CoreWeave und Broadcom lehnen tokenisierte Aktien auf OKXICE ab
Wichtige Erkenntnisse
- •CoreWeave und Broadcom haben förmlich Einspruch gegen die Notierung tokenisierter Versionen ihrer Aktien auf OKXICE eingelegt; auch Cerebras Systems hält seine Tokens von der Plattform fern.
- •Nach der Innovation Exemption der SEC, die seit dem 17. September gilt und bis zum 17. September 2031 läuft, darf eine Plattform mit dem Handel eines tokenisierten Aktien-Tokens beginnen, wenn der Emittent nicht innerhalb von 30 Tagen nach Erhalt der Mitteilung widerspricht.
- •OKXICE hat am 4. Oktober die Notierung von Tokens zu mehr als 60 US-gelisteten Unternehmen beantragt, darunter Nvidia, Tesla, Apple, Microsoft und SpaceX, mit 24/7-Handel gegen USDC, USDG oder USDT.
- •Der Einspruch eines Emittenten blockiert nur die Notierung auf der Plattform, die die Mitteilung gesandt hat; Tokenisierung auf anderen Plattformen und der Handel im Ausland bleiben unberührt.
- •Rund 2,43 Mrd. USD an tokenisierten Aktien – etwa 84,5 % des Segments – wurden bis zum 13. September ohne Erlaubnis der Emittenten ausgegeben, weshalb Computershare und Hunton Andrews Kurth die SEC zu einem Opt-in-Zustimmungsmodell auffordern.
CoreWeave (NASDAQ: CRWV) und Broadcom (NASDAQ: AVGO) haben OKXICE mitgeteilt, dass sie keine tokenisierten Versionen ihrer Aktien auf der neuen Handelsplattform handeln lassen möchten.
Die Plattform operiert unter einer Ausnahmebestimmung der US-Börsenaufsicht SEC, die es ihr erlaubt, 30 Tage Schweigen eines Emittenten als Zustimmung zur Tokenisierung seiner Aktie zu werten.
Sowohl CoreWeave als auch Broadcom haben abgelehnt, tokenisierte Versionen ihrer Aktien auf OKXICEs neuer Plattform handeln zu lassen. Der KI-Chiphersteller Cerebras Systems (NASDAQ: CBRS) hält seine Tokens ebenfalls von OKXICE fern. Auf anderen Plattformen bereits im Umlauf befindliche Aktien-Tokens bleiben unberührt.
Wie die SEC-Ausnahmebestimmung funktioniert
Die neue Plattform operiert unter der „Innovation Exemption“ der SEC, einer Anordnung, die die Behörde erlassen hat und die am 17. September in Kraft getreten ist. Nach dieser Anordnung gelten genehmigungspflichtige On-Chain-Handelsplattformen – von der SEC als Tokenized Securities Venues bezeichnet – nicht als „Börsen“, und die liquideitätsbereitstellenden Firmen müssen sich nicht als „Händler“ registrieren.
Davis Polk, die einen Mandanten in der Angelegenheit beraten hat, erklärt, dass die Erleichterung fünf Jahre gilt, bis zum 17. September 2031.
Bevor eine Plattform einen Token eines Drittanbieters listen kann, muss sie das Unternehmen informieren. Das Unternehmen hat dann einen Monat Zeit, Nein zu sagen, andernfalls beginnt die Plattform mit dem Handel. Unternehmen haben üblicherweise kein Mitspracherecht darüber, ob eine nationale Börse ihre Aktien handelt; das Einspracherecht ist daher neu.
Was OKXICE listen möchte
OKXICE hat am 4. Oktober eine Mitteilung eingereicht, in der es die Notierung von Tokens zu mehr als 60 US-gelisteten Unternehmen ankündigt, darunter Nvidia (NASDAQ: NVDA), Tesla (NASDAQ: TSLA), Apple (NASDAQ: AAPL), Microsoft (NASDAQ: MSFT) und SpaceX, sowie Krypto-bezogene Firmen wie Coinbase (NASDAQ: COIN), Circle (NYSE: CRCL), Strategy (NASDAQ: MSTR), Robinhood (NASDAQ: HOOD), BitGo (NYSE: BTGO) und Securitize.
Jede tokenisierte Aktie würde gegen USDC, USDG oder Tethers USDT gehandelt. Die Plattform beabsichtigt, rund um die Uhr zu handeln. Bemerkenswert ist, dass die Einreichung die Firma, die die Tokens prägt, nicht nennt.
Ob weitere der über 60 genannten Unternehmen CoreWeave, Broadcom und Cerebras mit Einsprüchen folgen, ist ein frühes Maß dafür, wie viel Reibung der neue Rahmen in der Praxis erzeugt.
Grenzen eines Einspruchs
Laut Davis Polk kann ein Unternehmen nur gegen eine Plattform Einspruch erhe, die ihm eine Mitteilung zugesandt hat. Der Einspruch hindert niemanden daran, die Aktie des Unternehmens anderswo zu tokenisieren, und die SEC-Anordnung hat keinen Einfluss auf den Handel im Ausland. Für CoreWeave und Broadcom gelten die Einsprüche daher nur gegenüber OKXICE selbst.
Zum Stand des 13. September waren Aktien-Tokens im Wert von rund 2,43 Mrd. USD – etwa 84,5 % des gesamten Segments – ohne Erlaubnis der Unternehmen ausgegeben worden. Tokens, die mit Zustimmung ausgegeben wurden, machten lediglich etwa 365 Mio. USD aus und sind in einem Jahr kaum gewachsen.
Dieses Ungleichgewicht – der größte Teil des Sektors ohne Zustimmung des Emittenten entstanden – ist der Hintergrund für die Änderungen, die Emittenten nun bei der SEC vorantreiben.
Wie Cryptopolitan berichtete, listet der Broker Robinhood mehr als 190 Aktien-Tokens – digitale Produkte, die die Kurse börsennotierter Unternehmen abbilden. AMC, das Unternehmen hinter einer dieser Aktien, hat Robinhood eine Unterlassungsaufforderung zu einem Token im Zusammenhang mit AMC-Aktien gesandt, was Robinhood ablehnte.
Emittenten fordern mehr Mitsprache
In einem Kommentarbrief vom 2. Oktober bat Computershare die SEC, Unternehmen zu erlauben, einen dauerhaften Einspruch einzulegen, damit sie nicht auf jede Mitteilung jeder Plattform einzeln antworten müssen. Zudem forderte sie ein zentrales, durchsuchbares Register, das ausweisen soll, welche Plattformen Tokens listen möchten und welche Unternehmen Einspruch erhoben haben.
Die Kanzlei Hunton Andrews Kurth schloss sich diese Ansicht in einem Brief vom 8. Oktober an und verwies darauf, dass Krypto-E-Mails häufig in Spam-Filtern hängen bleiben, wodurch eine Mitteilung verpasst werden kann. Ihre Mandanten wünschen sich eine Änderung des Verfahrens, sodass ein Unternehmen seine ausdrückliche Zustimmung geben muss, bevor seine Aktie tokenisiert wird. Sie wollen die Frist streichen und zudem eine öffentliche Datenbank, die ausweist, welche Aktien nicht tokenisiert werden dürfen.
Ob die SEC den Standard, Schweigen als Zustimmung zu werten, beibehält oder zum Opt-in-Modell übergeht, das die Kommentatoren fordern, ist das entscheidende Detail, das es zu beobachten gilt, während die fünfjährige Ausnahmebestimmung läuft.
