Die Aktien von Circle (CRCL) haben sich in den vergangenen Wochen zurückgebildet und sind vom Vormonatshoch von 103,23 US-Dollar auf rund 83 US-Dollar gefallen. Laut einem Bericht von The Market Periodical könnte sich die Aktie erholen – gestützt durch das Investment des Unternehmens in die Kryptobörse OKX, steigende US-Treasury-Renditen, die zum Geschäftsmodell passen, und die anhaltende Expansion der Arc-Blockchain. Für ein Unternehmen, dessen Erträge an die Zinsen auf Stablecoin-Reserven gekoppelt sind, bieten Dealmaking im Börsensektor, Verschiebungen am Anleihemarkt und der eigene Blockchain-Launch in den kommenden Wochen mehrere Handlungsstränge zum Verfolgen.

Circle investiert in OKX

Ein potenzieller Katalysator für Circle Internet ist das Investment in OKX, eine der größten Kryptowährungsbörsen der Welt. Auch Ripple Labs und Standard Chartered beteiligten sich an der Finanzierungsrunde. Einige Monate zuvor hatte das Unternehmen 200 Millionen US-Dollar von der New York Stock Exchange (NYSE) und der Intercontinental Exchange (ICE) eingesammelt.

Das Investment ist für Circle, den Emittenten von USDC, von Bedeutung, weil damit die Möglichkeit zunimmt, dass beide Unternehmen eine Partnerschaft eingehen könnten, die die Verbreitung des US-Dollar-Stablecoins ausweiten würde. Börsenpartnerschaften waren für Stablecoin-Emittenten schon immer ein zentraler Vertriebskanal, da Handelsplattformen darüber bestimmen, wie einfach Nutzer einen Token kaufen, verkaufen und halten können. Zuletzt ging Circle eine Partnerschaft mit Binance ein, der größten Kryptobörse der Welt. Ob sich die OKX-Beteiligung zu einer formellen Vereinbarung in diesem Ausmaß entwickelt, ist die entscheidende Entwicklung, die es zu beobachten gilt.

Der Bericht deutet zudem an, dass das Investment Circle zugutekommen könnte, wenn das Unternehmen einen Börsengang erwägt – ein Schritt, der im kommenden Jahr erfolgen könnte, insbesondere wenn die Erholung des Kryptomarkts anhält.

US-Treasury-Renditen steigen, während Ray Dalio vor Risiken am Anleihemarkt warnt

Die Renditen von US-Treasurys sind in diesem Monat weiter gestiegen – eine Entwicklung, die der Bericht als relevant für Circle hervorhebt. Die zehnjährige Rendite sprang auf 5,3 %, während die fünfjährige und die dreimonatige Rendite auf 5,02 % bzw. 4,14 % kletterten. Die dreimonatige Rendite ist besonders bedeutend, da Circles Geschäftsmodell auf der Anlage in kurzfristige Anleihenrenditen basiert – dieselben Zinssätze, die die Erträge bestimmen, die Stablecoin-Emittenten auf die Reserven hinter ihren Token erzielen können.

Der Renditedruck könnte anhalten. In einer Erklärung warnte Bridgewater-Gründer Ray Dalio, dass die größten Inhaber von US-Anleihen ihren Verkauf möglicherweise fortsetzen könnten. China hat seine Bestände kontinuierlich abgebaut – von mehr als 1,3 Billionen US-Dollar im Jahr 2013 auf heute unter 700 Milliarden US-Dollar –, womit Japan nun der größte Inhaber US-amerikanischer Staatsschulden ist.

Wenn führende Länder weiterhin verkaufen, blieben die Investoren auf die Aufnahme der US-Emissionen angewiesen und würden angesichts der steigenden Risiken vermutlich höhere Zinsen verlangen. Die größte Sorge ist die weiter steigende US-Staatsschuld, die inzwischen bei 40,2 Billionen US-Dollar liegt. Wie lange die Renditen nahe dieser Niveaus bleiben und ob große ausländische Gläubiger ihre Positionen weiter abbauen, sind die Anleihemarktvariablen, die den Rahmen für Circles Reserveerträge bestimmen.

Für Circle ging der Anstieg der US-Anleihenrenditen bislang mit dem anhaltenden Wachstum von USDC einher. USDC verzeichnet inzwischen eine Marktkapitalisierung von mehr als 74 Milliarden US-Dollar.

Wachstum der Arc-Layer-1-Blockchain hält an

Unterdessen wächst die kürzlich gestartete Arc-Blockchain weiter. Sie hat bereits 71 Protokolle aus der DeFi-Branche angezogen, darunter Morpho Blue, Aave, Uniswap und Circle Gateway. Der Total Value Locked (TVL) im Netzwerk ist auf mehr als 553 Millionen US-Dollar gestiegen, wobei Morpho Blue über 323 Millionen US-Dollar, Aave mehr als 182 Millionen US-Dollar und Uniswap 33 Millionen US-Dollar ausmachen.

Auch Arcs Stablecoin-Marktkapitalisierung ist in diesem Monat weiter gewachsen und übersteigt 532 Millionen US-Dollar, der Großteil davon in USD Coin. Steigende Stablecoin-Zirkulation und Volumina auf dezentralen Börsen (DEX) deuten auf eine wachsende Nutzung des Netzwerks hin, und da der Großteil der Zirkulation auf Circles eigenen Stablecoin lautet, bietet Arc dem Unternehmen einen direkten Einblick in die USDC-Aktivitäten über Kredit- und Handelsprotokolle hinweg. Ob TVL und Stablecoin-Zirkulation über die anfängliche Launch-Phase hinaus weiter steigen, wird zeigen, wie nachhaltig die Adoption ist.

Technische Analyse der Circle-Aktie

Der Tageschart zeigt, dass der CRCL-Kurs in den vergangenen Wochen nachgegeben hat und von einem Hoch von 103,23 US-Dollar am 3. September auf das aktuelle Niveau von 83,30 US-Dollar gefallen ist. Die Aktie hielt sich dabei über einer aufsteigenden Trendlinie, die die tiefsten Kurse seit August verbindet.

Zudem gibt es Anzeichen, dass sich ein Doppelboden-Muster bei 79 US-Dollar mit einer Nackenlinie bei99,85 US-Dollar gebildet hat. Auf dieser Basis kommt der Bericht zu dem Schluss, dass sich die Aktie voraussichtlich erholen und potenziell das psychologische Niveau von 100 US-Dollar erreichen könnte. Ein Anstieg über dieses Niveau würde weitere Gewinne signalisieren, potenziell Richtung 120 US-Dollar.

Dieser Artikel dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Aktienkurse, Stablecoin-Zirkulation, Zinssätze und technische Niveaus können sich mit den Marktbedingungen ändern.

Dieser Artikel basiert auf einer Berichterstattung von The Market Periodical.