Wichtige Eckdaten

• BYD erzielte im zweiten Quartal den stärksten Gewinn seit drei Jahren; der Nettogewinn stieg um 30% auf 8,2 Milliarden Yuan.
• Trotz des positiven Gewinnwachstums lag der Anstieg unter der Analystenkonsensschätzung von 48%, was einen Abverkauf der Aktie auslöste.
• Der Umsatz im ersten Halbjahr sank im Jahresvergleich um 7,13% auf RMB344,8 Milliarden, belastet von schwierigen Marktbedingungen im Inland.
• Die internationalen Auslieferungen legten im ersten Halbjahr um 71% zu, überstiegen 790.000 Einheiten und machten 44% des gesamten Absatzvolumens des Unternehmens aus.
• Der Autobauer strebt an, bis zum 31. Dezember 20.000 FLASH-Charging-Stationen in China zu betreiben, ein deutlicher Ausbau gegenüber den 7.018 Standorten zur Jahresmitte.

Die BYD-Aktie gab am Donnerstag nach, obwohl der chinesische Elektrofahrzeughersteller seine stärkste Quartalsprofitabilität seit drei Jahren meldete. Seit Jahresbeginn hat die Aktie um rund 4,5% nachgegeben. Ausschlaggebend für die negative Marktreaktion war vor allem das im Verhältnis zu den Erwartungen enttäuschende Ergebnis.

Gewinnwachstum bleibt hinter den Schätzungen zurück

BYD Company Limited (BYDDY) meldete für das zweite Quartal einen Nettogewinn von 8,2 Milliarden Yuan, entsprechend $1.22 billion, was einem Anstieg von 30% gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Analysten an der Wall Street hatten ein kräftigeres Wachstum von 48% erwartet; die deutliche Verfehlung enttäuschte Anleger und setzte die Aktie unter Druck.

Der Quartalsumsatz sank im zweiten Quartal um 3,2% auf 194,6 Milliarden Yuan. Dem war bereits im ersten Quartal ein noch deutlicherer Rückgang von 12% vorausgegangen, womit sich der Umsatzrückgang des Unternehmens auf vier aufeinanderfolgende Quartale ausweitete.

BYD, $BYDDY, H1-26. Domestic pressure hit profits. Overseas is becoming BYD's growth engine.

Revenue: ¥344.8B | -7.1% YoY
Adj. EPS: ¥1.35 | -21.1% YoY
Overseas revenue: ¥181.3B | 52.6% of total
Exports: 792K | +67.8% YoY pic.twitter.com/p4dISISygq

— EarningsTime (@Earnings_Time), August 28, 2026: https://x.com/Earnings_Time/status/2093307347703672906?ref_src=twsrc%5Etfw

Halbjahreszahlen spiegeln den Druck im Heimatmarkt wider

Auf Basis des gesamten ersten Halbjahres sank der Gesamtumsatz um 7,13% auf RMB344,8 Milliarden, während der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn im selben Zeitraum um 20,54% auf RMB12,3 Milliarden fiel.

Das Management führte die schwächeren Ergebnisse auf die schleppende Nachfrage im chinesischen Binnenmarkt und den starken Preisdruck in der Branche zurück. Geringere staatliche Anreize für Inzahlungnahmen, ein schwacher Immobiliensektor und vorsichtiges Konsumverhalten haben die Fahrzeugnachfrage im chinesischen Markt insgesamt gedämpft.

Auslandsmarkt treibt das Volumenwachstum

Die internationale Entwicklung des Unternehmens setzte einen deutlichen positiven Akzent. BYDs Exportvolumen sprang im ersten Halbjahr um 71% auf mehr als 790.000 in internationale Märkte ausgelieferte Einheiten. Diese Auslandsverkäufe machen inzwischen 44% des gesamten Absatzvolumens des Unternehmens aus.

Die Bruttomargen verbesserten sich und erreichten im ersten Halbjahr 18,85% gegenüber 18,01% im Vorjahreszeitraum. Das Management führte diese Margenausweitung vor allem auf die wachsenden internationalen Fahrzeugaktivitäten zurück.

BYD baut seine internationale Produktionspräsenz mit neuen Fertigungsstätten in Brasilien und Ungarn weiter aus. Zudem führte der Autobauer im vergangenen Monat ein preisgünstig positioniertes Elektrofahrzeugmodell auf dem japanischen Markt ein.

Marktbeobachter sehen jedoch mögliche Gegenwinde. Steigende Zölle in bestimmten Auslandsmärkten sowie höhere Ausgaben für Marketing und Forschung und Entwicklung könnten die Profitabilität der globalen Expansionsstrategie begrenzen.

„Auslandsmärkte sorgen für Wachstum, aber höhere Zölle in einigen Ländern sowie steigende Marketing- und F&E-Kosten begrenzen potenziell den Gewinnspielraum“, sagte Yale Zhang, Geschäftsführer des in Shanghai ansässigen Forschungsunternehmens Automotive Foresight.

Ambitionierter Ausbau des Ladenetzes

BYD treibt den Ausbau der Ladeinfrastruktur mit ehrgeizigen Zielen voran. Der Autobauer hat sich vorgenommen, bis Ende dieses Jahres in ganz China 20.000 FLASH-Charging-Stationen in Betrieb zu haben, was nahezu einer Verdreifachung gegenüber den 7.018 Stationen zum Ende des Juni entspricht.

Zusätzlich hat das Unternehmen Pläne skizziert, im Rahmen seiner weltweiten Expansionsstrategie 6.000 FLASH-Charging-Standorte in internationalen Märkten aufzubauen.

Das Management erwartet, dass sich die Sparte Smart Terminal ab dem nächsten Jahr strukturell erholen wird, gestützt durch neue Produktzyklen und Technologie-Upgrades bestehender Kunden.

Die Anlegergemeinschaft bleibt bei der Aktie insgesamt optimistisch. Die Konsens-Empfehlung der Analysten lautet weiterhin auf Kaufen; 28 von 31 Analysten vergeben entweder eine Kauf- oder eine starke-Kauf-Einstufung. Das mediane 12-Monats-Kursziel liegt bei HK$126.00 und impliziert damit ein Aufwärtspotenzial von rund 37% gegenüber dem Schlusskurs vom 28. August von HK$91.95.

Die Aktie wird derzeit mit dem 15-Fachen des prognostizierten Forward-Gewinns bewertet, nach einem Forward-KGV von 18 vor drei Monaten.

Unabhängig davon identifizierten chinesische Aufsichtsbehörden BYD und mehrere andere Automobilhersteller in einem Compliance-Prüfbericht, der Dokumentationsabweichungen hervorhob, wie aus am 28. August veröffentlichten Ergebnissen hervorgeht.

Quelle: Blockonomi