Krypto-Proxys an den Aktienmärkten verzeichneten am Mittwoch ihre stärkste eintägige Rallye des Sommers, da Bitcoins Short Squeeze in Richtung 70.000 Dollar auf die Aktien übergriff.

Die Bitcoin-Treasury-Firma Strategy, die unter dem Kürzel MSTR handelt, führte das Feld an und legte um 11,95 % auf 103,58 Dollar zu, während Coinbase (COIN) um 9,05 % auf 159,47 Dollar stieg. Der Stablecoin-Emittent Circle (CRCL) gewann 9,44 % auf 78,50 Dollar, und die Ethereum-Treasury-Firma BitMine (BMNR) addierte 9,68 % auf 20,05 Dollar, womit sich die Bewegung über die kleine Gruppe börsennotierter Krypto-Aktien an der Wall Street abrundete.

Alle vier Titel erreichten im Tagesverlauf neue Intraday-Hochs: MSTR mit 106,90 Dollar (+13,07 % über dem Eröffnungskurs), COIN mit 165,74 Dollar (+12,37 %), CRCL mit 81,22 Dollar (+10,10 %) und BMNR mit 20,90 Dollar (+12,79 %), bevor sie einen Teil dieser Gewinne im letzten Abschnitt der Handelssitzung abgaben.

Unterschiedliche Geschäftsmodelle, ein gemeinsamer Hebel

Jedes der vier Unternehmen ist auf andere Weise mit Krypto verbunden, doch sie reagieren auf denselben Hebel: den Bitcoin-Preis. Strategy hält Bitcoin direkt als Unternehmensreserve, Coinbase verdient Gebühren am Krypto-Handelsvolumen, Circle gibt den Stablecoin USDC aus und erwirtschaftet Erträge auf die dahinterstehenden Reserven, und BitMine hortet und stakt Ethereum, das als wichtigster Altcoin des Marktes ebenfalls auf den Bitcoin-Preis reagiert.

Das macht die Gruppe zu einem nützlichen Barometer dafür, wie sich die Krypto-Stimmung in den öffentlichen Märkten niederschlägt: Bewegt sich Bitcoin stark, können diese Aktien schneller und heftiger reagieren als die zugrunde liegenden Münzen selbst. Der Aktienanstieg am Mittwoch folgte Bitcoins eigenem Short Squeeze in Richtung 70.000 Dollar, der binnen einer einzigen Stunde über eine Milliarde Dollar an bärischen Krypto-Wetten liquidierte.

Makro- und politisches Umfeld

Das US-Finanzministerium kündigte zudem an, den Umfang seines Rückkaufprogramms für langlaufende Anleihen ab September mindestens zu verdoppeln – eine liquiditätslockernde Maßnahme, die die Risikomärkte am Mittwoch breit anhob, während der gesamte Kryptomarkt in der laufenden Handelssitzung um mehr als 5 % zulegte.

Die Rallye fiel zudem in die Stunden vor einer Sitzung im Weißen Haus, bei der Präsident Trump mit der Führung von SEC und CFTC sowie mit Krypto-Führungskräften über Marktstrukturregeln sprechen soll, sowie vor der Veröffentlichung des Juli-Protokolls der Federal Reserve – beides für den späteren Mittwoch erwartet. Jedes der beiden Ereignisse könnte der Gruppe vor dem Handelsschluss neue Volatilität verleihen, insbesondere für Aktien, die als direkter oder indirekter Ausdruck der Krypto-Nachfrage gehandelt werden.

Leerverkäufer unter Druck

Strategy und Coinbase kommt in dieser Bewegung eine besondere Bedeutung zu: Beide haben zu den am stärksten leerverkauften Large-Cap-Aktien an der Wall Street gezählt, wobei Coinbase derzeit die fünfthäufigst leerverkaufte Aktie im Finanzsektor ist. Das heißt: Von der Rallye am Mittwoch werden nicht nur Krypto-Derivatehändler erfasst – auch Aktienleerverkäufer, die gegen diese beiden Titel wetten, sehen sich gezwungen, ihre Positionen in einem steigenden Markt zu glätten.

Strategys eigene Zahlen zeigen, warum sich die Aktie so eng mit Bitcoin bewegt. Das Unternehmen hielt laut seiner jüngsten wöchentlichen Einreichung 840.447 BTC und 4,8 Milliarden Dollar in bar, wodurch der Aktienkurs fast wie eine gehebelte Wette auf die gehaltene Münze funktioniert. Bitcoin war im Jahresverlauf stark bärisch, wodurch Leerverkäufe wie eine „sichere“ Position wirkten.

BitMine erzählt auf der Ethereum-Seite eine ähnliche Geschichte. Das Unternehmen hält 5,82 Millionen ETH-Token im Wert von rund 11,4 Milliarden Dollar, was 4,8 % der umlaufenden Ethereum-Menge entspricht, wie der Vorsitzende Tom Lee diese Woche mitteilte – womit BMNR einem reinen Ethereum-Investment so nahe kommt wie kaum ein anderes Nasdaq-Wertpapier.

Bild seit Jahresbeginn

Selbst nach dem Kursanstieg am Mittwoch bleiben Strategy, Coinbase und BitMine für das Jahr tief im Minus, und die Analysten sind uneins, ob die Bewegung eine echte Trendwende oder nur ein weiterer Short-Covering-Ausschlag innerhalb eines längeren Abwärtstrends darstellt. Das Bestätigungsvolumen dieser Werte in den kommenden Handelssitzungen sowie die Frage, ob Bitcoin die am Mittwoch im Chart ausgewiesene Widerstandszone von 70.284 Dollar halten kann, werden wahrscheinlich klären, welche Lesart zutrifft.

Quelle: Decrypt