Der US-Dollar wird zum Start der nordamerikanischen Sitzung am 30. Juli gegenüber den wichtigsten Währungen überwiegend schwächer gehandelt, mit deutlichen Rückgängen gegenüber dem japanischen Yen (USD/JPY -0.30%), dem australischen Dollar (-0.35%) und dem neuseeländischen Dollar (-0.76%). Der Greenback geriet nach der gestrigen unveränderten Fed-Zinsentscheidung deutlich unter Druck, und Chair Warsh schien die Entscheidung des Marktes zu unterstützen, die Zinsen zwischen den Sitzungen höher zu preisen. Damit deutete er an, dass die Fed in von ihm als "benign times" bezeichneten Phasen — also in nicht krisenhaften Zeiten — eher dem Markt folgen werde. Der Rückgang des Dollars zusammen mit steigenden Treasury-Renditen spiegelt die Markteinschätzung wider, dass Warshs Haltung ein Signal dafür ist, dass die Fed bereit ist, die finanziellen Bedingungen durch Marktkräfte straffer werden zu lassen, statt proaktiv mit weiteren Zinserhöhungen zu reagieren.

Unterdessen ist das britische Pfund mit +0.07% kaum verändert, nachdem auch die Bank of England die Zinsen unverändert ließ. Die Abstimmung fiel jedoch mit 6-3 zugunsten einer Anhebung aus, verglichen mit der erwarteten 7-2-Verteilung — ein engeres Ergebnis, das auf stärkeren internen Druck zur Straffung hindeutet, als die Märkte eingepreist hatten.

Bank of England belässt Zinsen wegen Unsicherheit über Energie und Nahen Osten unverändert

Die Bank of England räumte ein, dass die wirtschaftlichen Auswirkungen des jüngsten Energieschocks weiterhin ungewiss sind, und betonte, dass die Geldpolitik die Energiepreise nicht direkt beeinflussen kann. Die Entscheidungsträger erklärten, die angemessene Reaktion der Politik werde davon abhängen, wie groß und wie anhaltend sich der Schock erweise.

Vertreter warnten, dass die Inflationsrisiken nach oben gerichtet sind, insbesondere wenn hohe Energiepreise zu breiteren Lohn- und Preisdruckeffekten führen. Gleichzeitig stellten sie fest, dass es derzeit nur wenige Hinweise auf spürbare Zweitrundeneffekte bei der Inflation gibt. Angesichts der Unsicherheit — insbesondere im Zusammenhang mit den Entwicklungen im Nahen Osten — hielt es die Bank für angemessen, die Zinsen in dieser Sitzung unverändert zu lassen. Sie bekräftigte zudem, bei Bedarf zu handeln, um sicherzustellen, dass die Inflation mittelfristig nachhaltig zum Ziel von 2% zurückkehrt.

Zu den abweichenden Stimmen von Greene, Pill und Mann hieß es im Protokoll:

"These members were less reassured on the underlying disinflationary process, were concerned that second-round effects could be material, and thought it relevant that inflation had exceeded the 2% target for more than five years. For these members, uncertainty about how the conflict would evolve remained high, and so a risk management strategy was appropriate. They believed that a proactive increase in Bank Rate would reduce the probability of second-round effects setting in. Further, research found that setting policy as if there were stronger second-round effects and course correcting if needed, would prove to be less costly than vice versa."

US-Treasury-Renditen steigen weiter

Die US-Renditen setzen ihren Aufwärtstrend in der heutigen Sitzung fort:

• 2 Jahre: 4.247%, +1.0 Basispunkte
• 5 Jahre: 4.385%, +3.3 Basispunkte
• 10 Jahre: 4.667%, +4.5 Basispunkte
• 30 Jahre: 5.196%, +5.5 Basispunkte

Der anhaltende Anstieg der Renditen am langen Ende, mit der 30-jährigen Rendite über 5%, unterstreicht die Sorgen des Marktes über den fiskalischen Ausblick und die Laufzeitprämie, obwohl die Fed eine geduldige Haltung bei den Leitzinsen signalisiert.

Aktien-Futures erholen sich nach dem Ausverkauf vom Vortag

US-Aktienindex-Futures liegen im vorbörslichen Handel höher, nachdem sie gestern eingebrochen waren, als die Märkte die Kommentare von Fed Chair Warsh verarbeiteten:

• Dow: +156 Punkte
• S&P: +32 Punkte
• Nasdaq: +304 Punkte

Ergebnisse nach Börsenschluss

• Lam Research (LRCX): BEAT — Adjusted EPS $1.82 vs. erwartete $1.68; Umsatz $6.722B vs. $6.665B. Aktueller Kurs +8.75%.
• Fortinet (FTNT): BEAT — Adjusted EPS $0.90 vs. $0.75; Umsatz $2.05B vs. $1.89B. Aktueller Kurs +10.87%.
• Carvana (CVNA): BEAT — EPS $0.42 vs. $0.38; Umsatz $7.38B vs. $6.89B. Aktueller Kurs -9.98%.
• L3Harris Technologies (LHX): BEAT — EPS $3.13 vs. $2.80; Umsatz $5.88B vs. $5.81B. Aktueller Kurs -4.21%.
• Robinhood Markets (HOOD): BEAT — EPS $0.62 vs. $0.43; Umsatz $1.31B vs. $1.28B. Aktueller Kurs +0.86%.
• Starbucks (SBUX): BEAT — Adjusted EPS $0.85 vs. $0.66; Umsatz $9.30B vs. $9.17B. Aktueller Kurs +6.15%.
• Arm Holdings (ARM): BEAT — Adjusted EPS $0.45 vs. $0.40; Umsatz $1.29B vs. $1.26B. Aktueller Kurs +0.67%.
• Microsoft (MSFT): BEAT — Adjusted EPS $4.74 vs. $4.24; Umsatz $90.0B vs. $87.62B. Aktueller Kurs +9.96%.
• Meta Platforms (META): MIXED — EPS verfehlt ($6.18 vs. $7.19); Umsatz übertroffen ($60.8B vs. $60.22B). Aktueller Kurs -9.43%.
• Qualcomm (QCOM): MIXED — Adjusted EPS verfehlt ($2.21 vs. $2.23); Umsatz übertroffen ($9.95B vs. $9.68B). Die Prognose für das bereinigte Q4-EPS von $2.05–$2.25 lag ebenfalls unter dem Konsens von $2.36. Aktueller Kurs -5.58%.

Nachbörsliche Bilanz: Beat 8; Mixed 2 (Meta, Qualcomm); Verfehlt (EPS & Revenue) 0. Besonders der deutliche Umsatzschlag von Microsoft gilt als wichtiger Indikator für Ausgaben im Cloud- und Enterprise-AI-Bereich, während Metas EPS-Verfehlung trotz Umsatzübertreffung den Druck durch hohe Investitionsausgaben auf die Profitabilität widerspiegelt.

Morgendliche Ergebnisberichte

• Yum! Brands (YUM): BEAT — EPS $1.62 vs. erwartete $1.58.
• Bristol Myers Squibb (BMY): BEAT — EPS $2.04 vs. $1.59; Umsatz $12.97B vs. $11.75B.
• Quanta Services (PWR): BEAT — EPS $4.24 vs. $3.31; Umsatz $9.6B vs. $8.61B.
• KKR: BEAT — EPS $1.63 vs. $1.43; Umsatz $5.73B vs. $5.09B.
• Hershey (HSY): BEAT — EPS $1.90 vs. $1.43; Umsatz $2.79B vs. $2.63B. Prognose über den Erwartungen.
• Valero Energy (VLO): BEAT — EPS $12.54 vs. $10.13; Umsatz $44.5B vs. $39.5B.
• Regeneron (REGN): BEAT — EPS $14.29 vs. $10.21; Umsatz $4.29B vs. $3.82B.
• Norwegian Cruise Line (NCLH): MIXED — EPS übertroffen ($0.48 vs. $0.39); Umsatz verfehlt ($2.64B vs. $2.65B). Die FY-EPS-Prognose lag unter den Erwartungen.
• Trane Technologies (TT): BEAT — EPS $4.31 vs. $4.27; Umsatz $6.35B vs. $6.20B.
• Xcel Energy (XEL): MIXED — EPS übertroffen ($0.93 vs. $0.79); Umsatz verfehlt ($3.12B vs. $3.54B).
• CRH: BEAT — EPS $2.21 vs. $1.99; Umsatz $10.8B vs. $10.7B. Prognose angehoben.
• Cigna (CI): BEAT — Operating EPS $7.78 vs. $7.60; Umsatz $71.6B vs. $70.14B. Ausblick für 2026 angehoben.

Morgendliche Bilanz: Beat 10; Mixed 2 (Norwegian Cruise Line, Xcel Energy); Verfehlt (EPS & Revenue) 0. Über beide Handelssitzungen hinweg meldeten 18 von 22 berichtenden Unternehmen klare Übertreffungen bei Gewinn und Umsatz, eine Quote, die über dem üblichen saisonalen Muster liegt und trotz erhöhter makroökonomischer Unsicherheit auf Widerstandsfähigkeit der Unternehmensgewinne hindeutet.