Kohle hat sich nach dem US-Iran-Krieg als einer von Chinas wichtigsten Energiespeichern etabliert und stützt eine Stromerzeugungsstrategie, die trotz Pekings massiver Investitionen in erneuerbare Energien weiterhin die Massengutschifffahrt deutlich unterstützt.

Als die Störungen rund um die Straße von Hormus die Ölverfügbarkeit einschränkten, konnte China stärker auf sein enormes heimisches Kohlesystem zurückgreifen. Im Vorjahr waren mehr als 50 große kohlebefeuerte Kraftwerke in Betrieb genommen worden, wodurch Reserveerzeugungskapazitäten entstanden, die hochgefahren werden konnten, als Energiesicherheit wieder ganz oben auf Pekings Agenda rückte.

Über die Stromerzeugung hinaus dient Kohle auch als Ersatz für Erdöl im wachsenden Kohle-zu-Chemikalien-Sektor Chinas, in dem Kohle Öl und Gas als Rohstoff für Produkte wie Kunststoffe und Düngemittel ersetzen kann.

Das Ausmaß von Chinas Kohleinfrastruktur bleibt außergewöhnlich. Ursa Shipbrokers verwies unter Berufung auf Daten von Global Energy Monitor darauf, dass China über 1.263,1 GW installierte kohlebefeuerte Erzeugungskapazität verfügt, was 56,7% des weltweiten Gesamtvolumens entspricht. Weitere 204,2 GW befinden sich im Bau und machen 78,4% aller weltweit derzeit errichteten kohlebefeuerten Kapazitäten aus. China steht zudem für 331,2 GW an Projekten in der Planung, also für fast zwei Drittel der globalen Pipeline. Gemeinsam halten China und Indien nun 94% aller weltweit im Bau befindlichen Kohlekapazitäten.

Rystad Energy hat in Chinas Kohle-zu-Gas-Industrie einen ähnlichen Trend erkannt. Die Kapazität soll von 9,4 Mrd. Kubikmetern pro Jahr zum Jahresende auf 28 Mrd. Kubikmeter bis 2030 steigen, wobei rund 20 Mrd. Kubikmeter bereits in Entwicklung sind. Xinjiang entwickelt sich dank außergewöhnlich günstiger Kohle zum Zentrum dieser Expansion; bestehende Anlagen laufen mit einer Auslastung von über 90%. Rystad sieht Kohle-zu-Gas zunehmend als strategische Absicherung gegen geopolitische Versorgungsrisiken, auch wenn ein Großteil dieser Nachfrage im Inland gedeckt werden dürfte und sich der direkte Effekt eher in einem geringeren künftigen LNG-Importbedarf Chinas niederschlagen könnte.

Es gibt jedoch einen wichtigen Gegenpunkt. Untersuchungen des Centre for Research on Energy and Clean Air (CREA) und von Global Energy Monitor zeigten, dass China im ersten Halbjahr 30 GW neue Kohlekraft in Betrieb nahm, 43% mehr als ein Jahr zuvor, während lediglich 2,7 GW stillgelegt wurden. Dennoch sanken die kombinierte heimische Kohleproduktion und die Importe im selben Zeitraum um 1,4% gegenüber dem Vorjahr. CREA argumentierte, der Aufschwung der Kohleverstromung sei nicht allein eine Folge der durch Hormus bedingten LNG-Störungen und verwies auf wachsende Überkapazitäten, sinkende Auslastung sowie zunehmende Abregelung von Wind- und Solarstrom.

Commodore Research erklärte, der staatlich verordnete Druck auf die chinesische Kohleproduktion nach einem tödlichen Grubenunglück im Mai mit 82 Todesopfern sei für die Massengutschifffahrt „unglaublich hilfreich“ gewesen, just als die Stromnachfrage im Sommer anzog. Der Verbrauch von thermischer Kohle in Chinas sechs großen Kraftwerken erreichte in diesem Monat einen weiteren Höchststand für 2026 und liegt weiterhin deutlich über dem Vorjahresniveau. Commodore bleibt für Chinas kurzfristige Kohleimporte „sehr bullisch“.

Die Auswirkungen auf die Schifffahrt sind direkt. Während Chinas heimische Kohle überwiegend per Bahn und Straße transportiert wird, gelangt importierte Kohle — vor allem aus Indonesien, Australien und Russland — auf Capesize- und Panamax-Bulker, sodass jede Lücke in der heimischen Minenproduktion, die durch Seetransporte geschlossen wird, zu spürbarer Nachfrage nach der Massengutfrachterflotte führt. China ist zugleich der weltweit größte Kohleproduzent und der größte Kohleimporteur, was Störungen der heimischen Produktion für Reeder besonders relevant macht.

Kohle wird zunehmend eher als nationales Sicherheitsgut denn als bloßes Emissionsthema betrachtet, ein Punkt, der auf der diesjährigen Geneva Dry, der führenden Konferenz für Rohstoffschifffahrt, besonders im Mittelpunkt stand. Die Hormus-Krise hat die Sorgen um Energiesicherheit verschärft und Regierungen dazu veranlasst, den Wert steuerbarer kohlebefeuerter Erzeugung neu zu bewerten, wenn Gaslieferungen unterbrochen werden oder erneuerbare Energien nicht ausreichen.

China wurde wiederholt als am besten vorbereitetes Land genannt. William Fairclough, Geschäftsführer von Wah Kwong, sagte, Peking habe aus der eigenen Energieknappheit im Jahr 2021 gelernt, als „Energiesicherheit das Wichtigste wurde“. Trotz des massiven Ausbaus erneuerbarer Energien bleibt Kohle das Rückgrat und der Notpuffer des chinesischen Stromsystems.

Burak Cetinok, Forschungsleiter bei Arrow, argumentierte, dass die Volatilität der Erzeugung die strategische Rolle der Kohle sogar stärken könne: „Wenn das Angebot erneuerbarer Energien Nachfragespitzen nicht decken kann, wird es Kohle geben, auf die man zurückgreifen kann“, sagte er den Teilnehmern.

Der Trend steht auch im Spannungsfeld zu Pekings erklärtem Ziel, die Kohlenstoffemissionen vor 2030 zu peaken und bis 2060 Klimaneutralität zu erreichen, wodurch offenbleibt, ob der derzeitige Kohleausbau einen dauerhaften strategischen Kurswechsel oder eine Übergangslösung darstellt, die später mit dem Ausbau von Speicher- und Übertragungsinfrastruktur wieder zurückgefahren wird.

Geneva Dry kehrt am 27. und 28. April im kommenden Jahr ins Hotel President zurück, wobei Kohle erneut zu den meistdiskutierten Themen zählen dürfte.