Denison Mines (TSX: DML; NYSE-A: DNN) hat nach Abschluss der Standortvorbereitung und dem Beginn der Installation der ersten umlaufenden Frostwand mit dem vollständigen Bau seines Uranprojekts Phoenix in Nord-Saskatchewan begonnen.

Die erste Produktion aus dem nach Angaben von Denison ersten kommerziellen In-situ-Recovery-Bergwerk im Athabasca-Becken ist laut einer Mitteilung vom Dienstag für Mitte 2028 geplant.

Das Projekt hat ein Budget von 700 Millionen Dollar, oder US$500 million, und liegt etwa 800 km nördlich von Regina. Bei Spitzenproduktion könnte Phoenix rund 9 million lb. Uranoxid pro Jahr erzeugen.

“Achieving these positive early results demonstrates the readiness and commitment of Denison and our construction partners as we advance this unique nation-building project to become Canada’s first new large-scale uranium mine since Cigar Lake,” CEO David Cates said.

Denison sagte, die Mine werde eine große neue Quelle für westliches Uran hinzufügen, während mehr als 30 Länder laut Daten der International Atomic Energy Agency ihre Nuklearkapazitäten bis 2050 verdreifachen wollen. Zugleich wäre es der erste kommerzielle Test von In-situ-Recovery im Athabasca-Becken, wo das Verfahren bislang noch nie kommerziell eingesetzt wurde.

Damit wird Phoenix zu einem wichtigen Referenzprojekt für den Bezirk, da das Becken seit langem für sehr hochgradige Uranvorkommen bekannt ist, die kommerzielle Entwicklung jedoch historisch auf den Untertagebau ausgerichtet war. Gelingt das Vorhaben, könnte Phoenix die Entwicklungsoptionen für andere hochgradige Lagerstätten in der Region erweitern.

Die in Toronto gelisteten Aktien von Denison fielen um 4,9% auf $3.91 je Aktie, nachdem sie im vergangenen Jahr zwischen $2.58 und $4.08 gehandelt worden waren. Das Unternehmen hat eine Marktkapitalisierung von $3.54 billion.

Construction update

Denison teilte mit, die Teams hätten mehr als ein Fünftel der Tiefbauarbeiten und nahezu die gesamte Bodenaufbereitung für die Aufbereitungsanlage und das Bohrfeld abgeschlossen, das Netz aus Injektions- und Rückgewinnungsbohrungen. Das Unternehmen plant, eine zweite Schicht einzuführen, damit wetterabhängige Arbeiten nahezu rund um die Uhr fortgesetzt werden können. Betonarbeiten für die Fundamente der Anlage und des Hauptleistungstransformators sollen im nächsten Monat beginnen.

Die Frostwand soll den ersten Abbaubereich isolieren und helfen, die durch die Lagerstätte gepumpte Lösung zur Uranlösung einzuschließen. Rückgewinnungsbohrungen werden die uraniumhaltige Lösung wieder an die Oberfläche bringen, wo sie zu Uranoxid verarbeitet wird.

Die Kapazität des temporären Camps wurde mit dem Wachstum der Belegschaft auf nahezu 400 Personen erweitert. Eine Betonmischanlage ist am Standort eingetroffen, ein nahegelegener Steinbruch produziert Zuschlagstoffe, und die Teams bereiten eine Landebahn sowie das Stromnetz des Standorts vor. SaskPower hat eine 138-Kilovolt-Übertragungsleitung zu Phoenix fertiggestellt.

Die Ingenieurarbeiten sind zu etwa 90% abgeschlossen, und 95% der wichtigsten Entwurfsunterlagen wurden zur Bauausführung freigegeben. Die Canadian Nuclear Safety Commission genehmigte im Februar die föderale Umweltprüfung und die Baugenehmigung, nachdem Saskatchewan das Projekt im vergangenen Juli freigegeben hatte.

Project case

Phoenix verfügt über 56.7 million lb. an nachgewiesenen und wahrscheinlichen Reserven innerhalb von 219,000 tonnes mit einem Erzgehalt von 11.7% U3O8 auf 100%-Basis. Der Minenplan umfasst etwa 10 Jahre.

Eine im Jahr 2023 erstellte Machbarkeitsstudie, die in diesem Jahr um die Kapitalkosten aktualisiert wurde, beziffert den nach Steuern berechneten Kapitalwert bei einem Diskontsatz von 8% auf $1.57 billion und die interne Rendite auf 73%. Sie prognostiziert durchschnittliche Gesamtkosten von US$18.41 pro Pfund. Denison erwartet, nach der Investitionsentscheidung weitere $600 million auszugeben, zusätzlich zu den bereits investierten rund $100 million.

Denison hält direkt 90% am größeren Wheeler River-Projekt und weitere 5% über die halb gehaltene Tochter JCU. Wheeler River beherbergt auch Gryphon, eine geplante Untertagemine, die nach Ansicht von Denison auf Phoenix folgen und die für den ersten Betrieb errichtete Infrastruktur nutzen könnte.

Phoenix muss weiterhin beweisen, dass In-situ-Recovery im Becken kommerziell im großen Maßstab funktioniert, den zweijährigen Bauzeitplan einhalten und die Kosten kontrollieren.

Funding base

Zum 31. März verfügte Denison über $418 million an Barmitteln und Zahlungsmitteläquivalenten, 1.85 million lb. U3O8 im Wert von etwa $216 million und $33 million in Uraninvestitionen. Der Gesamtpool von rund $670 million verschafft dem Unternehmen erhebliche Finanzierungsflexibilität, obwohl ein großer Teil davon Uran und nicht Bargeld ist.

Das Unternehmen hat feste Preise für 950,000 lb. gesichert, deren Lieferung bis Juni 2027 vorgesehen ist, zu einem Durchschnittspreis von US$92.05 pro Pfund. Diese Verkäufe sollen bis Juni 2027 US$87.5 million einbringen.