Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, erklärte bei den Beratungen des Internationalen Währungsfonds in dieser Woche – einem Forum, das Zentralbanker und Finanzvertreter aus aller Welt zusammenbringt –, dass die Notenbank die Zinsen weiter anheben werde, da die zugrunde liegende Inflation sich der 2%-Marke nähert und die Finanzierungsbedingungen in Japan weiterhin expansiv bleiben.

"Wie wir gesagt haben, ist unsere Geldpolitik in eine neue Phase eingetreten, da die zugrunde liegende Inflation quite nahe an 2% liegt. Wir können nicht zulassen, dass die Inflation weiter steigt", sagte Ueda. "Da die zugrunde liegende Inflation quite nahe an 2% liegt, wird es wichtiger als zuvor, die Inflation um unser Ziel zu verankern."

Da die zugrunde liegende Inflation nun quite nahe am 2%-Ziel liegt – dem Niveau, das die BOJ als Preisstabilität definiert –, deutete er an, dass die Verankerung des Preisanstiegs um dieses Ziel an Bedeutung gewonnen hat.

Der Leitzins der BOJ liegt derzeit bei 1,25%. Nach Markteinschätzungen ist eine weitere Erhöhung beim Treffen am 30. Oktober unwahrscheinlich, wobei die eingepreiste Wahrscheinlichkeit für das Treffen am 18. Dezember auf 75% steigt.

Ueda sagte, dass Zeitpunkt und Tempo künftiger Zinserhöhungen anhand der Auswirkungen von Wechselkursbewegungen, der KI-Nachfrage und Entwicklungen im Nahen Osten auf die Preise entschieden würden – und nicht entlang eines vordefinierten Kurses, ein Ansatz, der Währungsschwankungen angesichts ihrer Durchwirkung auf die Importkosten im Blick behält. Er fügte hinzu, dass die BOJ bei ihrem bevorstehenden Treffen erörtern werde, ob sie ihre aktuelle Einschätzung, dass die zugrunde liegende Inflation sich 2% nähert, anpassen sollte.

Zum Konjunkturausblick zeigte sich der Gouverneur gelassen und erklärte, dass Wirtschafts- und Preisentwicklung weitgehend im Einklang mit den Prognosen der BO bleiben. Er habe in dieser Woche bei den Beratungen nichts gehört, was von der Grundannahme der Notenbank abwich.

Ueda beschrieb als wichtigsten Erkenntnis der Zusammenkünfte den Austausch mit anderen Politentscheidern darüber, wie der Nahostkonflikt und die KI-Nachfrage die Weltwirtschaft, die japanische Wirtschaft sowie die Inflation beeinflussen könnten. Er habe das Gefühl, dass mehr Entscheidungsteilnehmer bei den Beratungen hinsichtlich der KI-Nachfrage etwas optimistischer waren als von der BOJ geschätzt, stellte jedoch fest, dass zwischen der eigenen Einschätzung der Notenbank zum Inflationsdruck durch KI-Nachfrage und dem, was er von globalen Amtskollegen gehört habe, keine große Diskrepanz bestehe.

Zum neutralen Zinssatz Japans – dem theoretischen Niveau, bei dem die Geldpolitik die Wirtschaft weder stimuliert noch dämpft – sagte Ueda, dass eine klare Schätzung schwierig bleibe. Die BOJ wolle ihre Schätzung des neutralen Zinssatzes unter Berücksichtigung der kumulativen Auswirkungen vergangener Zinserhöhungen auf die Finanzierungsbedingungen und die Inlandspreise ermitteln.

Separat erklärte Ueda, er habe sich während der Beratungen mit Fed-Vorsitzendem Warsh ausgetauscht, dazu aber keine Kommentare abgeben wollen. Zur Kommunikation zwischen den USA und Japan bestätigte er, dass er seit dem Treffen mit US-Finanzminister Bessent in Asheville keinen Kontakt zu diesem gehabt habe – ein Punkt, der im Hinblick auf Devisenmarktinterventionen von Bedeutung ist, ein Bereich, in dem Japan previously in die Märkte eingegriffen hat, um scharfen Yen-Verfälle entgegenzuwirken.

USD/JPY veränderte sich im Tagesverlauf kaum und notierte bei 158,00, während der US-Dollar gegenüber anderen wichtigen Währungen breiter schwächer notierte.