DeFi Development Corp. (Nasdaq: DFDV) hat ihrem Treasury zwischen dem 28. September und dem 2. Oktober rund 26.203 SOL im Wert von etwa 3 Millionen US-Dollar hinzugefügt, wie aus einem am 5. Oktober eingereichten 8-K hervorgeht, dem Formular, mit dem börsennotierte Unternehmen wesentliche Ereignisse offenlegen. Der Kauf erhöhte die Bestände des Unternehmens auf 2.564.212 SOL und „SOL equivalents“ – einen Begriff, den die Einreichung nicht definiert –, die mit 302 Millionen US-Dollar bewertet werden.

Das entspricht einer Steigerung von 1 % gegenüber den 2.538.010 SOL zum 25. September und deutet auf eine deutliche Abkühlung des Einkaufstempos hin. DFDV fügte in der Woche zum 18. September 101.381 SOL hinzu und in der folgenden Woche 47.706 SOL; der jüngste Zuwachs entspricht damit etwa der Hälfte des Vorwochenzuwachses und rund einem Viertel des Werts vom 18. September. Für ein Treasury-Unternehmen ist dieser wöchentliche Rhythmus eine Kernkennzahl, da das Geschäftsmodell von einem stetig wachsenden Token-Bestand abhängt – ein Bestand, den DFDV unter anderem durch den Verkauf der Stammvorzugsaktie CHAD finanziert, deren Erlöse teilweise für SOL-Käufe vorgesehen sind. Künftige 8-K-Einreichungen werden zeigen, ob dieses Tempo gehalten wird oder weiter sinkt.

CEO Joseph Onorati stellte den Aufbau im Pressebericht des Unternehmens deutlich positiver dar. „Das DFDV-Schiff fliegt mit Blitzgeschwindigkeit. Wir haben weiterhin SOL gekauft und unser Treasury seit dem 12. August um 11 % vergrößert“, sagte er.

Ein Digital-Asset-Treasury auf Solana-Basis

DeFi Development Corp. ist ein Unternehmen für Finanzdienstleistungen und Asset Management, das im Krypto-Ökosystem für den zweitgrößten Solana-Bestand der Welt bekannt ist. Es agiert als Digital-Asset-Tasury-Unternehmen (DAT) – ein Geschäftsmodell, dessen zentrale Strategie darin besteht, eine einzelne Kryptowährung auf die Bilanz zu horten – und wendet das von Michael Saylor's Strategy mit Bitcoin populär gemachte Vorgehen auf Solana an. Das Unternehmen betreibt zudem eigene Validatoren, also Computer, die zum Betrieb des Netzwerks beitragen und Belohnungen verdienen. Für Aktionäre liegt der Reiz in der SOL-Exposure über ein reguläres Wertpapierdepot.

DFDV präsentiert sich darüber hinaus als größere Wette auf Solana. In einer Mitteilung im August sagte Onorati, das Unternehmen sei darauf ausgelegt, Anlegern eine multiplizierte SOL-Exposure zu bieten – in der Praxis sollen Kursbewegungen des Tokens die Aktie in beide Richtungen stärker treffen.

Finanzierung der Käufe über Vorzugsaktien

Das Unternehmen nimmt Geld unter anderem durch den Verkauf von CHAD auf, einer Stammvorzugsaktie – also Aktien, die vor Stammaktien Dividenden erhalten –, deren Prospekt vorsieht, dass die Erlöse teilweise zum Kauf von SOL verwendet werden. CHAD hat einen Nennbetrag von 10 US-Dollar und zahlt derzeit 13 % pro Jahr, also 1,30 US-Dollar je Aktie, wobei der Vorstand diesen Satz anpassen kann.

DFDV hat zudem ein At-the-Market-Programm über 300 Millionen US-Dollar eingerichtet, ein Verfahren zum schrittweisen Verkauf neuer Aktien zu Marktpreisen, wie aus der Mitteilung hervorgeht. Am 1. September bot das Unternehmen 2,2 Millionen CHAD-Aktien zu 9 US-Dollar an, ein Geschäft, das 19,8 Millionen US-Dollar einbringen konnte. Der Börsengang wurde zwei Tage später mit 1.375.000 Aktien zu je 8 US-Dollar bepreist, was rund 11 Millionen US-Dollar entspricht – ein kleiner Anteil an einem Treasury im Wert von 302 Millionen US-Dollar. Am 1. Oktober zahlte das Unternehmen die erste 13-%-Dividende auf die CHAD-Vorzugsaktie.

Vorläufige Schätzungen für das dritte Quartal

DFDV veröffentlichte vorläufige Schätzungen für das dritte Quartal zum Stand vom 30. September, keine finalen Ergebnisse. Demnach sind SOL je Aktie und die SOL-Gesamtmenge seit dem 12. August zweistellig gewachsen, während der Nettovermögenswert je Aktie – also der Betrag, der nach Abzug von Schulden und Vorzugsaktien aus Beständen und Barmitteln auf jede Stammaktie entfällt – um mehr als 100 % gestiegen ist. Die finalen Ergebnisse für das dritte Quartal werden diese vorläufigen Zahlen durch bestätigte Werte ersetzen.

Von Janover zum Solana-Treasury-Riesen

Das Unternehmen firmierte bis zu seiner Neuausrichtung 2025 als Janover, eine Plattform für Gewerbeimmobilien. Im Mai 2025 hielt es fast 600.000 SOL; heute sind es mehr als das Vierfache.

Das DAT-Modell hat jedoch einen Haken. Treasury-Unternehmen wachsen, indem sie Aktien mit einem Aufschlag verkaufen – also über dem Wert der Token, die jeder Aktie zugrunde liegen –, und die Geschichte hat gezeigt, dass das Wachstum ins Stocken gerät, wenn die Aktien unter diesen Wert fallen. Bis Dezember 2025 waren die Aktien vieler solcher Unternehmen unter den Wert ihrer Krypto-Bestände gerutscht, auch von Strategy.

Das Unternehmen hat CHAD-Dividenden von 0,00516 US-Dollar je Aktie für jeden Geschäftstag bis zum 30. Oktober erklärt – ein täglicher Rhythmus, der zur angegebenen Jahresrate von 13 % passt, und eine laufende Verpflichtung, die gegenüber Stammaktionären Vorrang hat.

Quelle: Decrypt