Circle übernimmt die in Singapur ansässige grenzüberschreitende Zahlungsplattform Tazapay für 400 Millionen US-Dollar in Aktien. Die Transaktion würde dem USDC-Emittenten direkten Zugriff auf eine Infrastruktur geben, die Stablecoins mit lokalen Finanzsystemen verbindet, berichtet BitcoinKE.

Circle zufolge verfügt Tazapay über mehr als 60 Banken- und Fintech-Partner, Auszahlungswege in mehr als 100 Märkten und ein annualisiertes Zahlungsvolumen von mehr als 25 Milliarden US-Dollar. Rund 60 % des Transaktionsvolumens von Tazapay entfallen bereits auf Stablecoins. Damit würde Circle einen etablierten Vertriebskanal übernehmen, anstatt ihn von Grund auf aufzubauen.

Vom Stablecoin-Emittenten zum Zahlungsinfrastrukturunternehmen

Die Übernahme adressiert eine strategische Einschränkung für Circle: Die Ausgabe von USDC ist nur ein Teil der Zahlungskette, während der Stablecoin-Markt zunehmend commoditisiert wird.

Tazapay ergänzt die On- und Off-Ramp-Infrastruktur, die USDC mit Bankkonten, Zahlungsdienstleistern und lokalen Währungen verbindet. Über diese Ebene könnte Circle an einem größeren Teil der wirtschaftlichen Aktivitäten rund um eine Transaktion partizipieren, anstatt sich hauptsächlich auf die Umlaufmenge von USDC und damit verbundene Dienstleistungen zu stützen.

Das Problem der letzten Meile lösen

Stablecoins können Werte grenzüberschreitend transferieren. Unternehmen müssen lokale Währungen letztlich jedoch über lokale Bankkonten oder Zahlungssysteme erhalten. Tazapay stellt diese Verbindungen bereits über sein Netzwerk aus mehr als 100 Auszahlungsmärkten und über 60 Banken- und Fintech-Partnern bereit.

Die Übernahme würde daher USDC, das Circle Payments Network und lokale Zahlungswege zu einem durchgängigen grenzüberschreitenden Zahlungsnetzwerk verbinden. Diese Infrastruktur würde über eine bloße Ausweitung der USDC-Distribution hinausgehen.

Distribution ebenso wie Technologie erwerben

Die Tatsache, dass Stablecoins bereits rund 60 % des Transaktionsvolumens von Tazapay ausmachen, ist ein zentraler Bestandteil der Begründung für die Transaktion. Circle übernimmt kein traditionelles Zahlungsunternehmen, um dessen Kunden und Geschäftsabläufe anschließend auf Stablecoins umzustellen. Stattdessen übernimmt Circle ein Zahlungsunternehmen, in dem Stablecoins bereits in großem Umfang genutzt werden.

Diese bestehende Nutzung könnte den für die Integration von Stablecoin-basierten Zahlungen in Tazapays Geschäftsabläufe und Kundenbasis erforderlichen Umsetzungsaufwand verringern.

Die strategische Rolle Singapurs und Asiens

Tazapay hat seinen Sitz in Singapur und eine Infrastruktur in Asien sowie anderen aufstrebenden Märkten aufgebaut. Die Übernahme würde Circle eine stärkere Position in Märkten verschaffen, in denen Stablecoins für grenzüberschreitenden Handel, Treasury-Transfers, Überweisungen und Geschäftszahlungen eingesetzt werden können.

Die Strategie steht zudem im Einklang mit Circles breiterem Vorhaben, ein globales Zahlungsnetzwerk aufzubauen, anstatt USDC ausschließlich als Krypto-Handelswert zu positionieren.

Die Zahlungswege rund um USDC kontrollieren

Die Übernahme für 400 Millionen US-Dollar kann als Versuch von Circle betrachtet werden, die Zahlungswege rund um USDC zu kontrollieren und nicht nur den Stablecoin selbst. In diesem Modell dient USDC als Abwicklungsebene, während Tazapay einen großen Teil der Verbindung zum traditionellen Finanzsystem bereitstellt.

Circles Angebot würde sich somit von der Bereitstellung eines „digitalen Dollars“ auf die Bereitstellung einer Infrastruktur für den globalen Dollartransfer ausweiten.

Das hilft, die Größe der Transaktion im Verhältnis zu Tazapays früherer Finanzierung zu erklären. Tazapay hatte von Investoren wie Peak XV, Circle, Coinbase und Ripple rund 60 Millionen US-Dollar eingeworben. Circle bezahlt für mehr als Software: Die Transaktion umfasst den Zugang zu Zahlungsvolumen, regulatorischer Infrastruktur, Bankbeziehungen, lokalen Auszahlungsmöglichkeiten und Distribution.

In der nächsten Phase der Transaktion würde Tazapays Partnernetzwerk, seine Auszahlungsmärkte und die bestehende Stablecoin-Aktivität in Circles USDC- und Circle-Payments-Network-Abläufe integriert. Diese operativen Verbindungen sowie die zugrunde liegende Technologie sind zentrale Bestandteile der durch die Transaktion beschriebenen kombinierten Zahlungsinfrastruktur.

Ein möglicher Netzwerkeffekt

Die Übernahme könnte zudem einen potenziellen Expansionszyklus unterstützen: Mehr Zahlungswege könnten mehr Unternehmen die Nutzung von USDC ermöglichen; eine stärkere USDC-Nutzung könnte Transaktionsvolumen, Liquidität und Distribution erhöhen; ein stärkeres Circle Payments Network könnte anschließend zusätzliche Anreize für Unternehmen und Finanzinstitute schaffen, sich anzubinden.

Die Transaktion stellt damit einen weiteren Schritt auf dem Weg Circles zu einem globalen, auf Stablecoins aufbauenden Zahlungsinfrastrukturunternehmen dar. Circle würde Tazapay nicht nur wegen seines bestehenden Zahlungsgeschäfts übernehmen, sondern auch wegen der Distribution und der lokalen finanziellen Vernetzung, die erforderlich sind, um USDC zu einer Abwicklungsebene für globale Geschäftszahlungen zu machen.