Chinesische und Hongkonger Aktien geben angesichts schwacher Konjunkturdaten und der Überarbeitung des Immobilien-Vorverkaufssystems nach
Wichtige Erkenntnisse
- •Neue Maßnahmen zur Überarbeitung des chinesischen Vorverkaufssystems für Wohnimmobilien lösten einen scharfen Verkaufssturz bei Immobilienaktien aus.
- •Schwache chinesische Konjunkturdaten unterstrichen eine ungleichmäßige Erholung und belasteten die Aktienmärkte auf dem Festland und in Hongkong.
- •Goldaktien schwächelten, nachdem hawkische Signale der US-Notenbank die Opportunitätskosten für das Halten von Bullion erhöhten.
- •Starke Halbjahresergebnisse großer chinesischer Banken stützten den breiteren Markt.
- •Das Vorverkaufsmodell steht seit der Schuldenkrise der Branche auf dem Prüfstand, als stockende Projekte Käufer Hypotheken für unfertige Wohnungen zahlen ließen.
Chinesische und Hongkonger Aktien gaben nach, da schwache Konjunkturdaten die Fragilität der Erholung des Landes unterstrichen, während neue Maßnahmen zur Überarbeitung des chinesischen Vorverkaufssystems für Wohnimmobilien einen scharfen Verkaufssturz bei Immobilienaktien auslösten.
Auch goldbezogene Aktien schwächelten nach hawkischen Signalen der US-Notenbank, während starke Halbjahresergebnisse großer chinesischer Banken dem breiteren Markt Halt gaben.
Chinas Vorverkaufssystem für Wohnimmobilien, das es Entwicklern erlaubt, Wohnungen vor Fertigstellung des Baus zu verkaufen, ist seit langem ein Grundpfeiler des Immobilienmarktes des Landes. Reformen dieses Modells belasten in der Regel die Aktien der Entwickler, da sie die Cashflows und die Finanzierungsstruktur betreffen, auf die Immobilienunternehmen jahrelang gesetzt hatten. Das Vorverkaufsmodell steht seit der Schuldenkrise der Branche auf dem Prüfstand, als stockende Projekte und verzögerte Übergaben dazu führten, dass einige Käufer Hypotheken für unfertige Wohnungen zahlten – was politische Diskussionen über eine Umstellung auf ein System auslöste, bei dem Entwickler erst bei Fertigstellung vollständig bezahlt werden.
Die Rückgänge erfolgten vor dem Hintergrund anhaltender Schwäche chinesischer Konjunkturindikatoren, die auf eine ungleichmäßige Erholung der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt hindeuten. Die Belastungen im Immobiliensektor belasten die Stimmung seit 2021 wiederkehrend, als Zahlungsausfälle großer Entwickler wie China Evergrande durch die Branche wirkten. Die Aufmerksamkeit der Anleger richtet sich weiterhin auf offizielle politische Maßnahmen und Unternehmensergebnisse als Zeichen einer Stabilisierung.
Hawkische Signale der US-Notenbank belasteten zudem die Goldaktien, da länger höhere US-Zinssätze typischerweise nicht verzinsliche Anlagen wie Bullion unter Druck setzen, indem sie die Opportunitätskosten ihrer Haltung erhöhen. Im Gegensatz dazu gaben die starken Halbjahresergebnisse der großen Banken dem Markt eine gewisse Stütze, wobei große staatliche Kreditgeber historisch als defensive Anker für die Festland-Indizes in Zeiten sektoraler Schwäche gedient haben.
Quelle: Economic Times Markets
