Chinesische Goldimporte stiegen im Juni auf ein 2-Jahres-Hoch
Wichtige Erkenntnisse
- •China importierte im Juni 173 Tonnen Gold und erreichte damit den stärksten Monatswert seit März 2024.
- •Niedrigere Goldpreise und ein neues Importlizenzsystem förderten Käufe und die Nutzung von Quoten.
- •Die Abhebungen an der Shanghai Gold Exchange stiegen gegenüber Mai um 36% auf 87 Tonnen, getragen von Nachkäufen und Münz- und Barrennachfrage.
- •Die Schmucknachfrage blieb schwach und begrenzte die Erholung des gesamten Goldkonsums in China.
- •Chinesische Gold-ETFs legten in der ersten Jahreshälfte um 29 Tonnen zu; das verwaltete Vermögen erreichte Ende Juni 277 Tonnen.
Chinesische Goldimporte stiegen im Juni auf ein 2-Jahres-Hoch
Mike Maharrey
Chinesische Goldimporte stiegen im Juni auf ein 2-Jahres-Hoch, da niedrigere Preise die Nachfrage wieder ankurbelten und damit verdeutlichten, wie sich Preisbewegungen in der weltweit größten Goldmarktregion rasch auf Käufe von Banken, Großhändlern und Investoren auswirken können.
Nach den neuesten Zolldaten importierte China im vergangenen Monat 173 Tonnen Gold, der höchste Monatswert seit März 2024. Das folgt auf Goldimporte von 151 Tonnen im Mai und 157 Tonnen im April.
Der internationale Goldpreis fiel in der ersten Jahreshälfte um 7 Prozent. In Renminbi gerechnet war der Rückgang mit 10 Prozent noch deutlicher, was die Stärke des Yuan widerspiegelt.
Der Analyst Zijie Wu von Jinrui Futures Company sagte gegenüber Bloomberg, Käufer von Rücksetzern bei den Preisen seien „ein wichtiger Treiber der jüngsten Nachfrage“. Er erklärte außerdem, chinesische Banken seien motiviert gewesen, Importkontingente auszuschöpfen und Bestände an Barren aufzubauen.
"Commercial banks need to build up their inventories to provide the physical backing for retail bullion sales and gold accumulation plans, as well as preserving some safety reserve for when demand spikes."
Ein neues Importlizenzsystem trat am 1. Juni in Kraft und ermutigte Importeure, bestehende Quoten vor Inkrafttreten der neuen Regeln auszuschöpfen.
Hinzu kam ein anhaltender inländischer Aufpreis für Gold in China, wodurch es für Banken und Schmuckhersteller günstiger wurde, das Metall auf dem internationalen Markt zu beschaffen.
Ein Tauziehen bei der Goldnachfrage in China
Die Goldnachfrage in China bleibt gespalten, mit robusten Käufen durch Investoren auf der einen und einem schwachen Schmucksektor auf der anderen Seite.
Die Großhandelsnachfrage nach Gold erholte sich im Juni, als die Abhebungen an der Shanghai Gold Exchange (SGE) im Monatsvergleich um 36 Prozent auf 87 Tonnen stiegen.
Laut dem World Gold Council wurde die monatliche Erholung vor allem durch opportunistische Nachkäufe entlang der Lieferkette ausgelöst, nachdem der Goldpreis gefallen war, sowie durch eine solide Nachfrage nach Münzen und Barren.
Gleichzeitig belastet die Schwäche im Schmucksektor weiterhin die gesamte Goldnachfrage in China. Diese Spaltung ist wichtig, weil Schmuckproduktion, Anlagekäufe und Bestandsmanagement der Banken nicht immer in die gleiche Richtung laufen; ein Anstieg der Importe bedeutet daher nicht automatisch, dass sich die Endnachfrage insgesamt vollständig erholt hat.
In der ersten Hälfte des Jahres 2026 zogen Großhändler 598 Tonnen Gold von der SGE ab. Das lag 12 Prozent unter dem Vorjahreszeitraum und 27 Prozent unter dem 10-Jahres-Durchschnitt.
Der World Gold Council erklärte: "While bullion demand remained robust, sustained weakness in jewelry consumption made manufacturers and retailers cautious about replenishing, weighing on overall wholesale gold demand."
Chinesische Anleger bevorzugen traditionell physisches Gold, doch das Interesse an Gold-ETFs ist in den vergangenen Jahren gewachsen.
Trotz eines starken Goldabflusses im Juni legten chinesische ETFs in der ersten Jahreshälfte 29 Tonnen Metall zu, der zweitstärkste Jahresauftakt überhaupt. Das verwaltete Gesamtvermögen stieg leicht um 1 Prozent.
Der World Gold Council bezeichnete die Nachfrage nach chinesischen ETFs als „robust amid growing geopolitical and economic uncertainties“. Zudem hieß es: „Institutional investor participation in Chinese gold ETFs has also risen, supporting demand for these products.“
Das verwaltete Gesamtvermögen chinesischer ETFs lag Ende Juni bei 277 Tonnen im Wert von ¥243 Milliarden ($36 billion).
ETFs sind für Anleger eine bequeme Möglichkeit, am Goldmarkt zu partizipieren, doch ETF-Anteile zu halten ist nicht dasselbe wie physisches Gold zu besitzen.
Mit Blick nach vorn könnte der niedrigere Goldpreis die Nachfrage in Teilen des Marktes weiter stützen. Gleichzeitig bleibt der Schmucksektor ein wichtiger Bereich, den man im Hinblick auf Anzeichen einer breiteren Nachfrageerholung beobachten sollte.