Circle (CRCL) baut rund 5 % der Belegschaft ab, während der Q3-Umsatz 865 Mio. USD erreicht
Wichtige Erkenntnisse
- •Circle hat im dritten Quartal rund 5 % seiner Belegschaft abgebaut und eine Umstrukturierungsgebühr von 9,1 Mio. USD gebucht; die Entlassungen wurden nur in den Fußnoten des Quartalsberichts statt in den Geschäftshöhepunkten offengelegt.
- •Der Q3-Umsatz stieg um 17 % auf 865 Mio. USD und der Nettogewinn wuchs um 5 % auf 226 Mio. USD, jedoch fielen die Reserveerträge um 8 % auf 658 Mio. USD, da die Reserverendite um 61 Basispunkte auf 3,5 % sank.
- •Ohne die 182 Mio. USD aus dem privaten Pre-Sale des ARC-Tokens wären die Gesamteinnahmen im Jahresvergleich gesunken; auch das bereinigte EBITDA von 317 Mio. USD profitierte vom Verkauf.
- •Der USDC-Umlauf zum Quartalsende blieb mit 73,9 Mrd. USD unverändert zum Vorjahr, und Circles Anteil am Markt für fiat-gedeckte Stablecoins fiel auf 27 %.
- •Circle investiert über sein Kernprodukt hinaus: Start des Arc-Mainnets mit mehr als 100 institutionellen Entwicklern, vereinbarte Übernahme von Tazapay (Abschluss voraussichtlich 2027) und eine Eigenkapitalinvestition von 100 Mio. USD von Binance.
Circle Internet Group, der Emittent des USDC-Stablecoins, hat seine Belegschaft im dritten Quartal um rund 5 % reduziert. Diese Kürzung wurde vom Unternehmen nur in den Fußnoten seines Quartalsberichts für Q3 2026 offengelegt. Der Bericht zeigte einen Umsatzanstieg von 17 % auf 865 Mio. USD und einen Nettogewinn von 226 Mio. USD (plus 5 %).
Das Unternehmen buchte für die Kürzungen eine Umstrukturierungsgebühr von 9,1 Mio. USD, die es als „dazu konzipiert, unsere Organisationsstruktur besser an unser Geschäftsmodell und unsere strategischen Prioritäten auszurichten“ beschrieb. Die Gebühr umfasste Zahlungen während der Kündigungsfrist, Abfindungen und Sozialleistungen. Circle gab nicht an, wie viele Mitarbeiter betroffen waren oder welche Teams getroffen wurden, und die Entlassungen erschienen nicht in der Liste der Geschäftshöhepunkte der Mitteilung.
Die CRCL-Aktie gab im vorbörslichen Handel um rund 1,2 % auf 74,33 USD nach, nachdem sie am Dienstag 4,4 % gewonnen hatte. Die Aktie notiert nun nur noch bei einem Bruchteil der Höchststände, die sie nach ihrem Börsengang im Juni 2025 erreicht hatte.
Ein Token-Verkauf trug das Quartal
Das Wachstum auf dem Papier verbirgt ein schwächeres Kerngeschäft. Die Reserveerträge – die Zinsen, die Circle auf die USDC-Deckung aus Staatsanleihen und Bargeld erwirtschaftet – fielen im Jahresvergleich um 8 % auf 658 Mio. USD, da die Reserverendite um 61 Basispunkte auf 3,5 % sank. Dieser Posten ist der Kern des Geschäftsmodells fiat-gedeckter Stablecoins: Emittenten erzielen Erträge aus den Reserven, die die im Umlauf befindlichen Token decken, statt von den Nutzern Gebühren für das Halten zu erheben; daher schwanken diese Erträge mit den Zinssätzen.
Der durchschnittliche USDC-Umlauf wuchs um 8 % auf 73,3 Mrd. USD, was jedoch nicht ausreichte, um die niedrigeren Renditen auszugleichen. Der Umlauf zum Quartalsende blieb mit 73,9 Mrd. USD unverändert zum Vorjahr, und Circles Anteil am Markt für fiat-gedeckte Stablecoins fiel auf 27 %.
Die Lücke füllte ein einmaliger Posten. Die sonstigen Einnahmen sprangen von 29 Mio. USD auf 207 Mio. USD, wovon 182 Mio. USD aus dem privaten Pre-Sale von ARC stammten, dem Token für Circles neue Arc-Blockchain. Ohne den Pre-Sale wären die Gesamteinnahmen gesunken. Das bereinigte EBITDA von 317 Mio. USD (plus 85 %) profitiert vom selben Pre-Sale.
Die Kostenseite erzählt den Rest der Geschichte. Die Betriebsausgaben stiegen aufgrund höherer Verwaltungs-, Abschreibungs-, IT- und Marketingkosten um 16 % auf 245 Mio. USD, während die Vertriebskosten – die Gebühren, die Circle an Partner wie Coinbase für das Halten von USDC zahlt – um 8 % auf 409 Mio. USD sanken. Die Vertriebskosten bleiben Circles größter Einzelposten, deutlich über den Betriebsausgaben. Der Personalabbau erfolgt, während das Unternehmen Arc aufbaut, eine im Januar getätigte Asset-Übernahme integriert und die Übernahme von Tazapay vorbereitet.
Circle investiert in das nächste Geschäft
Circle zahlt für Wachstum über sein Kernprodukt hinaus. Arcs öffentliches Mainnet startete am 16. September mit mehr als 100 institutionellen Entwicklern, und Circle prägte das gesamte Angebot von 10 Milliarden ARC und wurde damit das erste börsennotierte Unternehmen, das einen Netzwerk-Token für seine eigene Layer-1-Blockchain ausgibt.
Das Unternehmen hat außerdem zugestimmt, Tazapay zu übernehmen, eine in Singapur ansässige grenzüberschreitende Zahlungsplattform mit einem annualisierten Volumen von mehr als 25 Mrd. USD, in einem Deal, der voraussichtlich 2027 abgeschlossen wird.
Binance, nur Tage vor seinem 6,34 Mrd. USD schweren Hack, investierte 100 Mio. USD in Circles Eigenkapital und verlängerte eine USDC-Distributionspartnerschaft.
Der GENIUS Act tritt am 18. Januar in Kraft und bringt föderale Lizenzierungs- und Reservenregeln für Stablecoin-Emittenten – Regeln, die sich unmittelbar auf das Reservemodell hinter Circles Kernergebnissen auswirken –, ein Regelwerk, das die Federal Reserve bereits auszugestalten begonnen hat. Circle hat erklärt, dass seine Stablecoins die Anforderungen erfüllen werden.
Ob eine kleinere Belegschaft und ein einmaliger Token-Erlös die Lücke schließen können, bis die Zinsen aufhören zu fallen, ist die Frage, die das Quartal offenlässt.
Dieser Beitrag Circle (CRCL) Cuts About 5% of Workforce as Q3 Revenue Hits $865M erschien zuerst auf Bitcoin Magazine und wurde von Micah Zimmerman verfasst.
