Coinbase ermöglicht berechtigten Kunden in den Vereinigten Staaten nun, USDC gegen tokenisiertes Gold zu leihen, und hat PAX Gold (PAXG), einen von Paxos ausgegebenen Token, als Sicherheit in sein Stablecoin-Kreditprodukt aufgenommen. Die Option ist direkt in der Coinbase-App verfügbar.

Diese Ergänzung ist das erste Mal, dass Coinbase Borrow ein Asset akzeptiert, das keine Kryptowährung ist. Bisher akzeptierte der Dienst ausschließlich krypto-native Sicherheiten, darunter Bitcoin, Ether, XRP und Solana. Coinbase Borrow ermöglicht Kunden, USDC-Kredite gegen hinterlegte berechtigte Assets aufzunehmen. Mit der Änderung steht nun ein traditionelles Rohstoff-Asset auf denselben Kredit-Schienen wie krypto-native Assets, sodass Inhaber Gold-Exposure für Stablecoin-Liquidität verpfänden können, statt es zu verkaufen.

Die goldgesicherten Kredite laufen auf Morpho, dem On-Chain-Kreditnetzwerk, das bereits Coinbase Borrow betreibt. Morpho kündigte den neuen Goldmarkt am 6. November 2026 in einem Blogbeitrag an und erweitert damit eine Kreditpartnerschaft zwischen den beiden Unternehmen, die bereits Kredite in Milliardenhöhe abgewickelt hat. Derzeit können nur berechtigte Nutzer in den Vereinigten Staaten die Goldoption nutzen.

Wie die Goldkredite funktionieren

Das Angebot nutzt einen neuen USDC- und PAXG-Markt auf Morpho. Der Markt läuft auf Base, der von Coinbase entwickelten Blockchain, und befindet sich neben den bestehenden Krypto-Märkten, die Coinbase Borrow unterstützen. Nutzer hinterlegen ihre PAXG-Token als Sicherheit und erhalten dafür USDC.

PAXG ist ein tokenisiertes Gold-Asset, das bedeutet, es repräsentiert Gold in digitaler Form auf einer Blockchain. Kunden müssen die Coinbase-App nicht verlassen, um einen Kredit aufzunehmen. Der Prozess findet innerhalb derselben Borrow-Funktion statt, die bereits krypto-gesicherte Kredite abwickelt.

Morpho erklärte, das Unternehmen sei eine der größten Quellen für USDC-Liquidität On-Chain, und diese Position verschaffe Coinbase-Nutzern Zugang zu wettbewerbsfähigen Konditionen bei Krediten gegen Gold.

Laut Morpho musste Coinbase seine Kreditsysteme nicht neu aufbauen, um die neue Option hinzuzufügen, und musste auch keinen neuen Liquiditätspool von Grund auf schaffen. Stattdessen bindet sich der Goldmarkt in die bestehende Integration zwischen den beiden Unternehmen ein.

Gold can now back a USDC loan on Coinbase. PAX Gold (PAXG) added as collateral Powered by Morpho on Base Eligible US users, excluding New York; liquidation risk Would you borrow against gold rather than sell it? #Crypto #RWA pic.twitter.com/PF5JAFv6vi

— Hashim N. (@hashi1888) November 6, 2026

Wie der Beitrag anmerkt, schließt der Dienst Nutzer in New York aus, und besicherte Positionen bergen Liquidationsrisiken. Die zugrunde liegende Integration hält derzeit etwa 3,4 Milliarden US-Dollar an Sicherheiten, laut von Morpho zitierten Daten, und die aktiven Kredite darüber haben 1,7 Milliarden US-Dollar überschritten. Morpho bezeichnete die Vereinbarung als eine der größten krypto-gesicherten Kreditpartnerschaften zwischen einer Endkundenplattform und einem offenen Kreditnetzwerk.

Ein kleiner Teil eines großen Goldmarkts

Morpho schätzt, dass Gold weltweit eine Asset-Klasse von rund 30 Billionen US-Dollar ist. Nur etwa 5 Milliarden US-Dollar dieser Summe wurden bisher On-Chain tokenisiert, und ein noch kleinerer Anteil des tokenisierten Golds wird heute als Sicherheit im On-Chain-Kreditwesen genutzt.

Morpho beschrieb goldgesicherte Kredite als einen noch entwickelnden Markt, ähnlich wie Kredite, die durch tokenisierte Aktien besichert sind. Aus Sicht des Unternehmens ist die Tokenisierung nur der erste Schritt für Asset-Emittenten. Tokenisierte Assets werden nützlicher, wenn Menschen sie hinterlegen können, um Stablecoin-Kredite freizuschalten, und diese Kreditfähigkeit ist es, die Token aus Sicht von Morpho von ihren Off-Chain-Varianten unterscheidet. Das könne nach Angaben des Unternehmens zu einer größeren Nachfrage nach den Token führen.

Derselbe Kreditansatz steht laut Morpho anderen tokenisierten Asset-Emittenten offen. Plattformen, die auf seinem Netzwerk aufbauen, können die Infrastruktur nutzen, um neue Arten von Sicherheiten hinzuzufügen.

Derzeit gesellt sich PAXG zu Bitcoin, Ether, XRP und Solana auf die Liste der von Coinbase Borrow akzeptierten Assets. Es ist das einzige Nicht-Krypto-Asset auf dieser Liste. Da Morpho nach eigenen Angaben dieselbe Infrastruktur für andere tokenisierte Asset-Emittenten geöffnet hat, ist die Bandbreite der in Endkunden-Kredit-Apps akzeptierten Sicherheiten eine Entwicklung, die es zu beobachten lohnt.

Quelle: Blockonomi