Die Demokraten im Repräsentantenhaus beraten ein Krypto-Marktstrukturgesetz für den nächsten Kongress, das Kundenschutzmaßnahmen bei der Verwahrung wiederbeleben und die Aufsicht der Securities and Exchange Commission (SEC) über digitale Assets ausweiten könnte. Das geht aus einem Bericht von Crypto In America vom 5. November hervor. Das Medium berief sich dabei auf vier Branchenquellen, die mit Mitarbeitern der Demokraten gesprochen hatten.

Der Vorschlag baut auf dem abgelehnten Anlegerschutzantrag der Abgeordneten Maxine Waters auf. Die berichtete Maßnahme könnte die Befugnisse der SEC ausweiten und zugleich die Aufsichtsrolle der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) beschränken. Ein Gesetzestext wurde bislang nicht veröffentlicht, und die endgültigen Bestimmungen bleiben ungewiss. Die Gespräche folgen auf die Wahlsiege der Demokraten am 3. November, die ihnen die Kontrolle über beide Kongresskammern sicherten – eine Mehrheit, die im kommenden Kongress mit Ausschussvorsitzen und der Befugnis zur Gestaltung der Tagesordnung verbunden ist. Ein formeller Termin für die Einführung wurde nicht bekannt gegeben.

Waters' früherer Vorschlag legt konkrete Kundenstandards fest

Die Aufzeichnungen von 2025 des House Rules Committee bieten den klarsten Umriss möglicher Verbraucherschutzmaßnahmen. Waters' Crypto Investor and Consumer Bill of Rights wurde 2025 als Zusatzantrag zum Clarity Act eingebracht. Er sah Kundenauszahlungen innerhalb von 24 Stunden sowie eine insolvenzsichere Verwahrung der Assets vor – eine Struktur, bei der Kundenguthaben vom Eigentum des Unternehmens getrennt gehalten werden, damit sie im Falle einer Insolvenz nicht als Unternehmensvermögen behandelt werden.

Der Zusatzantrag umfasste zudem einen Kundenservice rund um die Uhr und monatliche, von Prüfern bestätigte Reservenachweise. Weitere Bestimmungen sahen eine Versicherung oder einen SIPC-ähnlichen Kundenschutz vor – eine Anspielung auf die Securities Investor Protection Corporation, die Kunden absichert, wenn ein registriertes Wertpapierhaus scheitert – sowie Treuepflichten, Standards für die beste Ausführung und Beschränkungen gegen Front-Running.

Diese Maßnahmen wurden nie verabschiedet. Der Ausschuss blockierte die Behandlung des Zusatzantrags 31 in einem Verfahrensvotum mit 4–8 Stimmen am 14. Juli 2025 – eine verfahrenstechnische Entscheidung und nicht die Ablehnung eines eigenständigen Gesetzes. Bemerkenswert ist, dass der Zusatzantrag auch eine Finanzierung für beide bundesstaatlichen Marktaufsichtsbehörden vorsah, was von Berichten abweicht, die in den aktuellen Gesprächen einen eher SEC-zentrierten Ansatz beschreiben.

Erweiterte SEC-Befugnisse würden den Ansatz von CLARITY umkehren

Die Journalistin Eleanor Terrett berichtete als Erste am 4. November über die Gespräche der Demokraten. Ihre erste Darstellung nannte drei Branchenquellen, während der anschließende Bericht von Crypto In America, veröffentlicht am 5. November, vier nannte. Das berichtete Vorhaben würde die demokratischen Vorschläge aus der Debatte um den CLARITY Act in eine umfassendere Maßnahme einarbeiten.

🚨SCOOP: House Democrats are discussing plans to expand the Crypto Investor and Consumer Bill of Rights, @RepMaxineWaters’ amendment to the Clarity Act in 2025, into a broader crypto “market structure” bill next Congress. The proposal would fold in Democratic Clarity Act…

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) November 4, 2026

Unter den laut Berichten diskutierten Optionen würde die SEC erweiterte Befugnisse erhalten, während die Aufsichtsrolle der CFTC verringert würde – eine Umkehrung des CFTC-geführten Rahmenkonzepts von CLARITY für erfasste Spotmärkte digitaler Waren. Diese Zuständigkeitsfrage – welche Behörde den Spotthandel mit digitalen Assets beaufsichtigt und nach welchem Regelwerk – ist das zentrale Thema des Marktstrukturvorhabens des Kongresses, da sie bestimmt, welche Regeln und Durchsetzungsbefugnisse welcher Aufsichtsbehörde für Handelsplattformen gelten.

Der Senat lehnte einen Antrag zur Weiterverfolgung von CLARITY am 15. September 2026 mit 49–50 Stimmen ab. Senator Thom Tillis beantragte anschließend eine erneute Beratung des Verfahrensvotums, womit ein weiterer Versuch möglich bleibt. Justin Slaughter, Berater bei der Krypto-Investmentfirma Paradigm, erklärte, der demokratische Vorschlag werde seit dem Sommer entwickelt – eine Darstellung, die die Verhandlungen zum Gesetzestext vor die Wahlergebnisse im November legt.

DeFi und Regierungsethik bleiben ungelöst

Quellen beschrieben zudem mögliche Beschränkungen für kryptobezogene finanzielle Interessen von Trump und anderen Bundesbeamten. Waters' separater Zusatzantrag 30 aus dem Jahr 2025 behandelte Interessenkonflikte von Präsidenten, Vizepräsidenten, Abgeordneten und ihren unmittelbaren Familienangehörigen.

Andere demokratische Zusatzanträge schlugen separat maßgeschneiderte Vorschriften zur Geldwäschebekämpfung für dezentrales Finanzwesen (DeFi) vor. Ein ungenannter demokratischer Stratege sagte Crypto In America, der Sektor könnte vermittlerähnlichen Anforderungen gegenüberstehen – Verpflichtungen der Art, wie sie derzeit für zentralisierte Vermittler wie Börsen gelten – obwohl kein veröffentlichter Entwurf solche Verpflichtungen vorsieht.

Republikanische Quellen bezeichneten das Vorhaben laut dem Medium als „Messaging Bill“ – einen Begriff für Gesetzesvorlagen, die in erster Linie politische Prioritäten signalisieren sollen, statt Gesetz zu werden. Jedes Gesetz würde die Zustimmung beider Kongresskammern und Trumps Unterschrift benötigen, und der Kongress könnte auch ein präsidentiales Veto überstimmen. Die Veröffentlichung des Gesetzestextes wäre der erste konkrete Hinweis darauf, wie weit der Vorschlag über Waters' frühere Standards hinausgeht.