25 Basispunkte.

Warum die Fed abwarten könnte:

• Die Inflation im Juni kühlte sich gegenüber den erhöhten Werten aus dem Mai ab.
• Die Ölpreise sind im Verlauf der vergangenen Woche deutlich gefallen, was einige Inflationssorgen lindert.
• Jüngste Konjunkturdaten, darunter schwächere Verbraucherstimmung und Arbeitsmarktindikatoren, deuten auf ein nachlassendes Wachstum hin.
• Das Beibehalten der Zinssätze würde den Entscheidungsträgern mehr Zeit geben, die einlaufenden BIP- und Inflationsdaten zu bewerten.

Warum eine Anhebung dennoch möglich bleibt:

• Die Inflation liegt weiterhin über dem 2%-Ziel der Fed.
• Einige Entscheidungsträger haben argumentiert, dass die Politik restriktiv bleiben sollte, bis die Inflation eindeutig unter Kontrolle ist.
• Chairman Warsh hat wiederholt betont, die Preisstabilität wiederherzustellen, und vor Sitzungen vermieden, seine Absichten zu signalisieren, was das Risiko einer Überraschung erhöht.

Worauf die Märkte achten werden:

• Änderungen in der Formulierung der Erklärung.
• Ob es abweichende Stimmen von restriktiven Mitgliedern gibt.
• Warshs Kommentare zu Inflation, Arbeitsmarkt und dem jüngsten Rückgang der Ölpreise.
• Jeder Hinweis darauf, ob der September für eine Zinsbewegung „live“ ist.

Mögliche Marktfolgen:

• Halten mit ausgewogener oder restriktiver Tonalität: Wahrscheinlich zunächst nur begrenzte Reaktion, da sich die Märkte rasch auf Warshs Pressekonferenz konzentrieren.
• Halten mit dovisher Tonalität: Aktien könnten ihre Gewinne ausbauen, die Treasury-Renditen könnten fallen, und der US-Dollar könnte nachgeben.
• Zinserhöhung um 25 Basispunkte: Wahrscheinlich das marktbewegendste Ergebnis, das den Dollar und die Treasury-Renditen stützen könnte, während Aktien, insbesondere Wachstums- und Technologiewerte, unter Druck geraten könnten.

Das geopolitische Umfeld wurde über Nacht nach einer kurzen Phase relativer Ruhe angespannter.

Die USA und Saudi-Arabien sollen gemeinsam Angriffe gegen Iran-nahe Milizen im Irak durchgeführt haben, nachdem es jüngst Attacken gegeben hatte, die mit von Teheran unterstützten Gruppen in Verbindung gebracht wurden. Die Schläge markieren eine weitere Eskalation im regionalen Konflikt und deuten darauf hin, dass die Pause bei den militärischen Aktionen faktisch beendet ist.

Der Iran startete einen weiteren Raketenangriff auf US-Streitkräfte, doch US-Vertreter erklärten, die Raketen seien abgefangen worden. Teheran hat zudem weitere Vergeltung angedroht, falls zusätzliche militärische Aktionen gegen Iran unternommen werden.

Die Risiken für den Schiffsverkehr bleiben erhöht. Iran-nahe Kräfte üben weiterhin Druck auf die Energierouten aus, mit erneuten Sorgen rund um die Straße von Hormus und die Schifffahrtsrouten im Roten Meer, auch wenn der breitere Seeverkehr nicht eingestellt wurde. Für die Märkte ist das relevant, weil Störungen bei Energie und Transport schnell auf breitere Inflationserwartungen durchschlagen können, was die Aufmerksamkeit sowohl auf die Fed-Entscheidung als auch auf die nächtlichen Schlagzeilen lenkt.

Der Besuch von Premierminister Benjamin Netanyahu in Washington blieb das dominierende diplomatische Thema. Zentrale Punkte aus dem Treffen:

• Die Führer konzentrierten sich vor allem auf Iran, regionale Sicherheit und darauf, Teheran am Erwerb einer Nuklearwaffe zu hindern. Trotz Berichten über Differenzen bei der Strategie bezeichneten beide Seiten die Gespräche als positiv und produktiv.
• Iran bleibt das Kernthema. Netanyahu soll betont haben, dass Israels rote Linien unverändert bleiben, einschließlich der Verhinderung des Wiederaufbaus des iranischen Nuklearprogramms und des Aufrechterhaltens des Drucks, bis diese Ziele erreicht sind.
• Diplomatie wird weiterhin ausgelotet. Regionale Vermittler arbeiten weiter an einem Rahmen, der letztlich neue Verhandlungen zwischen den USA und Iran eröffnen könnte, darunter Vorschläge zur Stabilisierung der Schifffahrt durch die Straße von Hormus. Diese Gespräche sind noch vorläufig und hängen stark von der Zustimmung der USA ab.
• Der politische Gegenwind nimmt zu. Mehrere Berichte weisen darauf hin, dass Netanyahu, obwohl das Treffen freundschaftlich verlief, sowohl im Inland als auch in Washington zunehmendem politischen Druck ausgesetzt ist, da der Konflikt in eine weitere längere Phase eintritt.

US-Aktien handeln im vorbörslichen Handel gemischt bis schwächer:

• Dow Industrial Average: -222 Punkte
• S&P: unverändert
• Nasdaq: -21 Punkte

Am US-Treasury-Markt sind die Renditen höher:

• 2-Jahres-Rendite: 4.313%, +3.6 Basispunkte
• 5-Jahres-Rendite: 4.396%, +3.5 Basispunkte
• 10-Jahres-Rendite: 4.626%, +2.2 Basispunkte
• 30-Jahres-Rendite: 5.101%, +5.1 Basispunkte

An den übrigen Märkten:

• Rohöl-Futures liegen um $3.60 höher bei $82.90
• Gold ist kaum verändert bei $4030
• Silber liegt um $0.53 höher bei $57.62
• Bitcoin liegt um $525 höher bei $64,380