Bitcoin (BTC) existiert auf seiner eigenen Blockchain. Wer die privaten Schlüssel kontrolliert, kontrolliert die Coins direkt, ohne dass ein Verwahrer zwischen ihm und dem Netzwerk steht. Wrapped Bitcoin (WBTC) hingegen ist ein Ethereum-Token, der Bitcoin eins zu eins abbilden soll. Das Bitcoin, das WBTC unterlegt, wird von Verwahrern in Reserve gehalten.

WBTC ermöglicht die Nutzung von Bitcoin in Ethereum-Anwendungen, darunter Lending-Märkte und Liquiditätspools, die natives BTC nicht akzeptieren können. Diese Anwendungen laufen auf Ethereums Smart Contracts und können die Bitcoin-Blockchain nicht direkt lesen, weshalb eine tokenisierte Darstellung erforderlich ist. Der Kompromiss ist die Abhängigkeit vom Reserve-Verwahrer, den Händlern, die WBTC prägen und einlösen, und den Smart Contracts des Tokens.

Die Verwahrung hat sich seit 2024 schrittweise verändert. Nach einem im März 2026 angekündigten Plan hält BiT Global zwei der drei Vault-Schlüssel, während BitGo den dritten über seine US-Technologieeinheit behält. Am 19. Oktober 2026 kündigte WBTC an, die Reserve zu neuen Verwahrungs-Bitcoin-Einzahlungsadressen zu verlagern und ein Multi-Custodian-Modell zu prüfen. Coinbases cbBTC und Thresholds tBTC verwenden andere Verwahrungsarrangements.

BTC und WBTC im Überblick

Die folgenden Informationen wurden anhand von Ankündigungen der Herausgeber, offizieller Dokumentation und wichtiger Krypto-Medien Stand 20. Oktober 2026 geprüft. Der Vergleich verwendet fünf Kriterien:

Chain: das Netzwerk, in dem das Asset existiert.

Verwahrung: wer das Bitcoin kontrolliert, das den Token unterlegt.

Zugang: wie Nutzer das Asset erhalten und einlösen, einschließlich ob KYC erforderlich ist.

Veröffentlichte Konvertierungsgebühren: sofern der Herausgeber sie angibt.

Track Record: das Startdatum und Ereignisse, die Inhaber betrafen.

Verwahrung und Track Record sind qualitative Faktoren und lassen sich nicht in numerische Bewertungen umrechnen.

Natives BTC läuft auf der Bitcoin-Blockchain und benötigt keinen Verwahrer, Händler oder Smart Contract zur Darstellung. WBTC, cbBTC und tBTC sind Wrapped-Versionen, die auf Ethereum verwendet werden, wobei Wrapped-Token auch auf anderen Netzwerken ausgegeben werden können. WBTC nutzt ein von zwei Unternehmen geteiltes Multisignatur-Arrangement, cbBTC stützt sich auf Coinbase, und tBTC verwendet eine rotierende Gruppe von Node-Betreibern.

Alle drei Wrapped-Assets sollen dem Bitcoin-Preis folgen. Natives BTC muss jedoch gewrappt werden, bevor es in einer Ethereum-Anwendung genutzt werden kann. WBTC existiert seit Januar 2019 und ist damit älter als cbBTC und tBTC. Sein Hauptproblem bei der Verwahrung ist, nach dem März-2026-Plan ein Unternehmen zwei der drei Schlüssel hält. tBTC verteilt die Kontrolle auf rotierende Betreiber gegen eine veröffentlichte Gebühr, während cbBTC von Nutzern verlangt, Coinbase zu vertrauen.

Jedes Asset nutzt zudem das Gebührensystem seines Netzwerks. Das Senden von BTC erfordert eine Bitcoin-Netzwerkgebühr. Das Senden von WBTC erfordert Ethereum-Gas, bezahlt in ETH, der Transaktionsgebühren-Währung des Netzwerks. Nutzer, die ein leeres Ethereum-Wallet öffnen, können WBTC möglicherweise nicht bewegen, bis sie ETH für Gas hinzufügen.

Was ist WBTC?

Wrapped Bitcoin ist ein ERC-20-Token, das Standardformat für fungible Token auf Ethereum, das Bitcoin eins zu eins abbilden soll. Es startete am 31. Januar 2019 auf Ethereum in einem von Kyber Network, BitGo und Ren geleiteten Projekt. BitGo war zunächst der einzige Verwahrer. Jeder WBTC soll durch ein Bitcoin in Reserve unterlegt sein.

Normale Nutzer prägen WBTC nicht direkt. Händler übernehmen Prägung und Einlösung, und Nutzer, die direkt mit einem Händler handeln, durchlaufen dessen KYC-Prozess. Laut Bitcoin Magazine musste zur Startzeit ein Händler Bitcoin an den Verwahrer senden und eine Präganfrage über einen Ethereum-Smart-Contract einreichen. Der Verwahrer wartete auf sechs Bestätigungen auf der Bitcoin-Blockchain, bevor er die Anfrage genehmigte. Prägung und Verbrennung fanden zwischen Händler und Verwahrer statt, während der Nutzer mit dem Händler abrechnete.

Acht Händler wickelten anfangs die Konvertierungen ab. Bis Ende 2022 sagte BitGo-CEO Mike Belshe, es gebe etwa 20 autorisierte Händler.

BTC in einem vom Nutzer kontrollierten Wallet ist die native Münze selbst. Ein WBTC-Guthaben ist ein Token, dessen Wert und Einlösung davon abhängen, dass die Reserve vorgehalten wird und Händler es gegen Bitcoin tauschen können. Auf Ethereum liegt WBTC an einer Adresse beginnend mit 0x; ein Bitcoin-Wallet kann keine Mittel an diese Art von Adresse empfangen. Das Senden eines Assets an das falsche Netzwerk oder den falschen Adresstyp kann dazu führen, dass Mittel unzugänglich werden.

Nutzer können zu BTC zurückkehren, indem sie über einen Händler einlösen, vorbehaltlich KYC, oder einen Dienst nutzen, der beide Assets führt. Börsen und dezentrale Anwendungen entscheiden, welche Wrapped-Token sie unterstützen, während natives BTC auf Bitcoin unabhängig davon weiterläuft, ob eine bestimmte Börse es listet.

Änderungen bei der WBTC-Verwahrung

Bis August 2024 hielt BitGo alle drei Schlüssel der WBTC-Multisignatur in den Vereinigten Staaten. Prägung oder Verbrennung erforderte zwei Signaturen. In einer solchen Struktur kann kein einzelner Schlüsselinhaber die Reserve allein bewegen; die Verteilung der Schlüssel bestimmt daher, wer den Token effektiv kontrolliert. Am 9. August 2024 kündigte BitGo ein Joint Venture mit BiT Global, einem in Hongkong registrierten Trust- und Unternehmensdienstleister, an und behielt eine Minderheitsbeteiligung. Bis zum 9. Oktober 2024 war die Kontrolle über das Bitcoin zwischen Singapur, Hongkong und den Vereinigten Staaten aufgeteilt.

Das Arrangement stieß auf Kritik, ein Großteil davon im Zusammenhang mit Justin Suns Verbindungen zu BiT Global. MakerDAO bewegte sich dazu, WBTC als Besicherung für DAI zu entfernen, wie Blockworks berichtete – ein Beispiel dafür, wie Verwahrungsbedenken beeinflussen können, welche Assets Lending-Protokolle akzeptieren.

In einer Ankünd vom 1. März 2026 erklärte BiT Global, es werde die WBTC-Vaults verwalten und den Nutzerschlüssel sowie den Backup-Schlüssel halten, einer in Hongkong, der andere in Singapur. BitGo behielt den dritten Schlüssel über seine US-Technologieeinheit und betrieb weiterhin die Wallet-Infrastruktur. Die Übergabe sollte bis zum 1. Mai 2026 abgeschlossen sein. Stand 20. Oktober 2026 fand sich keine öffentliche Bestätigung, dass die Übergabe abgeschlossen war.

In einer Pressemitteilung vom 19. Oktober 2026 erklärte WBTC, es bereite die Verlagerung der Reserve zu neuen Verwahrungs-Bitcoin-Einzahlungsadressen vor und prüfe eine Multi-Custodian-Struktur, um die Abhängigkeit von einem einzigen Anbieter zu verringern. Die Mitteilung enthielt keine Termine. Sie verknüpfte den Plan mit künftigen Quantum-Computing-Risiken und erklärte, dass eine neue Adresse allein Bitcoin nicht quantenresistent mache.

BitGo erklärte 2024, dass beide Unternehmen weiterhin Echtzeit-Proof-of-Reserves auf wbtc.network veröffentlichen würden. Nutzer, die eine große Konvertierung erwägen, möchten diese Informationen möglicherweise prüfen, insbesondere solange die Adressumstellung aussteht. Die Bestätigung der Übergabe und Details der vorgeschlagenen Multi-Custodian-Struktur sind die nächsten Verwahrungsentwicklungen, die zu beobachten sind.

Risiken und praktische Unterschiede

Bei nativem BTC liegt die Hauptverantwortung im Schutz der privaten Schlüssel. Wrapping fügt mehrere Abhängigkeiten hinzu: den Verwahrer der Reserve, den Smart-Contract-Code sowie die Börsen und Anwendungen, die entscheiden, ob sie den Token unterstützen. Jeder dieser Punkte kann ein eigenständiger Ausfallpunkt sein, zusätzlich zu Nutzerfehlern.

BiT Global und BitGo halten die Reserve-Schlüssel; ein Problem mit dem Vault könnte daher beeinträchtigen, ob Token vollständig unterlegt bleiben. Smart Contracts können Fehler enthalten, und Cross-Chain-Versionen fügen zusätzlich Bridge-Infrastruktur hinzu. Am 4. August 2026 kündigte BitGo an, dass Chainlink CCIP LayerZero als einzigen Cross-Chain-Anbieter von WBTC ersetzen werde, wie Bitcoin.com News berichtete. Stand 20. Oktober 2026 fand sich kein Bericht, der die Vollendung der Umstellung bestätigte.

Auch die Unterstützung kann sich ändern. Coinbase setzte den WBTC-Handel am 19. Dezember 2024 aus, mit Verweis auf seine Listing-Standards, wie Cointelegraph berichtete. Eine Händler-Einlösung erfordert in der Regel KYC, und Nutzer können den Zugang verlieren, indem sie das falsche Netzwerk oder eine inkompatible Adresse verwenden.

Wrapping ist relevant, wenn ein Nutzer Bitcoin-Exposure innerhalb einer Ethereum-Anwendung benötigt, die WBTC akzeptiert, etwa einem Lending-Markt oder Liquiditätspool. Die Liste der unterstützten Token der Anwendung sollte zuerst geprüft werden, da einige Märkte cbBTC oder tBTC bevorzugen. Wenn das Ziel lediglich ist, Bitcoin über einen längeren Zeitraum zu halten, vermeidet natives BTC in einem vom Nutzer kontrollierten Wallet die zusätzlichen Verwahrungs- und Token-Abhängigkeiten. Die zusätzlichen Schritte und Gebühren des Wrappings sind vor allem relevant, wenn es eine konkrete DeFi-Nutzung für den Token gibt.

Konvertierung von BTC zu WBTC über ChangeNOW

Ein verfügbarer Weg ist ChangeNOW. Weitere Optionen sind ein WBTC-Händler oder eine zentrale Börse, die beide Assets listet. ChangeNOW ist seit 2017 aktiv, meldet mehr als 10 Millionen Nutzer, listet mehr als 1.500 Assets auf 110 Blockchains und bietet rund um die Uhr menschlichen Support. Der Standard-Tausch erfordert kein Konto oder Händler-Onboarding. Konto-frei bedeutet jedoch nicht KYC-frei; Compliance-Prüfungen können gemäß seiner AML/KYC-Richtlinie anfallen.

ChangeNOW meldet eine durchschnittliche Standard-Umtauschzeit von etwa einer Minute. Sein BTC/WBTC-Konverter zeigt das verfügb Angebot, bevor der Tausch beginnt, bietet feste und variable Kurse an und hat in der Regel ein Minimum von etwa 2 $ in BTC. Der Dienst zahlt WBTC auf Ethereum aus.

Der Prozess besteht aus fünf Schritten:

1. BTC als zu sendendes Asset und WBTC als zu empfangendes Asset auswählen, dann den Betrag eingeben.
2. Einen festen oder variablen Kurs wählen. Ein fester Kurs hält den Angebotsbetrag, ein variabler Kurs bewegt sich mit dem Markt.
3. Eine Ethereum-Adresse des Empfängers eingeben, da die WBTC-Auszahlung auf Ethereum erfolgt.
4. Den Endbetrag prüfen, die Transaktion bestätigen und BTC an die Einzahlungsadresse senden.
5. Auf die erforderlichen Bitcoin-Bestätigungen warten und etwas ETH im Empfangs-Wallet für künftige Gasgebühren behalten.

Ein Händler eignet sich für Nutzer, die bereit sind, dessen KYC-Prozess zu durchlaufen. Eine zentrale Börse kann bequemer sein, wenn man dort bereits ein Konto hat und die Börse WBTC noch unterstützt.

Wird WBTC immer im Verhältnis 1:1 zu BTC gehandelt?

Nicht genau. Jeder WBTC kann über einen Händler gegen ein Bitcoin eingelöst werden, und dieser Einlösungsweg hält die beiden Preise nah beieinander. An Börsen und in DeFi-Pools wird WBTC jedoch zu seinem eigenen Marktpreis gehandelt. Kleine Abweichungen können auftreten, wenn die Liquidität begrenzt ist oder viele Nutzer gleichzeitig entwrappen, etwa nach Verwahrungsnews.

Bei einem großen Tausch sollten Nutzer den angebotenen WBTC-Betrag mit dem gesendeten BTC vergleichen, statt anzunehmen, dass der Umtausch exakt 1:1 erfolgt.

Kann WBTC an eine Bitcoin-Adresse gesendet werden?

Nein. WBTC erfordert eine Adresse in dem Netzwerk, in dem es ausgegeben wird, und Ethereum-Wallets lehnen eine Bitcoin-Adresse in der Regel ab. Häufigere Fehlerquelle ist die Netzwerkauswahl. WBTC existiert auf Ethereum, Tron, Polygon und anderen Chains. Ein Token, der in einem Netzwerk gesendet wird, verbleibt in diesem Netzwerk; das Empfangs-Wallet muss daher für dieselbe Chain konfiguriert sein.

Vor einem Tausch sollten Nutzer bestätigen, in welchem Netzwerk der Dienst auszahlt, und eine Adresse in genau diesem Netzwerk angeben.

Funktioniert WBTC noch, nachdem Coinbase den Handel eingestellt hat?

Ja. Coinbase stellte den WBTC-Handel am 19. Dezember 2024 ein, doch der Token lief auf Ethereum und anderen Netzwerken, in denen er ausgegeben wurde, weiter. Stand 20. Oktober 2026 listete DefiLlama weiterhin WBTC-Märkte auf Aave, Compound, SparkLend, Morpho und Euler auf Ethereum sowie Lending-Pools auf neueren Netzwerken wie Monad und Sui.

Die Hauptveränderung betraf die Unterstützung durch Handelsplätze und Anwendungen. Vor einer Konvertierung sollten Nutzer überprüfen, ob die Börse oder Anwendung WBTC noch unterstützt, und die Token-Contract-Adresse mit der auf der offiziellen Website des Projekts veröffentlichten Adresse abgleichen, um Kopie-Tokens zu vermeiden.

Dieser Artikel dient nur der Information und ist keine Anlageberatung.