Die Aktien von Cerebras Systems (CBRS) verzeichneten im zweiten Quartal ein deutliches Wachstum, da die Cloud-Nachfrage den Umsatz steigerte und den Ausblick für 2026 stärkte. Allerdings stürzte der CBRS-Aktienkurs nachbörslich um 13,93 % auf 225,55 US-Dollar ab, nachdem er in der regulären Sitzung bei 262,06 US-Dollar geschlossen hatte – was einem Plus von 11,63 % entsprach. Die Trendwende folgte auf die Veröffentlichung der Quartalszahlen und erfolgte trotz höherem Kernumsatz und angehobener Jahresprognose – ein Muster, das bei hochwachstumsorientierten Halbleiterwerten keine Seltenheit ist, wenn Anleger nach einer Rallye vor den Zahlen Gewinne realisieren.

Cerebras, das Wafer-Scale-AI-Prozessoren entwickelt, die mit den GPU-basierten Systemen von NVIDIA bei Trainings- und Inferenz-Workloads konkurrieren, positioniert sein Cloud-Geschäft als zentralen Differenzierungsmerkmal. Die Architektur des Unternehmens konsolidiert ein gesamtes neuronales Netzwerk auf einem einzigen Chip, anstatt es über GPU-Cluster zu verteilen, was den Interconnect-Overhead reduziert.

Cerebras Q2-Umsatz verdoppelt sich bei expandierendem Cloud-Geschäft

Cerebras meldete einen GAAP-Umsatz von 180,1 Millionen US-Dollar für das zweite Quartal, was einer Steigerung von 74 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Kernumsatz erreichte derweil 209,9 Millionen US-Dollar und stieg damit um 103 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Cloud und sonstige Dienstleistungen verzeichneten das stärkste Wachstum, da die Nachfrage nach schneller AI-Inferenz rasch weiter zunahm – ein Segment, das für den AI-Infrastrukturmarkt zunehmend von zentraler Bedeutung wird, da Unternehmen vom Modelltraining zur groß angelegten Bereitstellung übergehen.

Der GAAP-Umsatz aus Cloud und Dienstleistungen erreichte mit 126 Millionen US-Dollar einen Rekordwert, was einem Wachstum von 281 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Kernumsatz aus Cloud und Dienstleistungen stieg im Quartal um 287 % auf 127,7 Millionen US-Dollar. Folglich machte das Cloud-Geschäft einen erheblichen Anteil des Quartalswachstums von Cerebras aus und unterstützte die breiter angelegte Infrastruktur-Expansionsstrategie.

Die Kern-Bruttomarge verbesserte sich auf 41 % und stieg damit um rund 940 Basispunkte im Vergleich zum zweiten Quartal 2025. Zudem verbesserte sich die Kern-Betriebsmarge um etwa 2.600 Basispunkte, blieb jedoch mit -16 % negativ. Die GAAP-Bruttomarge lag bei 14 %, während die GAAP-Betriebsmarge des Unternehmens mit -265 % tief im negativen Bereich verharrte.

Cerebras baut AI-Kapazitäten aus und festigt wichtige Partnerschaften

Cerebras beendete den Juni mit 25,4 Milliarden US-Dollar an verbleibenden Leistungspflichten (Remaining Performance Obligations), was beträchtliche vertraglich gesicherte Aufträge für künftige Zeiträume darstellt. Das Unternehmen verfügte zudem über 8,6 Milliarden US-Dollar an Bargeld, eingeschränktem Bargeld, Äquivalenten und kurzfristigen Investitionen. Darüber hinaus sicherte sich Cerebras eine revolvierende Kreditfazilität über 850 Millionen US-Dollar zur Finanzierung zusätzlicher Rechenzentrumskapazitäten.

Das Unternehmen erhöhte seine vertraglich gebundene Rechenzentrumskapazität auf mehr als 600 Megawatt, deren Auslieferung bis Ende 2027 geplant ist. Die weiter gefasste Pipeline umfasst nun mehrere Gigawatt an potenziellen Rechenzentrums-Möglichkeiten. Cerebras erwartet außerdem, dass seine Fertigungskapazität im Jahr 2026 durch die Inbetriebnahme zusätzlicher Auftragsfertigungslinien um mehr als das Zehnfache zunimmt.

Cerebras erweiterte seine Fertigungspartnerschaften mit Flex, Sanmina und Rocket EMS und sicherte gleichzeitig die Wafer-Versorgung über TSMC. Die Wafer-Scale-Architektur verringert zudem die Abhängigkeit von HBM-Speicher, CoWoS-Paketierung und 3-Nanometer-Fertigungstechnologie – Komponenten, die in der breiteren AI-Chip-Lieferkette anhaltende Engpässe darstellten. Infolgedessen erwartet das Unternehmen, bei einer Beschleunigung der Infrastruktur-Bereitstellungen im Jahr 2027 und darüber hinaus weniger Lieferbeschränkungen ausgesetzt zu sein.

Cerebras hebt 2026-Ausblick an, da Cloud-Nachfrage weiter wächst

Cerebras hat seine Technologiebeziehungen zu den wichtigsten Branchenakteuren gestärkt, darunter OpenAI, AMD, AWS, CrowdStrike und mehrere aufstrebende AI-Softwareunternehmen. Die Infrastruktur unterstützt derzeit OpenAI GPT-5.6 Sol bei Geschwindigkeiten von bis zu 750 Token pro Sekunde. Darüber hinaus haben Cerebras und AMD disaggregierte Inferenzsysteme entwickelt, die den Durchsatz um das bis zu Fünffache steigern sollen.

Das von AMD unterstützte Inferenzangebot bleibt für die Produktion im vierten Quartal 2026 eingeplant. Cerebras erwartet zudem, im ersten Quartal 2027 ähnliche Durchsatzverbesserungen über Amazon Bedrock zu liefern. Mittlerweile haben Cognition und Lovable neue Cloud-Kapazitätsvereinbarungen unterzeichnet, während Cerebras seine Kundenbasis weiter ausbaute.

Für das dritte Quartal erwartet Cerebras einen Kernumsatz zwischen 214 Millionen und 216 Millionen US-Dollar. Das Management prognostiziert ferner Kern-Bruttomargen zwischen 38 % und 40 %, wobei die Betriebsmargen negativ bleiben. Für das Gesamtjahr 2026 hob Cerebras seine Kernumsatzprognose auf eine Spanne von 880 Millionen bis 890 Millionen US-Dollar an, begleitet von stärkeren Margenerwartungen. Die Fähigkeit des Unternehmens, sein beträchtliches Auftragsvolumen in realisierte Erträge umzuwandeln, sowie die Umsetzung seiner Fertigungshochskalierung und der Produktionsmeilensteine mit Partnern werden angesichts des sich verschärfenden Wettbewerbs im Bereich der AI-Inferenz aufmerksam beobachtet werden.