Der neu eingerichtete Innovationsbeirat der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat seine erste Sitzung mit Prognosemärkten als wichtigstem Tagesordnungspunkt abgehalten, wobei Vertreter von Regulierungsbehörden und Führungskräfte der Branche darüber debattierten, ob die bestehenden Regeln die Märkte ausreichend vor Manipulation und Insiderhandel schützen.

Die CFTC ist die wichtigste US-Bundesbehörde für die Regulierung der Derivatemärkte, und die von Prognosemarkt-Plattformen angebotenen Ereigniskontrakte fallen in ihren Zuständigkeitsbereich. Die Kontrakte ermöglichen es Tradern, Positionen auf die Ergebnisse realer Ereignisse einzugehen – ein Sektor, der sich schnell ausgebaut hat, seit Einzelhandelsplattformen solche Produkte aufgenommen haben. Wahlmärkte verzeichneten während des US-Präsidentschaftswahlkampfs 2024 hohe Handelsvolumina, und das Angebot hat sich seitdem auf Sport-, Wirtschafts- und Popkultur-Ergebnisse ausgeweitet – ein Wachstum, das erklärt, warum die erste Tagesordnung des Beirats darauf konzentriert war, ob Regeln für klassische Derivate zu Kontrakten passen, die auf reale Ereignisse abgewickelt werden.

An der Sitzung nahmen mehr als 30 Mitglieder teil, darunter Führungskräfte von CME Group, Nasdaq und Robinhood sowie Polymarket-Gründer Shayne Coplan und Kalshi-Mitgründerin Luana Lopes Lara.

Ein zentraler Streitpunkt war das Selbstzertifizierungsverfahren, das Plattformen erlaubt, Ereigniskontrakte vorzuschlagen und zu listen, ohne vorherige Genehmigung der CFTC einzuholen. Die Selbstzertifizierung ist seit langem ein Standardweg für CFTC-regulierte Börsen, neue Futures- und Optionsprodukte schnell einzuführen, doch ihre Anwendung auf Ereigniskontrakte, die an reale Ergebnisse geknüpft sind, ist auf erhöhte Prüfung gestoßen. Terry Duffy von der CME sagte, das Verfahren habe es Tausenden von Kontrakten ermöglicht, ohne ausreichende regulatorische Prüfung an die Märkte zu gelangen, und könne Plattformen Manipulationen aussetzen. Lara verteidigte die Selbstzertifizierung mit dem Argument, dass Prognosemärkte schnell handeln müssen, wenn sich Kontrakte auf sich rasch entwickelnde Ereignisse beziehen.

Die Mitglieder betrachteten zudem „Mention Markets“ (Erwähnungsmärkte), die es Tradern ermöglichen, darauf zu spekulieren, ob bestimmte Wörter oder Aussagen von öffentlichen Personen getätigt werden. Solche Kontrakte erregten 2025 breite Aufmerksamkeit, als Plattformen Märkte listeten, die darauf abzielten, ob bestimmte Wörter etwa in Präsidentschaftsreden fallen würden. Robinhood-CEO Vlad Tenev sagte, die CFTC solle diese Märkte genau untersuchen, statt ein vollständiges Verbot anzustreben.

Selig legte eine dreistufige regulatorische Agenda vor, die die Klarstellung, welche Ereigniskontrakte verboten werden können, die Aktualisierung von Berichtspflichten sowie die Stärkung von Regeln zu Kontraklisten und Verbraucherschutz umfasst. Beiräte unterrichten die Kommission, binden sie jedoch nicht, und mögliche Änderungen der Regeln würden weiterhin durch das öffentliche Regelsetzungsverfahren der CFTC laufen.