Die beiden US-Senatoren, die einen Kompromiss zur Ethikformulierung des Crypto Clarity Act ausarbeiten, haben ihren Ansatz laut mit der Angelegenheit vertrauten Personen finalisiert, auch wenn die Details noch nicht offengelegt wurden.

Die Senatoren Thom Tillis, ein Republikaner, und Ruben Gallego, ein Demokrat, übernahmen die Aufgabe, nachdem klar geworden war, dass der vom Weißen Haus gebilligte Abschnitt zu Krypto-Interessenkonflikten für hochrangige US-Beamte die meisten Demokraten nicht zufriedenstellen würde.

Gelingt der Vorstoß, bleibt dem Clarity Act nur wenig Zeit, um die Verfahrensschritte des Senats vor Jahresende zu durchlaufen. Das Schicksal des Gesetzentwurfs zur Marktstruktur im Kryptobereich könnte von der von Tillis und Gallego ausgearbeiteten Formulierung abhängen, sagten über die Gespräche informierte Personen. Die erste Überarbeitung des Abschnitts, der direkte Verbindungen von Regierungsbeamten zu Kryptoprojekten einschränken würde, sei abgeschlossen.

Es ist unklar, wer die jüngste Fassung des überparteilichen Duos gesehen hat, das an einem endgültigen Kompromiss arbeitet. Der Entwurf müsste weiterhin die Zustimmung des Weißen Hauses und die Unterstützung vieler Demokraten erhalten, bevor der Digital Asset Market Clarity Act seine letzten Hürden überwinden und im Senat zur Abstimmung gelangen kann.

Der Ethikabschnitt richtet sich klar gegen Präsident Donald Trumps Krypto-Unternehmensimperium und soll hochrangigen Regierungsvertretern direkte Verbindungen zur Branche untersagen. Trump erklärte sich kürzlich bereit, eine enge Version dieses Konzepts zu akzeptieren, was einige Krypto-Insider mit seiner Bereitschaft überraschte. Das Weiße Haus lobte dies als beispiellose ethische Einschränkung, die den Präsidenten direkt betrifft.

Demokratische Kritiker argumentierten jedoch, der Vorschlag sei so aufgebaut, dass Trump kaum oder gar nichts tun müsse, um ihn zu erfüllen, und dass er auch keine ernsthaften Durchsetzungsprobleme durch ein von seinen Ernennungen geführtes Justizministerium zu befürchten habe.

Tillis und Gallego erklärten sich bereit, diese Lücke zu überbrücken, und die Personen sagten, die Gesetzgeber hätten neuen gemeinsamen Boden gefunden, ohne jedoch Einzelheiten zu nennen.

Lobbyisten der Kryptoindustrie beobachten das Ergebnis aufmerksam, da vor der August-Pause des Senats die Zeit knapp wird. Sie argumentieren, dass der Abschluss des Abschnitts zu staatlichen Interessenkonflikten Schwung für den Rest des Gesetzes bringen dürfte, das bereits durch wiederholte Verhandlungen über mehrere getrennte Streitpunkte ausgebremst wurde.

Sprecher der Senatoren und des Weißen Hauses reagierten zunächst nicht auf Anfragen zum Stand der Verhandlungen.

Die verbleibende Zeit ist knapp

Obwohl der Clarity Act in den Beratungen des Kongresses wiederholt zurückgeworfen wurde, kommt er weiterhin voran. Nun tritt er jedoch in eine kritische Phase ein, da der Senat in seine letzte Sitzungswoche vor der Sommerpause geht.

Zwei getrennte Fristen prägen den Konflikt. Zunächst ist da der Senatskalender selbst, der es schwer macht, kontroverse Gesetzgebung rasch voranzubringen, weil dafür mehrere Tage Plenarsitzung nötig sein können. Mit nur noch sieben Tagen bis zur Pause verringert jede vergehende Stunde die Chancen des Gesetzentwurfs.

Die zweite Frist ist der Verhandlungsprozess, in dem Gesetzgeber und Weißes Haus weiterhin versuchen, die nötigen 60 Stimmen zusammenzubringen. Der letzte Vorstoß muss viele zögerliche Demokraten und einige widerwillige Republikaner überzeugen.

Krypto-Lobbyisten hoffen, dass die Verhandler, insbesondere Tillis und Gallego, einen tragfähigen Mittelweg finden, einen überarbeiteten Entwurf erneut zirkulieren lassen und ihn durch das Senatsverfahren bringen können. Der Mehrheitsführer im Senat, John Thune, hat gesagt, der Gesetzentwurf habe wahrscheinlich nicht genug Zeit, um das gesamte Verfahren vor der Pause abzuschließen.

Falls die Gesetzesinitiative jedoch starten und vor Ende der kommenden Woche eine erste Hürde von 60 Stimmen nehmen könnte, wäre das möglicherweise genug, um sie auf einen erfolgversprechenden Kurs zu bringen. Damit dies gelingt, würde die Branche gern sehen, dass Thune bis zum Ende der Woche den ersten Antrag auf Cloture einbringt.

Cloture ist das Senatsverfahren, das einen Gesetzentwurf abstimmungsreif macht. Der zeitliche Ablauf ist kompliziert und etwas flexibel, umfasst aber mehrere Abstimmungen über mehrere Tage, von denen einige ausschließlich dem Senat vorbehalten sein müssen, ohne andere Geschäfte. Es endet mit einer 30-stündigen Debatte und einer Schlussabstimmung.

Der Senat hat bereits andere laufende Cloture-Verfahren, darunter den Gesetzentwurf zu Russland-Sanktionen — Thunes erste Priorität — sowie das aktuelle Paket von Bundesnominierungen, die noch bestätigt werden müssen.

Clarity ist derzeit eine von mehreren Prioritäten vor der Pause. Alles, was bis nächste Woche nicht abgeschlossen ist, wird in ein kurzes Zeitfenster im September verschoben, in dem der Senat alles erledigen muss, was vor den Wahlen im November noch ansteht, möglicherweise einschließlich eines Bundeshaushaltsverfahrens, um die Regierung offen zu halten.

Der Kryptogesetzentwurf hätte in diesem Zeitraum die besten Chancen, wenn er bereits mit Cloture-Dynamik in den September geht.

Thune ist sich bewusst, dass der Entwurf seinen parteiübergreifenden Idealpunkt noch nicht erreicht hat.

"We will probably have a vote on the Clarity Act," sagte Thune am Dienstag in einem Interview bei Fox News , fügte jedoch hinzu, dass dies von einer veränderten Haltung der Demokraten abhängen könne. "We'll see if the Democrats give us the votes to get on that."

Sollte Thune gezwungen sein, nächste Woche über eine Fassung abstimmen zu lassen, die die Demokraten bereits abgelehnt haben, wäre dies vermutlich ein politischer Schachzug, um sie vor den Novemberwahlen zu einer namentlichen Ablehnung zu zwingen. Das könnte die Verhandlungen irreparabel beschädigen.

"After nearly 11 months of giving almost everything asked of us, I genuinely don't know what else my Democrat colleagues need before we act," sagte die republikanische Verhandlungsführerin, Senatorin Cynthia Lummis, am Mittwoch in einem Beitrag auf der Social-Media-Plattform X .

Streitpunkte bleiben

Was wird also weiterhin verhandelt? Die Formulierung des Clarity Act wurde in den vergangenen zwei Jahren in verschiedenen Fassungen vielfach diskutiert und kompromisshaft angepasst, doch die Verhandlungsparteien haben sich auf einige wenige ungelöste Fragen eingegrenzt. Dazu gehören die allgemein als "ethics" bezeichnete Bestimmung, bestimmte Schutzmaßnahmen gegen illegale Finanzströme mit potenziell weitreichenden Folgen für dezentrale Finanzanwendungen (DeFi) sowie — das nie verschwindende Thema — die Zulassung von Stablecoin-Rewards-Programmen.

Die Details des jüngsten Kompromissversuchs im Ethikabschnitt sind noch nicht bekannt geworden.

Einige Demokraten haben jüngst Anti-Clarity-Presseveranstaltungen und eine Anhörung abgehalten, um ihre Ablehnung zu erläutern, doch die deutlich strengeren Beschränkungen, die sie fordern, dürften kaum Teil eines legislativ tragfähigen Kompromisses werden.

Während der Abschnitt zu staatlichen Interessenkonflikten die meiste Aufmerksamkeit auf sich gezogen hat, bleibt auch der Streit darüber bestehen, dass der Gesetzentwurf Entwickler im DeFi-Bereich davor schützen soll, als regulierte Geldübermittler behandelt zu werden. Einige Strafverfolgungsgruppen haben ihre frühere Ablehnung in diesem Punkt zurückgenommen, doch die demokratische Senatorin Catherine Cortez Masto bemüht sich weiter darum, den Schutz vor illegalen Finanzströmen zu verschärfen.

Patrick Witt, der Krypto-Berater des Weißen Hauses, hat seine Frustration nicht verborgen und in sozialen Medien geschrieben, seine Seite habe "made our position abundantly clear to Senator Cortez Masto for weeks."

Auch die American Bankers Association hat erneut zum Thema Stablecoin-Yield lobbyiert, das zu Jahresbeginn der erste große Streitpunkt war, der den Fortschritt des Clarity Act ausbremste. Die Banker bestehen weiterhin darauf, dass die Kompromissfassung — die verhindern soll, dass Emittenten von Stablecoins Belohnungen anbieten, die wie Zinsen auf Bankeinlagen wirken — nicht ausreicht. Sie wollen, dass der endgültige Gesetzentwurf "to ensure that the prohibition on stablecoin interest and yield cannot be evaded through rewards, incentives, or other arrangements that are substantially similar to interest payments," heißt es in einem Schreiben vom Dienstag an die Senatsführung.

Witt entgegnete am Mittwoch in einem Beitrag auf X, die Verhandlung habe diese Sorge bereits beantwortet.

"Make it make sense," schrieb er frustriert.

Als Thune vorhersagte, dass der Clarity Act den Senat bis nächste Woche wahrscheinlich nicht passieren werde, argumentierte Witt, es bleibe dennoch Zeit, das Vorhaben bis zum 7. August abzuschließen — ein Zeitpunkt, der aus Sicht der Unterstützer einem Haltbarkeitsdatum des Gesetzentwurfs gleicht, nach dem seine Erfolgsaussichten rasch sinken.

Viele in der Branche verlagern ihre Hoffnungen nun still auf den September.

"Clear rules are almost here," sagte Coinbase-CEO Brian Armstrong in einem Mittwochspost auf X . "We're at the one yard line."

Sollte Clarity im September nicht verabschiedet werden, sind die Aussichten gering, dass in der sogenannten Lame-Duck-Periode zwischen der Wahl und der neuen Kongresssitzung noch etwas geschieht. Gewinnen die Demokraten die Mehrheit im US-Repräsentantenhaus — und möglicherweise auch im Senat, auch wenn das ein schwierigeres Ziel ist —, werden sie den vor allem von Republikanern geprägten Clarity-Entwurf wahrscheinlich nicht übernehmen. Der Gesetzentwurf könnte dann wieder auf den Reißtisch zurückkehren.

Read More: U.S. Senate puts off crypto Clarity Act for now as it focuses limited bandwidth elsewhere

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