Der erste Einsatz der Bundesregierung über den Canada Critical Minerals Accelerator umging Lithiumentwickler und Nickelbergwerke und richtete stattdessen Unterstützung an die Produktion von Germanium, Antimon und Gallium an Teck Resources' Trail-Hütte in British Columbia – einer Anlage, die seit den 1890er Jahren in Betrieb ist. Der Canada Growth Fund stimmte einem kommerziellen Rahmen für eine eigenkapitalähnliche Investition von bis zu 400 Millionen Dollar zu, gepaart mit einer potenziellen 850-Millionen-Dollar-Verpflichtung von Teck, während Ottawa das Recht sicherte, Kaufvereinbarungen über einen Teil der Produktion zu verhandeln. Diese Entscheidung bietet einen tieferen Einblick in Ottawas strategisches Denken als jedes veröffentlichte Strategiedokument.

Natural Resources Canada nimmt nur bis zum 14. August Stellungnahmen zu einer Aktualisierung der Strategie für kritische Mineralien entgegen – der ersten Überarbeitung seit 2022. Die bestehende Strategie behandelt alle 34 ausgewiesenen Mineralien als eine einzige politische Kategorie – ein Ansatz, der für eine Bestandsaufnahme geeignet ist, sich aber als problematisch für ein Dokument erweist, das nun der Lenkung der Kapitalallokation dient.

Verteidigungs- und Halbleitermetalle

Germanium, Gallium, Antimon und Wolfram verdienen oberste Priorität. Peking unterstellte Germanium und Gallium im Jahr 2023 Exportkontrollen und dehnte die Beschränkungen im folgenden Jahr auf Antimon aus. China ist der weltweit führende Produzent aller vier Metalle – und der dominierende Lieferant von Gallium, Germanium und Antimon –, was den Exportkontrollen Hebelwirkung über westliche Verteidigungs- und Halbleiterlieferketten verleiht. Diese Materialien haben in ihren kritischen Anwendungen kaum praktikable Substitute: Germanium ist unverzichtbar für Glasfaser- und Infrarotoptik, Gallium für Radarhalbleiter, Antimon für Munition und Flammschutzmittel sowie Wolfram für Panzerung und Schneidwerkzeuge. Während die Mengen gering und die Preisgestaltung intransparent sind, ist der Abnehmer zunehmend ein Verteidigungsministerium, das unter Zeitdruck arbeitet, anstatt über den Preis zu verhandeln.

Trail ist der Anker dieser Kategorie und hat inzwischen Finanzmittel erhalten, mit Expansionsplänen zur Verdopplung der bestehenden Germanium- und Antimonkapazität und zum möglichen Aufbau einer Galliumproduktion, die Nordamerika derzeit fehlt. Der führende Kandidat hinter Trail ist der Macmillan-Pass-Distrikt von Fireweed Metals im Yukon, wo das Macpass-Projekt das nach Unternehmensangaben größte bekannte Vorkommen von Germanium und Gallium birgt, während die benachbarte Mactung-Lagerstätte zu den größten hochgradigen Wolframressourcen weltweit zählt.

Washington und Ottawa haben sich bereits für den Distrikt engagiert und Fireweed bis zu 35,4 Millionen Dollar an gemeinsamen Finanzmitteln zugesagt, darunter 15,8 Millionen US-Dollar vom US-Verteidigungsministerium. Eine separate NRCan-Vereinbarung stellt bis zu 12,9 Millionen Dollar für die Planung von Straßen- und Leitungsaufrüstungen entlang des North-Canol-Korridors bereit. Der Zugang, nicht die Geologie, ist der begrenzende Faktor – was den Korridor zu einem Kandidaten für den First and Last Mile Fund und seine 1,5-Milliarden-Dollar-Zuweisung bis 2030 macht.

Seltenerdverarbeitung

Bei Seltenen Erden liegt der Engpass nicht im Bergbau, sondern bei der Separation und Metallisierung – der Chemie, die Konzentrat in ein Metall umwandelt, das Magnethersteller verwenden können. China verarbeitet schätzungsweise 85 bis 90 Prozent des weltweiten Seltenerdangebots, wie Bewertungen der Internationalen Energieagentur zeigen, wodurch verbündete Nationen bei Materialien, die für Elektrofahrzeugmotoren, Windkraftanlagen und gelenkte Munition unerlässlich sind, von einer einzigen Rechtsordnung abhängig sind. Kanada verfügt in Nordamerika über eine bemerkenswert fortgeschrittene integrierte Seltenerd-Verarbeitungsposition. Die Seltenerd-Verarbeitungsanlage des Saskatchewan Research Council in Saskatoon wurde 2024 der erste Betrieb auf dem Kontinent, der Seltenerdmetalle im kommerziellen Maßstab produzierte, wobei der integrierte Betrieb für 2027 geplant ist. Die geplante Produktion umfasst magnetgradiges Neodym-Praseodym-Metall neben den schweren Elementen Dysprosium und Terbium – ausreichend, um bei voller Kapazität Magnete für rund 500.000 Elektrofahrzeuge pro Jahr zu versorgen.

REalloys unterzeichnete im Dezember eine fünfjährige Vereinbarung über den Kauf der Mehrheit dieser Produktion, angetrieben von Anforderungen der US-Verteidigungslieferkette, die im Januar 2027 in Kraft treten. Das Unternehmen hat seitdem rund 20,6 Millionen Dollar für die Erweiterung des Durchsatzes und die Finanzierung einer Metallisierungsanlage für schwere Seltene Erden zugesagt. Der Kunde erschien, bevor die Kapazität fertiggestellt war, und privates Kapital folgte.

Die bundesstaatliche Priorität sollte diese Reihenfolge replizieren – Verarbeitungskapazitäten mit vertraglich gebundener Produktion und den Lagerstätten, die sie versorgen können, fördern. Das Strange-Lake-Projekt von Torngat Metals an der Grenze zwischen Québec und Labrador ist weltweit ungewöhnlich aufgrund seines Anteils an schweren Seltenen Erden, während das Wicheeda-Projekt von Defense Metals in British Columbia den stärkeren Fall für leichte Seltene Erden darstellt. Die Unterstützung für eines der beiden Projekte sollte voraussetzen, dass das Material eine kanadische Separationsanlage speist, da exportiertes Konzentrat exportierter Wert ist.

Batterie- und Elektrofahrzeugmineralien

Lithium, Graphit, Nickel und Kobalt rangieren hinter den verteidigungsrelevanten Metallen, da sich ihre inländische Kundenbasis zurückgezogen hat. Das weltweite Wachstum der EV-Verkäufe verlangsamte sich 2024 nach mehreren Jahren rascher Expansion, was Automobilhersteller in Nordamerika und Europa veranlasste, Investitionen in Batterielieferketten neu zu bewerten. Honda setzte im Mai seinen 15-Milliarden-Dollar-Komplex in Alliston, Ontario, auf unbestimmte Zeit aus. Hinter den Schlagzeilen über das Montagewerk verbarg sich eine Batteriefabrik mit 36 Gigawattstunden Kapazität und Kathodenmaterial-Verarbeitungsanlagen, die den inländischen Abnehmer darstellten, gegen den kanadische Graphit-, Nickel- und Lithiumprojekte finanziert worden waren.

Stellantis hat sich ähnlich aus dem NextStar-Energy-Joint-Venture in Windsor zurückgezogen, indem es seine Anteile für einen nominalen Betrag von 100 US-Dollar an LG Energy Solution übertrug. Das Werk hat sich seitdem auf stationäre Speicher umgestellt.

Diese Mineralien bleiben der Haltung wert, da sich die Nachfrage erholen wird und Lagerstätten nicht umziehen. Ein Bundesdollar verhält sich jedoch unterschiedlich, je nachdem, wo er landet: Hinter Germanium in einer betreiberfähigen Hütte mit Abnahmevereinbarung wird er zur Metallproduktion und strategischen Reserve.

Wenn der 14. August näher rückt

Befürworter sollten ihre Stellungnahmen um vier Merkmale herum aufbauen, die Projekte, die Bundesmittel verdienen, von solchen unterscheiden, die diese lediglich verbrauchen. Die ersten beiden sind die Erweiterung bereits in Betrieb befindlicher Anlagen und Kaufvereinbarungen, die vor Abschluss der Bauarbeiten unterzeichnet wurden. Die beiden weiteren sind Infrastruktur, die einen Distrikt erschließt statt einer einzelnen Lagerstätte, sowie eine Rohstoffchemie, die zu einer Anlage passt, die Kanada betreibt oder baut – denn Material, das nur in Asien verarbeitet werden kann, ist unabhängig vom Erzgehalt kein kanadischer Vermögenswert.

Solche Stellungnahmen werden den Beamten besser dienen als Anträge auf Finanzierungspakete, denn Kapital ist nicht der begrenzende Faktor. Ottawa sagte im März auf der PDAC mehr als 3,6 Milliarden Dollar zu, und die während der G7-Präsidentschaft 2025 ins Leben gerufene Critical Minerals Production Alliance hat über zwei Runden hinweg 18,5 Milliarden Dollar mobilisiert. Was dem Sektor fehlt, ist eine veröffentlichte Priorisierung für den Einsatz der verbleibenden Mittel.

Die Liste der 34 Mineralien wurde geschrieben, um zu beschreiben, was Kanada hat. Die Aktualisierung muss festlegen, was Kanada aufbauen will. Der Abstand zwischen diesen beiden Dokumenten ist mehrere Milliarden Dollar an Kapital wert, das andernfalls an den falschen Stellen gebunden wird.

Noah Chaikin ist Strategieberater in Kearneys Foresight-Praxis, wo er Führungskräfte bei der Navigation durch geopolitische Umbrüche und langfristige strategische Unsicherheit berät. Seine Arbeit konzentriert sich auf strategische Vorausschau, einschließlich Szenarioplanung und Corporate Statecraft, mit besonderer Expertise in kritischen Mineralien, Handel, Industriepolitik und wirtschaftlicher Sicherheit. Er hat einen Master-Abschluss in Internationalen Beziehungen von der Harvard University, wo seine Arbeit untersuchte, wie Kanada eine souveräne Raffineriekapazität für Seltene Erden und eine Fertigung von Permanentmagneten aufbauen könnte.